浙商全景消费混合A
005335
3星
净值 2026-05-13
1.1721
日涨跌幅
-0.63%
晨星分类
行业混合 - 消费
基金经理
白玉
成立日期
2017-12-29
风险等级
中高风险(R4)
股票投资风格箱
大盘平衡
基金规模
0.11亿
计价货币
人民币
综合费率
2.53%
基金类型
混合型
换手率
650%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
招商银行
业绩
风险
费用
投资组合
持有人
基金经理
策略
基金公司
基金公告
业绩
回报
回撤
近五年
年度回报
回报%
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
本基金
-12.90
44.43
52.32
-5.50
-11.66
-17.20
0.18
-3.29
同类平均
-21.21
48.05
68.34
-7.32
-18.81
-16.52
-1.95
10.08
业绩比较基准
-17.85
28.98
23.99
-13.26
-14.72
-13.07
13.46
11.66
四分位排名
1
2
3
4
1
3
3
4
百分位排名
12
47
59
77
13
63
67
90
同类基金数量
44
107
250
585
1309
1905
2217
222
业绩比较基准为中证内地消费主题指数收益率x50.0% + 恒生指数收益率x50.0%
过往回报
回报%
近一月
近三月
近六月
近一年
近两年
近三年
近五年
今年以来
本基金
1.31
-7.25
-13.77
-11.37
-6.25
-9.59
-10.65
-7.71
同类平均
4.12
-5.77
-5.46
2.82
1.10
-4.03
-8.29
-3.18
业绩比较基准
2.95
-3.74
-4.65
3.58
8.83
2.66
-4.55
-2.14
四分位排名
4
4
4
3
3
百分位排名
81
75
77
71
72
同类基金数量
259
251
231
222
215
193
132
245
业绩数据截至2026-04-30,业绩不足1年不进行排名,业绩超过1年为年化值
晨星评级
2026-03
最新三年评级
3星
最新五年评级
2星
最新十年评级
历史晨星三年评级
2021-03 - 2026-03
风险
风险与回报
标准差%
回报%
性价比
指标 同类表现 本基金 同类平均
风险和波动
指标 同类表现 本基金 同类平均
标准差
优于94%同类10.89%14.43%
最大回撤
优于28%同类-20.90%-14.69%
下行风险
优于75%同类9.06%9.57%
晨星风险
优于97%同类0.93%1.95%
相对收益
基准
业绩比较基准
指标 同类表现 本基金
Alpha
优于25%同类-15.36%
Beta
0.97
R2
0.79
超额收益
优于23%同类-14.95%
跟踪误差
优于98%同类4.97%
信息比率
优于37%同类-74.24
月度胜率
优于21%同类25.00%
涨势捕获率
优于25%同类54.12%
跌势捕获率
优于35%同类161.98%
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2025-12-31
总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.53%

1.40%

显性费率

1.20%

管理费(年)

0.20%

托管费(年)

销售服务费(年)

1.13%

隐性费率

1.10%

交易成本(估)

0.03%

其它费用(估)
综合费率
68%
在同类基金的百分位
1.07%
本基金 2.53%
同类平均 2.41%
8.21%
显性费率
5%
在同类基金的百分位
0.60%
本基金 1.40%
同类平均 1.62%
2.40%
隐性费率
87%
在同类基金的百分位
0.03%
本基金 1.13%
同类平均 0.79%
6.61%
换手率
本基金 650%
中位数 283%
基金规模
本基金 0.17亿
中位数 2.54亿
当前基金的晨星分类为行业混合 - 消费 共有247只基金
购买费用
费用信息
管理费(每年)1.20%
托管费(每年)0.20%
销售服务费(每年)该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购1元
增购
单日申购限额
个人代销无限制
个人直销无限制
机构直销无限制
机构代销无限制
申购费
前端收费费率
申购金额 < 100万元1.50%
100万元 ≤ 申购金额 < 300万元1.00%
300万元 ≤ 申购金额 < 500万元0.80%
申购金额 ≥ 500万元1000.00元
赎回费
分层标准费率
持有时间 < 7天1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天0.75%
30天 ≤ 持有时间 < 1年0.50%
1年 ≤ 持有时间 < 2年0.25%
持有时间 ≥ 2年0.00%
资产分布
最新
历史
2025-12-31
是否穿透
资产类型 占比同类平均
股票
83.00%87.32%
债券
0.00%1.21%
现金
16.04%12.35%
商品
0.00%0.00%
其他
0.96%-0.87%
股票持仓
中国大盘
60.67%
中国中盘
17.75%
中国小盘
3.54%
美国股票
1.04%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
2025-12-31
投资组合 % 基准 % +/-
周期性
29.0047.99-18.98
基础材料
0.000.000.00
可选消费
29.0047.99-18.98
金融服务
0.000.000.00
房地产
0.000.000.00
敏感性
8.234.603.64
通信服务
4.710.004.71
能源
0.000.000.00
工业
2.324.60-2.28
科技
1.210.001.21
防御性
62.7647.4215.35
必选消费
34.5947.42-12.83
医疗保健
28.180.0028.18
公用事业
0.000.000.00
基准指数为中证内地消费全收益
股票地区分布
2025-12-31
投资组合 % 基准 % +/-
大亚洲地区98.74100.00-1.26
日本0.000.000.00
大洋洲0.000.000.00
发达亚洲0.008.29-8.29
新兴亚洲98.7491.717.04
美洲1.260.001.26
北美1.260.001.26
拉丁美洲0.000.000.00
大欧洲地区0.000.000.00
英国0.000.000.00
发达欧洲0.000.000.00
新兴欧洲0.000.000.00
非洲/中东0.000.000.00
未分类0.000.000.00
基准指数为中证内地消费全收益
重仓股票
2026-03-31
股票代码 股票名称 晨星行业 风格箱 占净值 占比变动 重仓季度
600519贵州茅台必选消费
5.18%
-3.11%
7
600887伊利股份必选消费
4.44%
新增
1
00700腾讯控股通信服务
4.20%
1.76%
2
09988阿里巴巴-W可选消费
3.94%
0.25%
3
000333美的集团可选消费
3.48%
-3.58%
7
600276恒瑞医药医疗保健
3.06%
新增
1
601318中国平安金融服务
2.74%
新增
1
03759康龙化成医疗保健
2.50%
0.60%
2
601888中国中免可选消费
2.45%
新增
1
002294信立泰医疗保健
2.36%
新增
1
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
2025-12-31
基准:中证内地消费主题全收益指数
持有人
内部人员持有
2025-12-31
基金经理自持
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
高管投研跟投
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
内部员工持有
减持 -87.69%
基金公司直接持有
2026-03-31
基金经理在管产品内部持有信息
白玉
基金经理
2025-12-31
高管投研
2025-12-31
内部员工
2025-12-31
管理人
2026-03-31
浙商全景消费混合A
本基金
未持有未持有0.6 万份未持有
浙商全景消费混合C
未持有未持有未持有未持有
浙商大数据智选消费灵活配置混合A
未持有10-50 万份11.5 万份未持有
浙商大数据智选消费灵活配置混合C
未持有未持有未持有未持有
浙商沪港深精选混合A
未持有0-10 万份2.4 万份未持有
持有人结构
持有人 占比
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
货币单位:元
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
管理团队
基金经理时间线
白玉
英国雷丁大学国际证券、投资和银行学硕士,历任北京兴华会计师事务所审计助理、万家基金管理有限公司研究员。
主动型
任职稳定
机构持有极低
持仓集中度低
近三年回撤控制能力较弱
4.8年
7.06亿
5
前68%
收益能力
前48%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金主要投资于大消费行业及其上游行业中的股票,在严格控制风险的前提下,把握市场投 资机会,追求基金资产的长期、稳定增值。
投资范围
该基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(含中小 板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许 买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(含沪港通及深港通标的股票,以下简称"港股通 标的股票")、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超 短期融资券、公开发行的次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、中小企业私募 债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、货币市场工具(含同业存 单)、衍生品(包括权证、股指期货等)、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的 其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 基金的投资组合比例为:该基金的股票资产占基金资产的比例为50-95%,其中投资于港股通标 的股票的比例不超过该基金股票资产的50%,投资于全景消费主题的上市公司股票的比例不低于非 现金基金资产的80%;权证投资占基金资产净值的比例为0%-3%,每个交易日日终在扣除股指期货 合约需缴纳的保证金以后,基金保留的现金(不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等)或到 期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将 其纳入投资范围。
投资策略
该基金采用自上而下与自下而上相结合的投资策略,在科学分析与有效管理风险的基础上,实现风险与收益的最佳匹配。 (更多详情请参见基金招募说明书)
业绩比较基准
中证内地消费主题指数收益率×50%+恒生指数收益率×50%
投资策略及运作分析
2026年第一季报
2026年第一季度,全球宏观环境复杂多变,内地与香港市场均呈现震荡调整态势。A股主要指数普遍收跌,其中沪深300指数下跌3.89%,内地消费指数(000942)跌幅为6.79%。港股市场方面,恒生指数整体下跌5.89%。
在整体消费贝塔机会尚不明确的背景下,我们更注重挖掘具备独立阿尔法的细分领域。超配具备全球竞争力的创新药及上游产业链。鉴于国内耐用品及部分可选消费需求疲软,我们将部分仓位配置于需求更为刚性、且能够参与全球产业链分配的创新药及其上游相关公司。港股市场汇聚了一批研发实力强劲、国际化布局领先的生物科技公司。这些企业受国内宏观经济周期影响较小,其海外临床数据读出和商业化进展成为股价的核心驱动力,有效对冲了内需不足的风险。
展望未来,我们维持对市场的中长期偏积极战略判断。驱动因素主要来自三方面:一是居民存量存款的再配置需求,有望为权益市场带来增量资金;二是企业盈利周期处于底部回升阶段,改善的可见度正在提升;三是全球流动性环境整体偏宽松,为估值修复提供了基础。
具体到消费板块,我们认为2026年将是行业景气拐点确立的关键之年。经过近六年的持续调整,消费板块已具备“低预期、低估值、低位置”的显著优势,机构持仓也降至冰点,这为未来的反弹提供了充足的空间。随着“十五五”规划将“推动居民消费率明显提高”置于重要位置,扩内需政策有望持续落地,消费复苏提供强有力的支撑。
在组合配置方面,在整体消费复苏仍需时间验证的背景下,我们将继续持有餐饮、出行等领域的优质龙头企业。这些公司具备强大的品牌护城河、稳健的现金流和稳定的股息回报,能够有效提升组合的防御性和持有体验,为基金净值提供安全垫。
除此以外,我们还将重点布局以下两大维度,力求在复苏周期中获取超额收益:
全球化出海:坚定看好具备“全球产业竞争力”的优秀企业。港股市场作为国际化资本市场,其上市公司天然具备全球视野。我们将重点关注那些通过港股平台进行海外融资、并购和扩张的消费企业。
新消费创新:国内新消费领域创新依然活跃,政策导向支持企业创造高品质新兴供给。港股市场对新兴商业模式和成长型企业的包容度更高。我们看好在新消费领域具备独特品牌心智和用户粘性的公司,这些企业往往在港股获得更合理的估值和更充分的流动性,是捕捉年轻消费群体趋势的重要窗口。
此外,我们也将密切关注与消费相关的创新药及消费医疗领域。经历前期的深度调整后,这些标的估值已进入极具吸引力的区间。我们判断,2026年消费市场的机会将是结构性的,我们将充分利用港股通的投资优势,在A股与港股之间进行跨市场选股,力争为投资者创造稳健的长期回报。
基金经理展望
2025年年报
展望2026年全年,我们判断市场将延续“流动性保持充裕+经济周期步入温和复苏”的宏观组合,权益资产震荡上行仍是主基调。然而,相较于2025年情绪驱动的结构性行情,2026年市场波动率或有所抬升,风格将更趋均衡;叠加外部环境不确定性(如美联储政策转向节奏)的扰动,市场震荡整固期可能延长,进一步强化“高估值板块估值消化、低估值板块价值修复”的风格收敛趋势。
消费板块内部:从“总量博弈”到“结构掘金”
服务消费持续领跑:财富效应传导深化,旅游、免税、本地生活、银发经济等细分赛道景气度已获数据验证(2025年节假日旅游收入同比+18%),2026年将进入盈利兑现期。我们将重点布局具备场景创新力、用户黏性高、现金流稳健的龙头标的;
健康消费升级加速:从“治病”到“防病”,保健品、运动健康、智能穿戴等需求刚性提升。优选研发壁垒高、品牌认知深、渠道渗透强的企业,规避同质化竞争红海;
国货品牌价值重估:在文化自信与供应链优势支撑下,运动服饰、美妆、家居等领域的国货龙头凭借产品力与全球化运营能力,正实现从“性价比”到“品牌溢价”的跨越。港股中部分标的估值处于十年低位(PE<15x,股息率>4%),安全边际与修复弹性兼备;
必需消费稳健压舱:食品饮料、商超零售等板块虽增速平稳,但高分红、低波动特性在震荡市中凸显配置价值,我们将保留核心仓位以平滑组合波动。
相关基金
基金公司
浙商基金管理有限公司
基本信息 2026-03-31
14
基金经理人数
76
管理基金
213.58亿
非货基规模
-69.59亿
-25.34%
较上期
近一年规模增长
-199.69亿
-46.72%
较上期
近三年规模增长
信托责任 2026-03-31
2.39年
平均投管年限
1.76年
平均在职时长
26.67%
近三年留职率
135/161
平均投管年限排名
130/161
平均在职时长排名
141/154
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-03-31
晨星评级数量资产占比
5星
10.28%
4星
1015.96%
3星
1940.20%
2星
1722.82%
1星
420.74%
0%
25%
50%
大类资产产品线规模 2026-03-31
资产类型规模(亿)占比
股票型7.352.51%
固收型185.5263.39%
混合型20.717.08%
货币79.0927.02%
其它0.000.00%
0%
35%
70%
电话
4000-679-908
传真
0571-28191919
地址
上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦10楼
基金公告
全部公告
发行运作
定期报告
其它公告
公告名称 公告日期
1
浙商全景消费混合型证券投资基金2026年第一季度报告
2026-04-17
2
浙商基金管理有限公司基金行业高级管理人员变更公告
2026-04-08
3
浙商基金管理有限公司关于调整旗下部分基金2026年非港股通交易日不开放申购赎回等交易类业务的公告
2026-04-07
4
浙江浙商证券资产管理有限公司关于在直销柜台开展基金认购、申购和转换费率优惠活动的公告
2026-04-02
5
浙商全景消费混合型证券投资基金2025年年度报告
2026-03-27
6
浙商基金管理有限公司关于网站和网上交易暂停服务的公告
2026-02-28
7
浙商全景消费混合型证券投资基金2025年第四季度报告
2026-01-21
8
浙商基金管理有限公司关于更新基金产品风险等级划分的通知
2026-01-09
9
浙商基金管理有限公司关于旗下部分基金2026年非港股通交易日不开放申购赎回等交易类业务的公告
2025-12-26
10
浙商基金管理有限公司深圳分公司负责人变更的公告
2025-12-25