中银美元债债券（QDII）美元 002287 基金详情

净值 2026-05-12

0.1769

日涨跌幅

-0.17%

晨星分类

QDII环球债券

基金经理

郑涛

成立日期

2015-12-30

风险等级

中低风险(R2)

股票投资风格箱

—

基金规模

15.55亿

计价货币

美元

综合费率

1.02%

基金类型

债券型

换手率

单日申购限额

43,000元

申购状态

限大额

赎回状态

可赎回

锁定期

无锁定期

托管人

招商银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近十年

年度回报

回报%	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
本基金	2.53	2.78	-0.18	5.80	3.61	-0.34	-6.83	1.27	-0.06	5.75
同类平均	2.48	-0.74	2.02	7.44	-1.43	-9.58	-1.43	2.47	10.08	2.92
业绩比较基准	2.54	2.53	2.53	2.53	2.54	2.53	2.53	2.53	2.54	2.53
四分位排名	4	3	2	4	1	1	3	3	4	2
百分位排名	95	52	49	98	22	18	68	60	82	32
同类基金数量	18	34	46	46	53	71	72	72	76	78

业绩比较基准为同期人民币一年期定期存款利率（税后）+1%x100.0%

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	近一年	近两年	近三年	近五年	近十年	今年以来
本基金	0.23	0.23	0.34	3.26	3.79	2.16	-0.17	1.42	0.28
同类平均	-0.34	-1.32	-2.60	-0.99	2.38	4.14	0.57	1.50	-1.63
业绩比较基准	0.21	0.62	1.25	2.53	2.53	2.54	2.53	2.54	0.83
四分位排名	—	—	—	2	2	3	3	3	2
百分位排名	—	—	—	37	44	51	56	50	28
同类基金数量	78	78	78	78	73	66	62	23	78

业绩数据截至2026-04-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

晨星评级

2026-03

最新

历史

2025-12-31

是否穿透

股票持仓

中国大盘

0.00%

中国中盘

0.00%

中国小盘

0.00%

美国股票

0.00%

发达市场

0.00%

新兴市场

0.00%

债券持仓

利率债

0.00%

信用债

0.00%

可转债

0.00%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

97.69%

海外高收益

0.00%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

券种配置

债券品种	占净值	同类平均

重仓债券

2026-03-31

债券代码	债券名称	占净资产%
US91282CMM00	T 4 5/8 02/15/35	10.10%
US91282CNC19	T 4 1/4 05/15/35	9.61%
US91282CNT44	T 4 1/4 08/15/35	5.97%
US91282CEP23	T 2 7/8 05/15/32	2.74%
US91282CMK44	T 4 3/8 01/31/32	2.73%
XS2333569056	MEITUA 0 04/27/28	0.90%

持有人

内部人员持有

2023-06-30

基金经理自持: 未持有; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

高管投研跟投: 未持有; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

内部员工持有: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金公司直接持有 2026-03-31: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息郑涛	基金经理 2023-06-30	高管投研 2023-06-30	内部员工 2023-06-30	管理人 2026-03-31
中银美元债债券（QDII）美元本基金	未持有	未持有	未持有	未持有
中银美元债债券（QDII）人民币A	未持有	未持有	8.3 万份	未持有
中银美元债债券（QDII）人民币C	0-10 万份	50-100 万份	81.0 万份	未持有
中银丰和定期开放债券	未持有	未持有	未持有	未持有
中银丰禧定期开放债券	未持有	未持有	未持有	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

分红与拆分

规模变动

货币单位：美元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

郑涛男

中银基金管理有限公司助理副总裁（AVP），金融学博士。曾任广发证券股份有限公司交易员。2015年加入中银基金管理有限公司，曾任专户投资经理。2016年6月至今任中银美元债基金基金经理，2017年6月至2019年10月任中银丰实基金基金经理，2017年6月至今任中银丰和基金基金经理，2017年12月至今任中银丰禧基金基金经理，2018年1月至今任中银丰荣基金基金经理，2018年3月至2020年6月任中银中债7-10年国开债指数基金基金经理，2018年9月至今任中银中债3-5年期农发行债券指数基金基金经理，2019年3月至今任中银中债1-3年期国开行债券指数基金基金经理，2019年6月至2023年5月任中银中债1-3年期农发行债券指数基金基金经理，2020年6月至今任中银亚太精选基金基金经理，2023年6月至今任中银中债1-5年进出口行债券指数基金基金经理。中级经济师。具备基金、证券、银行间本币市场交易员、黄金交易员从业资格。

固收型

五年以上

机构持有较高

月度胜率中

9.9年

任职经验

564.58亿

在管规模

管理数量

前46%

收益能力

前46%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

该基金在审慎的投资管理和风险控制下，力争总回报最大化，以谋求长期保值增值。

投资范围

该基金的投资范围包括政府债券、公司债券（包括公司发行的金融债券）、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等及中国证监会认可的国际金融组织发行的证券；已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的优先股；已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金；银行存款、可转让存单、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具；与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品；远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金的投资组合比例为：该基金投资组合中债券资产占基金资产的比例不低于80%；投资于美元债券的比例不低于非现金基金资产的80%。现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

投资策略

该基金在控制基金组合风险的基础上，追求实现良好收益率的目标。1、资产配置策略该基金通过研究全球市场经济运行趋势，深入分析不同国家和地区财政及货币政策对经济运行的影响，结合对中长期利率走势、通货膨胀及各类债券的收益率、波动性的预期，自上而下地决定债券组合久期，对投资组合类属资产的比例进行最优化配置和动态调整。2、债券投资策略（1）久期策略该基金将通过积极主动地预测市场利率的变动趋势，相应调整债券组合的久期配置，以达到提高债券组合收益、降低债券组合利率风险的目的，主要投资策略包括战略性久期配置和短期策略性久期调整：在确定债券组合久期的过程中，该基金将在判断市场利率波动趋势的基础上，根据债券市场收益率曲线的当前形态及陡峭度，通过合理假设下的情景分析和压力测试，最后确定最优的债券组合的战略性久期配置。短期策略性久期调整主要通过对市场短期趋势、资金流动、经济数据发布等因素所引起的市场利率、价格波动的研究来调整投资组合久期。预期市场利率水平将上升时，适当降低组合久期；预期市场利率将下降时，适当提高组合久期。（2）信用债券投资策略该基金通过承担适度的信用风险来获取信用溢价，主要关注个别债券的选择和行业配置两方面。在定性与定量分析结合的基础上，通过“自上而下”与“自下而上”相结合的分析策略，在信用类固定收益金融工具中进行个债的精选，结合适度分散的行业配置策略，构造和优化组合。通过对所投资债券的信用评级和信用分析，包括宏观信用环境分析、行业趋势分析、管理层素质与公司治理分析、运营与财务状况分析、债务契约分析、特殊事项风险分析等，依靠中银信用分析团队及中银研究平台的其他资源，深入分析挖掘发债主体的经营状况、现金流、发展趋势等情况，严格遵守中银信用分析流程，执行中银信用投资纪律。（3）其它债券投资策略包括期限结构配置策略、骑乘策略3、衍生工具投资策略该基金的衍生品投资将严格遵守中国证监会及相关法律法规的约束，合理利用衍生工具，控制下跌风险，对冲汇率风险，实现保值和锁定收益。为对冲汇率风险，该基金将投资于外汇远期合约、外汇期货、外汇期权、外汇互换协议等金融工具。投资流程如下：基金经理提交投资衍生品的建议报告，其中应包括宏观分析、市场分析、决策依据、采用的具体合约种类、数量、到期日、合约的流动性分析等。风险管理部门对基金经理的投资建议提出意见。基金经理根据市场状况和组合仓位情况做出期货合约的（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

同期人民币一年期定期存款利率（税后）+1%

投资策略及运作分析

2025年年报

1.宏观经济分析全球宏观方面，回顾2025年，全球总需求在波动中企稳，供应链的区域化重构延续，主要经济体通胀水平基本回归至目标区间，主要央行完成了从“限制性”向“中性”利率的平稳过渡，全球财政政策从疫情后的非常态化逐步回归至稳健轨道。美国经济延续“软着陆”，通胀中枢逐步下移，美联储全年降息75bps。欧元区受内部需求疲软及区域增长分化影响，复苏动能偏弱，欧央行全年降息100bps。日本经济保持小幅增长，“工资-物价”良性循环进一步巩固，日央行继续推进货币政策正常化，全年加息50bps。国内宏观方面，2025年我国顺利实现5%的GDP增速目标。分部门来看，出口仍是经济增长重要拉动，消费动能小幅回暖，投资增速相对疲弱。价格方面，全年通胀V型走势，从低位小幅回升。增长质量方面，中国经济的整体发展质量维持稳中有升的趋势，科技创新、产业升级与内需潜力释放仍在不断进行和强化过程中，中国经济仍然呈现出很强的活力与韧性。政策方面，我国实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 2. 市场回顾股票市场方面，2025年A股市场正式进入牛市行情，上半年在中美地缘扰动的影响下市场偏强震荡，6月下旬开始，伴随中长期资金的加速入市，中美经贸缓和，以及海外AI资本开支加速，上证指数完成对3400点的突破，进入主升浪行情，并于11月站上4000点。随后，受海外AI泡沫担忧加重等因素影响，年末市场转向震荡。全年来看，上证综指上涨18.41%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨17.66%，中小板综合指数上涨31.61%，创业板综合指数上涨49.57%。 2025年债券市场表现分化。10年国债收益率（中债估值）从1.68%上行17.2bp至1.85%，10年-1年国债利差收窄8bp，30年-10年国债利差走阔18bp。债券指数中，全年中债总财富指数上涨0.1%，中债银行间国债财富指数下跌0.21%，中债企业债总财富指数上涨2.27%。货币市场方面，流动性均衡偏松。全年来看，R001均值在1.58%，较上年均值下行18bp，R007均值在1.71%，较上年均值下行25bp。 2025年信用债整体表现强于利率债，科创债供给增幅较快，信用利差收窄至历史低位，中短端下沉表现占优。信用风险方面，违约规模处于低位，但临近年末万科风险事件对地产债造成一定扰动。可转债方面，在2025年权益市场上涨的背景下，转债市场跟随权益市场上涨，并伴随着溢价率的拉升，全年中证转债指数上涨18.66%。 3. 运行分析 2025年，美债市场交易主线在新政府上台后的政策演绎和美联储降息周期延续的大背景下经历多轮切换，期间基本面挑战从抗通胀转向稳就业，美债从传统的避险资产一度面临信用危机，全年美债收益率震荡下行，曲线走陡。策略上，我们积极参与美国国债的波段交易，久期上维持行业中性偏高的久期水平。信用债上，对于中资美元债，投资级主体收益率上行风险不大，我们预计后续利差可能继续维持低位。我们积极把握投资级主体配置机会，收益率上重点配置中长期限高等级信用债，继续优化配置债券类别和结构。美国收益率曲线虽然解除倒挂，但短端资金成本高，投资级套息保护不足，故仍不采用杠杆套息策略。

基金经理展望

2025年年报

全球宏观方面，年初市场普遍预期在AI相关投资扩张以及主要经济体财政货币政策双宽带动下，2026年全球经济或有望保持稳健增长势头。然而，近期美伊以冲突导致的地缘政治冲击为今年全球经济增长和通胀增添了重大变数。在部分欧洲和亚洲经济体面临较大能源供给冲击的情形下，全球经济滞涨风险明显上升。地缘局势演变及其对油价和通胀预期的传导影响机制也对全球货币政策的宽松进程预期形成了新的制约和冲击。市场对今年美联储降息的主流预期已经从年初的两到三次下降为目前的一次。如果局势延宕不决，美联储货币政策平衡通胀上行压力与经济下行风险的双向操作空间可能均会受到限制，年内降息预期可能显著延后甚至清零，欧央行的政策环境也趋于复杂，降息周期亦或加速结束甚至转向。国内宏观方面，面临外部地缘冲击和不确定性加大的形势，国内预计会坚持以我为主，保持充分发展定力的政策方针。在做好各种情形的外需应对预案前提下，围绕十五五纲要有序推进经济高质量发展布局，重点聚焦发展新质生产力和推进科技创新，同时以提升消费率为核心优化内需结构，并将经济保持在合理增速。同时宏观调控政策保持连续稳定，财政政策强调固本增效，货币政策相对温和宽松。预计全年国内在实际GDP按目标保持稳定增长的前提下，通胀和名义经济总量有机会获得进一步明显改善。利率债方面，预计或将延续区间震荡行情。基本面处于渐进修复状态、同时货币政策保持宽松，因此其或仍将对债市起到一定支撑。但是中期市场整体风险偏好的回升等因素可能将对债市起到一定制约。在此背景下需要持续关注债市供需格局的转变以及机构行为的分化。近期中东地缘冲突的爆发对债市情绪产生一定扰动，但是中期来看其较难改变央行适度宽松的货币政策取向，后续债市的定价逻辑或将逐步回归上述国内主线。综合来看预计2026年债券收益率或将呈现上有顶、下有底的格局，延续2025年以来的区间震荡行情。信用债方面，2026年信用债市场预计可能继续处于低风险、低利差和高波动的环境，信用债需求仍有支撑，表现或好于利率债，信用利差或整体维持低位震荡，中短端可能继续下探。长端信用债的配置力量可能有所减弱。

性价比
指标	同类表现	本基金	同类平均

风险和波动
指标	同类表现	本基金	同类平均
标准差	优于55%同类	2.68%	2.11%
最大回撤	优于82%同类	-1.73%	-3.15%
下行风险	优于85%同类	1.59%	1.89%
晨星风险	优于53%同类	0.07%	0.04%

相对收益	基准同类平均业绩比较基准（基金披露）同期人民币一年期定期存款利率（税后）+1% 中证国债彭博全球综合债同类平均
指标	同类表现	本基金
Alpha	优于72%同类	4.39%
Beta	—	1.08
R2	—	0.72
超额收益	优于63%同类	4.25%
跟踪误差	优于64%同类	1.43%
信息比率	优于81%同类	2.98
月度胜率	优于94%同类	83.33%
涨势捕获率	优于77%同类	188.70%
跌势捕获率	优于63%同类	41.20%

费用信息
管理费(每年)	0.80%
托管费(每年)	0.20%
销售服务费(每年)	该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购	10元
增购	10元
单日申购限额
个人代销	43,000元
个人直销	43,000元
机构直销	4,300,000元
机构代销	43,000元
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 16万元	0.80%
16万元 ≤ 申购金额 < 35万元	0.50%
35万元 ≤ 申购金额 < 100万元	0.30%
申购金额 ≥ 100万元	1000.00元
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 7天	1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 1年	1.00%
1年 ≤ 持有时间 < 2年	0.50%
持有时间 ≥ 2年	0.00%

基金名称	基金代码	成立日期	规模	管理费率	托管费率	销售服务费	综合费率	最低投资额
中银美元债债券（QDII）人民币A	002286	2015-12-30	11.30亿	0.80%	0.20%	—	1.02%	10
中银美元债债券（QDII）美元	002287	2015-12-30	0.00亿	0.80%	0.20%	—	1.02%	10
中银美元债债券（QDII）人民币C	019893	2023-10-26	4.25亿	0.80%	0.20%	0.20%	1.22%	10

晨星评级	数量	资产占比
5星	11	21.41%
4星	34	32.14%
3星	67	37.88%
2星	33	3.47%
1星	14	5.09%
			0% 20% 40%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	82.49	1.08%
固收型	2968.78	38.75%
混合型	254.78	3.33%
货币	4300.86	56.14%
其它	53.91	0.70%
			0% 30% 60%

	公告名称	公告日期
1	中银基金管理有限公司关于开展电子直销平台费率优惠活动的公告	2026-05-06
2	关于中银美元债债券型证券投资基金（QDII）暂停直销渠道机构投资者大额申购及定期定额投资业务并设置总规模上限的公告	2026-04-29
3	中银美元债债券型证券投资基金（QDII）2026年第1季度报告	2026-04-22
4	关于中银美元债债券型证券投资基金（QDII）暂停直销渠道机构投资者大额申购及定期定额投资业务并设置总规模上限的公告	2026-04-13
5	中银美元债债券型证券投资基金（QDII）2025年年度报告	2026-04-01
6	关于中银美元债债券型证券投资基金（QDII）暂停大额申购及定期定额投资业务的公告	2026-03-31
7	中银基金管理有限公司关于旗下产品信息服务方式的公告	2026-03-18
8	关于中银美元债债券型证券投资基金（QDII）暂停大额申购及定期定额投资业务并取消总规模上限的公告	2026-02-09
9	关于中银美元债债券型证券投资基金（QDII）暂停直销渠道机构投资者大额申购及定期定额投资业务并设置总规模上限的公告	2026-02-05
10	关于中银美元债债券型证券投资基金（QDII）暂停大额申购及定期定额投资业务的公告	2026-01-23