天弘标普500（QDII-FOF）A 007721 基金详情

净值 2026-08-12

2.2783

日涨跌幅

0.18%

晨星分类

QDII美国股票

基金经理

胡超

成立日期

2019-09-24

风险等级

中风险(R3)

股票投资风格箱

大盘平衡

基金规模

43.16亿

计价货币

人民币

综合费率

0.91%

基金类型

混合型

换手率

单日申购限额

无限制

申购状态

不可申购

赎回状态

可赎回

锁定期

无锁定期

托管人

中信银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近五年

年度回报

回报%	2020	2021	2022	2023	2024	2025
本基金	8.01	21.98	-10.22	23.87	19.51	12.83
同类平均	23.54	22.82	-20.93	40.31	23.47	14.18
基准指数	20.73	26.45	-19.85	26.49	24.58	17.31
四分位排名	4	4	1	4	3	4
百分位排名	85	92	6	79	74	85
同类基金数量	20	25	37	52	94	105

基准指数为MSCI明晟美国净收益指数（美元）

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	近一年	近两年	近三年	近五年	今年以来
本基金	-0.41	2.56	4.72	11.13	12.30	13.38	10.88	5.11
同类平均	-4.48	2.12	6.60	13.21	15.00	16.28	12.30	6.88
基准指数	-0.08	4.18	8.42	18.68	17.58	18.85	11.89	9.79
四分位排名	—	—	—	4	4	4	4	4
百分位排名	—	—	—	92	91	94	80	97
同类基金数量	107	107	107	107	101	75	30	107

业绩数据截至2026-07-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

晨星评级

2026-06

最新

历史

2025-12-31

是否穿透

资产类型	占比	同类平均
股票	84.90%	90.12%
债券	4.85%	0.67%
现金	3.66%	8.41%
商品	0.00%	0.00%
其他	6.58%	0.80%

股票持仓

中国大盘

0.10%

中国中盘

0.00%

中国小盘

0.00%

美国股票

84.45%

发达市场

0.35%

新兴市场

0.00%

债券持仓

利率债

4.85%

信用债

0.00%

可转债

0.00%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

0.00%

海外高收益

0.00%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

股票行业分布

2025-12-31

	投资组合 %	基准 %	+/-
周期性	27.14	27.01	0.13
基础材料	1.65	1.68	-0.03
可选消费	10.56	10.56	-0.00
金融服务	13.10	12.90	0.21
房地产	1.83	1.88	-0.05
敏感性	56.31	56.50	-0.20
通信服务	10.89	10.96	-0.07
能源	2.81	2.84	-0.03
工业	7.50	7.68	-0.18
科技	35.10	35.02	0.08
防御性	16.56	16.49	0.07
必选消费	4.71	4.60	0.11
医疗保健	9.59	9.68	-0.09
公用事业	2.25	2.20	0.05

基准指数为MSCI明晟美国净收益指数（美元）

股票地区分布

2025-12-31

	投资组合 %	基准 %	+/-
大亚洲地区	0.11	0.11	0.00
日本	0.00	0.00	0.00
大洋洲	0.00	0.02	-0.02
发达亚洲	0.00	0.00	0.00
新兴亚洲	0.11	0.09	0.02
美洲	99.47	99.52	-0.04
北美	99.47	99.32	0.15
拉丁美洲	0.00	0.20	-0.20
大欧洲地区	0.41	0.37	0.04
英国	0.03	0.03	0.00
发达欧洲	0.38	0.34	0.04
新兴欧洲	0.00	0.00	0.00
非洲/中东	0.00	0.00	0.00
未分类	0.00	0.00	0.00

基准指数为MSCI明晟美国净收益指数（美元）

重仓基金

2026-06-30

基金名称	占净值
State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF	39.81%
Vanguard S&P 500 ETF	19.87%
iShares Core S&P 500 ETF	19.87%
iShares Core S&P 500 UCITS ETF	8.52%
Invesco S&P 500 UCITS ETF	2.96%

股票风格箱

价值

平衡

成长

大盘

中盘

小盘

股票风格

持有人

内部人员持有

2025-12-31

基金经理自持: 0-10万份
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
0-21 万元

高管投研跟投: 10-50万份
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
21-105 万元

内部员工持有: 56.6万份
减持 -6.62%; 占总份额比例0.08%
估算金额
118.8 万元

基金公司直接持有 2026-06-30: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息胡超	基金经理 2025-12-31	高管投研 2025-12-31	内部员工 2025-12-31	管理人 2026-06-30
天弘标普500（QDII-FOF）A 本基金	0-10 万份	10-50 万份	56.6 万份	未持有
天弘标普500（QDII-FOF）C	未持有	10-50 万份	21.0 万份	未持有
天弘标普500（QDII-FOF）D	未持有	未持有	1.6 万份	未持有
天弘恒生科技ETF	未持有	未持有	未持有	未持有
天弘恒生科技ETF联接A	0-10 万份	50-100 万份	237.1 万份	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

分红与拆分

规模变动

货币单位：元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

胡超男

金融学硕士。历任普华永道咨询（深圳）有限公司高级顾问、中合中小企业融资担保股份有限公司高级业务经理、中国人民财产保险股份有限公司海外投资业务主管。2016年6月加盟本公司，历任国际业务研究员。

权益型

五年以上

近一年规模相对稳定

股票风格集中

月度胜率中

6.9年

任职经验

421.28亿

在管规模

管理数量

前53%

收益能力

前58%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

在严格控制组合风险的基础上，主要投资于跟踪标普500指数的基金（含ETF），力争实现对标普500指数走势的有效跟踪。

投资范围

针对境外市场，该基金可投资于下列金融产品或工具：在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公开募集证券投资基金（以下简称“公募基金”，包含交易型开放式基金ETF）；普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证；政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券；银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具；金融衍生产品（远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品）、结构性投资产品(与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性产品)以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。针对境内市场，该基金的投资范围包括境内具有良好流动性的金融工具，包括债券（包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、现金以及法律法规或中国证监会许可的其他金融工具。该基金的投资组合比例为：投资于基金的比例不低于基金资产的80%。该基金投资于标普500指数基金的比例不低于该基金非现金资产的80%；持有现金或到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。就基金合同而言，标普500指数基金是指全球范围内跟踪标普500指数的公募基金（包含ETF）。

投资策略

该基金将根据宏观分析进行资产配置，并通过全球范围内精选基金构建组合，以达到预期的风险收益水平。该基金产品投资策略包括：资产配置策略、ETF投资策略、非上市基金投资策略、股票投资策略、固定收益资产投资策略、资产支持证券投资策略、金融衍生品投资策略等策略。（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

标普500指数收益率（使用估值汇率折算）×95%＋人民币活期存款利率（税后）×5%

投资策略及运作分析

2026年第二季报

2026年二季度宏观事件聚焦于美国-伊朗-以色列冲突的演化，全球股票市场投资聚焦于AI叙事的催化。伴随美国和伊朗达成停火协议，霍尔木兹海峡封锁开放，市场风险偏好快速提升，标普500快速上涨并创下新高。美国宏观经济具有韧性，不会衰退仍是市场的一致预期。就业市场保持了稳定增长，失业人数维持相对低位；通胀压力有所抬头，但伴随油价快速下跌，通胀预期开始走低。AI带来的大额资本开支支撑了美国的经济景气。政策方面，经过双方不断协商，美国跟伊朗的关系没有恶化，并最终达成了美伊《伊斯兰堡谅解备忘录》（MOU），消除了战争风险，也促成油价快速下跌回到战争前水平。美联储新主席沃什上任后主持了6月FOMC，声明强调重视通胀，坚定承诺实现价格稳定，市场对此解读为偏鹰派信号。若油价冲击逐步消退，通胀预期持续下行，美联储年内货币政策大概率将继续保持观望态度，既不加息也不降息。 AI投资是二季度金融市场的绝对焦点。标普500公布的一季度盈利增速超市场预期，AI相关信息技术和通讯服务贡献了盈利增长的超60%。根据彭博披露数据，5大AI超大规模云服务商（亚马逊、谷歌、Meta、微软、甲骨文）的资本开支共识预期大幅上调至超过7500亿美元，较2025年增长超80%。Token消耗量指数级增长，AI应用可量化商业收入前景明朗化，Anthropic及OpenAI等公司营收快速增加，市场对AI产业链形成良性循环充满了信心。但AI产业链行情结束全面普涨，进入了个股精选阶段。半导体硬件和存储业绩大超预期，产业链上游公司成为股价赢家；出于对AI资本开支可持续性、商业化收益兑现能力以及传统商业模式可能被AI替代颠覆等问题的担忧，下游的软件公司、云服务商股价承压。总结过去3年推动美股上涨的3大核心因素分别为：美国经济无衰退风险、美联储保持宽松呵护的货币政策以及AI持续发展。目前出现边际变化的是美联储货币政策态度。新主席沃什领导下的美联储可能进入政策暂停观望期，降息意愿降低，但加息风险也不高。AI投资依然是支撑美股上涨最核心的因素。当前市场资金逐渐“挑剔”，AI产业链上的公司股价表现也逐渐开始分化。下半年投资决策的关键在于精选产业链上的优质公司，市场资金将进一步向具有确定性盈利能力、强劲现金流和高投资回报的公司聚集。在利率走高、货币政策不确定性上升、AI投资持仓集中度提升、散户期权杠杆交易占比抬升的多重背景下，美股市场波动性将较前两年有所放大。下半年美国中期选举是政治层面上市场关注的重要事件，也可能会带来一定的市场波动。若美国经济韧性、美联储政策呵护以及AI投资进展持续被验证，即便有所波动，仍可对美股走势保持中期相对乐观。作为追踪标普500指数的被动式海外指数基金，本基金的投资目标是通过投资于全球范围内跟踪标普500指数的基金（含ETF），综合运用股指期货等衍生品工具，力争实现对标普500指数走势的有效跟踪。截至2026年06月30日，天弘标普500发起（QDII-FOF）A基金份额净值为2.2164元，天弘标普500发起（QDII-FOF）C基金份额净值为2.1763元，天弘标普500发起（QDII-FOF）D基金份额净值为2.1759元。报告期内份额净值增长率天弘标普500发起（QDII-FOF）A为12.12%，同期业绩比较基准增长率为12.40%；天弘标普500发起（QDII-FOF）C为12.05%，同期业绩比较基准增长率为12.40%；天弘标普500发起（QDII-FOF）D为12.06%，同期业绩比较基准增长率为12.40%。

基金经理展望

2025年年报

展望2026年，对标普500的表现维持乐观预期。支撑美股上涨的3大核心因素目前并未有明显的边际变化。美国经济暂无衰退风险，走向软着陆仍是市场预期的基准情形。2026年5月后美联储将迎来一位更符合特朗普心意的偏鸽派主席，全年维持宽松的降息政策路径是大概率情形。AI这一核心投资主题并未发生变化，目前科技巨头的年度资本开支计划均维持了高增，相关的应用落地也将有更明显的推进。 2026年的主要风险集中在两个方面。中期选举年，政治层面的扰动可能增多，全球地缘压力相应增加。此外，AI泡沫风险仍是投资人最关心的问题，需要看到更多在应用和商业化上的进展，以缓解资金链方面的担忧。当前标普500处于历史上相对高估值、高集中度、高仓位的环境，2026年指数表现可能相较过去两年波动加大。

性价比
指标	同类表现	本基金	同类平均

风险和波动
指标	同类表现	本基金	同类平均
标准差	优于89%同类	11.87%	17.18%
最大回撤	优于83%同类	-9.38%	-12.46%
下行风险	优于79%同类	5.42%	7.32%
晨星风险	优于88%同类	1.34%	2.74%

相对收益	基准业绩比较基准业绩比较基准（基金披露）标普500指数收益率（使用估值汇率折算）×95%＋人民币活期存款利率（税后）×5% 晨星分类基准 MSCI明晟美国净收益指数（美元）沪深300全收益指数同类平均
指标	同类表现	本基金
Alpha	优于62%同类	-0.10%
Beta	—	0.98
R2	—	1.00
超额收益	优于55%同类	-0.46%
跟踪误差	优于72%同类	0.35%
信息比率	优于48%同类	-0.16
月度胜率	优于56%同类	33.33%
涨势捕获率	优于42%同类	97.93%
跌势捕获率	优于61%同类	97.62%

费用信息
管理费(每年)	0.60%
托管费(每年)	0.20%
销售服务费(每年)	该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购	—
增购	—
单日申购限额
个人代销	无限制
个人直销	无限制
机构直销	无限制
机构代销	无限制
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 500万元	1.00%
申购金额 ≥ 500万元	1000.00元
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 7天	1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 180天	0.50%
180天 ≤ 持有时间 < 1年	0.25%
持有时间 ≥ 1年	0.00%

基金名称	基金代码	成立日期	规模	管理费率	托管费率	销售服务费	综合费率	最低投资额
天弘标普500（QDII-FOF）A	007721	2019-09-24	25.25亿	0.60%	0.20%	—	0.91%	0
天弘标普500（QDII-FOF）C	007722	2019-09-24	16.07亿	0.60%	0.20%	0.25%	1.16%	0
天弘标普500（QDII-FOF）D	022523	2024-11-01	1.84亿	0.60%	0.20%	0.25%	1.16%	0

晨星评级	数量	资产占比
5星	11	6.48%
4星	39	27.63%
3星	109	37.28%
2星	41	21.07%
1星	6	7.54%
			0% 20% 40%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	1626.09	13.46%
固收型	2667.09	22.07%
混合型	328.58	2.72%
货币	7418.89	61.39%
其它	43.39	0.36%
			0% 35% 70%

	公告名称	公告日期
1	天弘标普500发起式证券投资基金（QDII-FOF）2026年第二季度报告	2026-07-21
2	天弘基金管理有限公司关于终止浦领基金销售有限公司办理旗下基金相关销售业务的公告	2026-07-17
3	天弘标普500发起式证券投资基金（QDII-FOF）（A类份额）基金产品资料概要（更新）	2026-06-26
4	天弘基金管理有限公司关于终止中证金牛（北京）基金销售有限公司办理旗下基金相关销售业务的公告	2026-05-30
5	天弘基金管理有限公司关于天弘标普500发起式证券投资基金（QDII-FOF）暂停申购及定期定额投资业务的公告	2026-05-29
6	天弘基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告	2026-04-28
7	天弘标普500发起式证券投资基金（QDII-FOF）2026年第一季度报告	2026-04-22
8	天弘基金管理有限公司关于天弘标普500发起式证券投资基金（QDII-FOF）调整大额申购及定期定额投资业务的公告	2026-04-07
9	天弘基金管理有限公司关于天弘标普500发起式证券投资基金（QDII-FOF）恢复申购、定期定额投资业务及限制大额申购、定期定额投资业务的公告	2026-03-31
10	天弘标普500发起式证券投资基金（QDII-FOF）2025年年度报告	2026-03-31