大成惠祥纯债债券A 004117 基金详情

净值 2026-07-10

1.0223

日涨跌幅

0.00%

晨星分类

纯债

基金经理

郑欣

成立日期

2017-02-16

风险等级

中低风险(R2)

股票投资风格箱

—

基金规模

11.50亿

计价货币

人民币

综合费率

0.56%

基金类型

债券型

换手率

单日申购限额

无限制

申购状态

可申购

赎回状态

可赎回

锁定期

无锁定期

托管人

交通银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近五年

年度回报

回报%	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
本基金	5.32	4.05	2.41	3.06	2.23	2.19	2.43	1.28
同类平均	7.30	5.29	2.77	3.97	2.46	3.65	4.69	0.87
业绩比较基准	4.79	1.31	-0.06	2.10	0.51	2.06	4.98	-1.59
四分位排名	4	—	3	4	2	4	4	2
百分位排名	76	—	63	82	48	92	97	36
同类基金数量	243	—	865	544	670	824	1099	1435

业绩比较基准为中债-新综合财富（1-3年）指数收益率x95.0% + 活期存款基准利率x5.0%

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	近一年	近两年	近三年	近五年	今年以来
本基金	0.12	0.53	0.88	1.76	1.72	1.83	2.10	0.88
同类平均	0.10	0.77	1.44	1.58	2.26	2.83	3.05	1.44
业绩比较基准	0.12	0.77	1.06	-0.41	0.96	1.73	1.67	1.06
四分位排名	—	—	—	2	4	4	4	4
百分位排名	—	—	—	44	85	94	95	88
同类基金数量	1728	1700	1669	1545	1200	794	465	1669

业绩数据截至2026-06-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

晨星评级

2026-06

最新

历史

2025-12-31

是否穿透

资产类型	占比	同类平均
股票	0.00%	0.00%
债券	91.36%	107.77%
现金	2.77%	4.93%
商品	0.00%	0.00%
其他	5.86%	-12.69%

股票持仓

中国大盘

0.00%

中国中盘

0.00%

中国小盘

0.00%

美国股票

0.00%

发达市场

0.00%

新兴市场

0.00%

债券持仓

利率债

54.68%

信用债

36.69%

可转债

0.00%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

0.00%

海外高收益

0.00%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

券种配置

债券品种	占净值	同类平均

重仓债券

2026-03-31

债券代码	债券名称	占净资产%
230207	23国开07	5.32%
1105001	11工行01	4.57%
230208	23国开08	4.53%

持有人

内部人员持有

2025-12-31

基金经理自持: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

高管投研跟投: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

内部员工持有: 0.2万份
减持 -23.93%; 占总份额比例0.00%
估算金额
0.2 万元

基金公司直接持有 2026-03-31: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息郑欣	基金经理 2025-12-31	高管投研 2025-12-31	内部员工 2025-12-31	管理人 2026-03-31
大成惠祥纯债债券A 本基金	未持有	未持有	0.2 万份	未持有
大成惠祥纯债债券C	0-10 万份	未持有	4.8 万份	1.0 万份
大成惠福纯债债券A	未持有	未持有	0.1 万份	未持有
大成惠福纯债债券C	未持有	未持有	未持有	0.9 万份
大成惠享一年定期开放债券	未持有	未持有	未持有	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

分红

除息日	再投资日	分红(元/10份)	再投资日净值
2025-08-25	2025-08-25	0.4000	1.0061
2023-05-23	2023-05-23	0.3300	1.0042
2021-12-21	2021-12-21	0.1250	1.0024
2021-08-20	2021-08-20	0.0500	1.0071
2021-06-16	2021-06-16	0.4000	1.0052

规模变动

货币单位：元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

郑欣女

CFA，厦门大学经济学硕士。2016年7月至2019年6月任第一创业证券资产管理部研究员。2019年7月加入大成基金管理有限公司，现任固定收益总部研究部研究主管兼基金经理。2021年11月26日起任大成惠恒一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年2月25日起任大成惠享一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年7月14日起任大成景乐纯债债券型证券投资基金、大成景泰纯债债券型证券投资基金基金经理。2023年10月27日起任大成景悦中短债债券型证券投资基金基金经理。2024年1月17日起任大成惠福纯债债券型证券投资基金基金经理。具备基金从业资格。国籍：中国

主动型

三年以上

近一年规模相对稳定

近三年回撤控制能力较强

4.6年

任职经验

62.73亿

在管规模

管理数量

前52%

收益能力

前43%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

通过积极主动的投资管理，追求基金资产的长期稳定增值，力争获取超过业绩比较基准的投资业绩。

投资范围

该基金的投资范围包括国内依法发行和上市的国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、可分离交易可转债的纯债部分、次级债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款、同业存单及其他银行存款）、现金等法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相关规定。基金的投资组合比例为：该基金对债券的投资比例不低于基金资产的 80%，该基金持有的现金（不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的 5%。该基金不参与股票等权益类资产的投资，也不参与可转换债券（可分离交易可转债中的纯债部分除外）、可交换债券投资。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

投资策略

该基金将灵活运用利率预期策略、信用债券投资策略、收益率利差策略、套利交易策略、个券选择策略等多种投资策略，构建资产组合。1、利率预期策略：利率风险是债券投资最主要的风险来源和收益来源之一，衡量债券利率风险的核心指标是久期。该基金将通过对宏观经济以及货币政策等因素的深入研究，判断利率变化的方向和时间，利用情景分析模拟利率变化的各种情形，最终结合组合风险承受能力确定债券组合的目标久期。2、信用债券投资策略：信用类债券是该基金重要投资标的，信用风险管理对于提高债券组合收益率至关重要。该基金将根据宏观经济运行状况、行业发展周期、公司业务状况、公司治理结构、财务状况等因素综合评估信用风险，确定信用类债券的信用风险利差，有效管理组合的整体信用风险。同时，该基金将依托基金管理人的信用研究团队，在有效控制组合整体信用风险的基础上，深入挖掘价值低估的信用类债券品种，力争准确把握因市场波动而带来的信用利差投资机会，获得超额收益。3、收益率利差策略在预测和分析同一市场不同板块之间（比如金融债和信用债之间）、不同市场的同一品种、不同市场的不同板块之间的收益率利差基础上，该基金采取积极策略选择合适品种进行交易来获取投资收益。4、套利交易策略5、个券选择策略：在前述债券目标久期、信用债券配置比例确定基础上，该基金将选择最具有投资价值优势的债券品种进行投资以获得超额收益。6、资产支持类证券投资策略。（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

中债-新综合财富（1-3年）指数收益率×95%＋活期存款基准利率×5%

投资策略及运作分析

2026年第一季报

2026年1季度，宏观基本面呈现弱修复态势，但结构存在一定分化，外需强于内需，投资好于消费。在全球财政扩张的格局下中国的供应链优势凸显，1-2月出口实现同比增长21.8%；但内需仍偏弱，1-2月社零增速仅2.8%，相较去年四季度有一定回落；不过投资端的开门红表现较好，虽然地产投资继续负增，但基建投资在去年高基数下依然录得11.4%的同比增长。价格方面，受地缘局势与油价上涨影响，一季度PPI提前转正，3月PPI实现同比0.5%，结束了连续41个月的负增，CPI也小幅上行至1%，预计全年GDP平减指数有望回正。资金方面，一季度央行通过买断式回购、MLF等中长期工具继续补充银行负债，叠加存款搬家幅度弱于预期，银行流动性充裕，匿名及隔夜回购利率继续向下突破，存单价格持续走低。年初得益于大行指标约束的松绑，大行负债压力减轻后加大配置推动债市修复；春节后由于地缘政治冲突，超长端提前交易通胀预期，期限利差整体走扩，短端则受益于资金宽松表现相对稳定，信用债表现好于利率债。

本基金在1季度采取了灵活的久期及杠杆策略。本基金先参与了确定性较高的中短久期普通信用债和二级资本债交易；2月底中东战争爆发，在市场波动率放大的情况下本基金选择了先下车观望，组合久期和杠杆先上后下。

基金经理展望

2025年年报

2026年低利率环境下，债市或仍延续高波动率并与传统基本面分析框架脱敏，一方面因为市场依然有资金再平衡的需求，当前股债比显示债券性价比仍不足，导致债市缺乏稳定增量资金；另一方面，虽然宏观基本面的拐点仍有待验证，但宏观叙事及预期已扭转，若市场持续下修货币政策力度亦将加大利率波动率。海外经验显示，长端利率突破2%以后，多数国家会进入数年的震荡市。多国的10年国债从2%下降至1%的平均用时为4年左右，在此期间各国的长债利率呈现宽幅区间震荡态势，债市脆弱性明显增加，且市场调整不一定以货币政策收敛为前提。2026年债市的交易主线或围绕“强预期”与“现实”之间的反复验证与摇摆，以及股债跷跷板下的资金再平衡，预计利率将继续区间震荡。

风险和波动
指标	同类表现	本基金	同类平均
标准差	优于85%同类	0.33%	0.72%
最大回撤	优于86%同类	-0.11%	-0.58%
下行风险	优于86%同类	0.08%	0.40%
晨星风险	优于85%同类	0.00%	0.00%

相对收益	基准同类平均业绩比较基准（基金披露）中债-新综合财富（1-3年）指数收益率×95%＋活期存款基准利率×5% 中证国债中证综合债指数同类平均
指标	同类表现	本基金
Alpha	优于70%同类	0.52%
Beta	—	0.27
R2	—	0.35
超额收益	优于54%同类	0.17%
跟踪误差	优于35%同类	0.59%
信息比率	优于52%同类	0.29
月度胜率	优于58%同类	50.00%
涨势捕获率	优于20%同类	75.44%
跌势捕获率	优于80%同类	-62.78%

费用信息
管理费(每年)	0.20%
托管费(每年)	0.05%
销售服务费(每年)	该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购	1元
增购	1元
单日申购限额
个人代销	无限制
个人直销	无限制
机构直销	无限制
机构代销	无限制
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 50万元	0.80%
50万元 ≤ 申购金额 < 200万元	0.60%
200万元 ≤ 申购金额 < 500万元	0.30%
申购金额 ≥ 500万元	1000.00元
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 7天	1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天	0.10%
持有时间 ≥ 30天	0.00%

基金名称	基金代码	成立日期	规模	管理费率	托管费率	销售服务费	综合费率	最低投资额
大成惠祥纯债债券A	004117	2017-02-16	11.50亿	0.20%	0.05%	—	0.56%	1
大成惠祥纯债债券C	020245	2023-12-07	0.00亿	0.20%	0.05%	0.10%	0.66%	1

晨星评级	数量	资产占比
5星	46	48.01%
4星	70	27.66%
3星	57	17.90%
2星	38	4.95%
1星	7	1.47%
			0% 25% 50%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	575.33	12.19%
固收型	1195.58	25.32%
混合型	881.48	18.67%
货币	2001.67	42.40%
其它	67.33	1.43%
			0% 25% 50%

	公告名称	公告日期
1	大成惠祥纯债债券型证券投资基金(A类份额)基金产品资料概要更新	2026-06-30
2	大成惠祥纯债债券型证券投资基金(A类份额)基金产品资料概要更新	2026-06-01
3	大成惠祥纯债债券型证券投资基金更新招募说明书	2026-06-01
4	大成惠祥纯债债券型证券投资基金基金合同	2026-05-01
5	大成基金管理有限公司关于旗下部分基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件的公告	2026-05-01
6	大成惠祥纯债债券型证券投资基金2026年第1季度报告	2026-04-22
7	大成惠祥纯债债券型证券投资基金更新招募说明书	2026-04-13
8	大成惠祥纯债债券型证券投资基金(A类份额)基金产品资料概要更新	2026-04-13
9	大成惠祥纯债债券型证券投资基金变更基金经理公告	2026-04-11
10	大成惠祥纯债债券型证券投资基金变更基金经理公告	2026-04-10