南方消费升级混合A
010887
净值 2026-11-03
0.8615
日涨跌幅
1.58%
晨星分类
行业混合 - 消费
基金经理
郑诗韵
成立日期
2021-01-14
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘平衡
基金规模
12.44亿
计价货币
人民币
综合费率
1.78%
基金类型
混合型
换手率
201%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
华夏银行
业绩
近五年
年度回报
| 回报% | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | -24.02 | -13.43 | 14.01 | 26.21 |
| 同类平均 | -18.81 | -16.52 | -1.95 | 10.08 |
| 基准指数 | -15.29 | -12.51 | 8.25 | 0.97 |
| 四分位排名 | ||||
| 百分位排名 | 65 | 43 | 18 | 9 |
| 同类基金数量 | 1309 | 1905 | 2217 | 222 |
基准指数为中证内地消费主题全收益指数
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 近五年 | 今年以来 |
| 本基金 | -2.82 | -0.24 | 2.40 | -9.28 | 10.53 | 8.57 | -1.30 | -3.08 |
| 同类平均 | -2.86 | -0.82 | -4.19 | -16.21 | -3.11 | -3.51 | -7.86 | -10.91 |
| 基准指数 | -3.32 | 3.29 | -10.98 | -20.56 | -11.66 | -5.20 | -6.64 | -16.87 |
| 四分位排名 | — | — | — | |||||
| 百分位排名 | — | — | — | 16 | 6 | 3 | 4 | 11 |
| 同类基金数量 | 249 | 233 | 221 | 193 | 180 | 169 | 132 | 207 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于72%同类 | 14.66% | 11.95% |
最大回撤 | 优于97%同类 | -13.34% | -19.01% |
下行风险 | 优于99%同类 | 8.58% | 11.49% |
晨星风险 | 优于69%同类 | 1.59% | 1.12% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于88%同类 | -10.95 | -18.28 |
卡玛比率 | 负值暂不排名 | -0.63 | -0.87 |
索提诺比率 | 负值暂不排名 | -1.04 | -1.60 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 中证全指可选消费指数 | 招募说明书基准 中证内地消费主题指数收益率×55%＋中证港股通主要消费综合指数(人民币)收益率×30%＋中证综合债指数收益率×15% | 晨星分类基准 中证内地消费主题全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.79 | 0.66 | 0.66 |
Beta系数 | 0.82 | 0.87 | 0.75 |
Alpha % | 8.97 | 11.80 | 10.48 |
超额收益 % | 9.54 | 12.24 | 11.67 |
跟踪误差 % | 9.55 | 11.58 | 12.45 |
信息比率 | 1.00 | 1.06 | 0.94 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
混合型基金平均
70.27%78.02%
较混合型基金平均 -7.75%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.78%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.38%
隐性费率0.36%
交易成本(估)0.02%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为行业混合 - 消费 共有231只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 1.50% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 200万元 | 1.20% |
| 200万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.80% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 1年 | 0.50% |
| 持有时间 ≥ 1年 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–364 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
365–1095 天A份额更低持有满365天，赎回费归零
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
2 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
南方基金 线上/柜台直销 
易方达e钱包有条件免申购费1折
9 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
招商银行
腾讯理财通
雪球基金
同花顺
好买基金
陆金所
中欧财富 资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
44.55%
中国中盘
34.77%
中国小盘
3.82%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.82%
信用债
0.00%
可转债
0.40%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 37.56 | 48.83 | -11.28 |
基础材料 | 2.09 | 0.00 | 2.09 |
可选消费 | 35.28 | 48.83 | -13.56 |
金融服务 | 0.19 | 0.00 | 0.19 |
房地产 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
敏感性 | 52.41 | 6.30 | 46.11 |
通信服务 | 0.64 | 0.00 | 0.64 |
能源 | 3.63 | 0.00 | 3.63 |
工业 | 12.80 | 6.30 | 6.50 |
科技 | 35.34 | 0.00 | 35.34 |
防御性 | 10.04 | 44.87 | -34.84 |
必选消费 | 9.96 | 44.87 | -34.91 |
医疗保健 | 0.01 | 0.00 | 0.01 |
公用事业 | 0.06 | 0.00 | 0.06 |
基准指数为中证内地消费主题全收益指数
股票地区分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
| 大亚洲地区 | 100.00 | 100.00 | 0.00 |
| 日本 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 | 7.51 | -7.51 |
| 新兴亚洲 | 100.00 | 92.49 | 7.51 |
| 美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
基准指数为中证内地消费主题全收益指数
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 01070 | TCL电子 | 科技 | 10.28% | 1.08% | 6 | |
| 603129 | 春风动力 | 可选消费 | 8.00% | 0.77% | 4 | |
| 000333 | 美的集团 | 可选消费 | 6.02% | 1.19% | 12 | |
| 603259 | 药明康德 | 医疗保健 | 5.89% | 新增 | 1 | |
| 002832 | 比音勒芬 | 可选消费 | 4.07% | 0.76% | 2 | |
| 603766 | 隆鑫通用 | 可选消费 | 3.43% | 新增 | 1 | |
| 02269 | 药明生物 | 医疗保健 | 3.27% | 新增 | 1 | |
| 600060 | 海信视像 | 科技 | 3.25% | 新增 | 1 | |
| 000100 | TCL科技 | 科技 | 2.73% | -0.63% | 2 | |
| 300750 | 宁德时代 | 工业 | 2.13% | -4.73% | 8 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：中证内地消费主题全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
郑诗韵 女
麻省理工学院经济学硕士，特许金融分析师（CFA），具有基金从业资格。2015年7月加入南方基金，任权益研究部行业研究员，现任消费研究组组长。2018年9月25日至2019年12月6日，任南方隆元、南方文旅混合、南方天元、南方配售基金经理助理；2019年12月6日至2020年11月17日，任南方消费基金经理；2020年11月17日至今，任南方消费基金经理；2021年10月22日至今，任南方景气驱动混合基金经理；2022年7月22日至今，任南方消费升级混合基金经理。
权益型
任职稳定
近一年规模相对稳定
高权益仓位
月度胜率中
6.9年
34.40亿
4
前82%
收益能力
前44%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过专业化行业深度研究分析，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资范围
该基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票（包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票以及存托凭证（下同））、全国中小企业股份转让系统挂牌精选层股票（简称“新三板精选层股票”）、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票（简称“港股通股票”）、债券（包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、货币市场工具、金融衍生品（包括股指期货、国债期货、股票期权等）以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。基金的投资组合比例为：该基金股票（含存托凭证）投资占基金资产的比例为60-95%（其中港股通股票最高投资比例不得超过股票资产的50%，新三板精选层股票最高投资比例不得超过股票资产的10%），其中投资于该基金定义的“消费升级”范畴内的证券资产占非现金基金资产的比例不低于80%。该基金每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
投资策略
该基金依托于基金管理人的投资研究平台，紧密跟踪中国产业升级和消费升级的发展方向，努力挖掘质地优秀、具备长期价值增长潜力的上市公司。股票投资采用定量和定性分析相结合的策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中证内地消费主题指数收益率×55%＋中证港股通主要消费综合指数(人民币)收益率×30%＋中证综合债指数收益率×15%
投资策略及运作分析
2026年中报
上半年A股整体震荡上涨，一季度美伊冲突爆发带来阶段性调整，二季度在地缘冲击缓和后风险偏好快速回升。具体来看，上半年沪深300、中证500、中证1000、创业板指、科创50分别上涨7.55%、20.97%、15.99%、35.58%、64.25%。 行业层面，由于宏观经济呈现明显分化，以AI算力和半导体为代表的成长风格演绎进一步趋于极致，电子、通信、建材表现居前，涨幅分别为86.29%、73.59%、46.26%，而内需消费景气下行，股价表现承压，商贸零售、农林牧渔、美容护理表现靠后，涨幅分别为-29.42%、-25.26%、-24.86%。 上半年港股震荡走弱，恒生指数、恒生科技、恒生国企表现分别为-10.73%、-18.92%、-15.21%。高油价驱动美国通胀超预期，就业数据强劲，美联储降息预期下降，海外流动性压制外资风险偏好，南向资金流入速度也有所放缓。同时上半年港股IPO募资规模较高，形成明显资金虹吸效应。 行业层面呈现与A股类似的分化特征，信息技术大幅领涨，涨幅为12.63%，工业录得涨幅8.92%。材料、可选消费、日常消费表现欠佳，表现分别录得-24.33%、-18.90%、-18.89%。 2026年上半年，整体市场呈现出极度分化的特征。一季度，在国内经济数据企稳以及AI产业进程持续加速的背景下，市场情绪整体向好。我们观察到内需已呈现企稳态势，无论是酒店、餐饮或是白酒等行业的数据已经开始有转向正增长的苗头，其中能力强的企业已经开始展现出超额增长。但同时，受制于汇率整体有短期的逆风，外需在一季度面临一定压力。 进入二季度，分化进一步加剧。AI相关的科技方向在本季度继续引领，并创出历史级别的超额涨幅。消费层面，基本面也呈现出K型分化，受益于股市的财富效应高端消费品呈现复苏态势，但受累于房市的相对不振大众消费仍然呈现L型触底态势。 对于我们中期非常看好的消费出海方向，上半年遇到了短期的逆风。一个是汇率带来的短期负向收益，一个是欧洲贸易政策的边际紧张。尤其是欧洲贸易政策的边际紧张虽然长期仍然不会对中国消费和制造业出海有本质性影响，但对于在欧洲产能布局仍不全面的企业还是会有边际的中期扰动，因此我们对此做了一些仓位的变化。 一季度，我们认为内需已呈现企稳态势，因此对过去相对谨慎的内需板块适当加大了配置，包括线下消费、企业培训等方向个股。但我们判断今年内需内部分化仍然明显，择股非常重要，所以内需方向的加仓没有体现出太强的板块特征。对于外需，虽然一季度受制于汇率整体有短期的逆风，但我们的研究团队在北美、南美的调研反馈给了我们持续超配的信心。具体操作上，一季度我们降低了汽车整车、海外四轮车、潮玩等方向的配置，加仓了线下零食零售、企业培训等方向。 二季度，基于上述市场判断，我们做出了以下调整。在内需消费品中，我们加仓了高端消费品方向，我们认为在今年财富效应下，高端消费品的超额表现值得期待。同时我们一并进一步加仓了白电龙头。二季度我们欧洲现场调研回来后，增加了缺电方向的整体配置，不仅是美国数据中心建设带来的电力紧缺，欧洲的紧缺现象也非常明显。具体操作上，我们降低了汽车玻璃、客车、港股互联网等方向的配置，加仓了面板、高端服饰、油气装备、重卡动力系统等方向。 综合上半年来看，我们认为目前仍然是出海景气、内需触底的消费现状，因此持仓中我们在出海的结构中持续优化，在内需中我们抓紧高端方向。组合整体在保持消费升级主线的同时，适度增加了缺电方向和高端消费方向的配置，整体结构更加均衡。
基金经理展望
2026年中报
我们认为目前整体经济的状态仍然是出海景气、内需触底。在出海方向，我们仍然有较重的布局。中长期我们看好中国消费品、制造业以及科技的出海机遇。我们看到在许多领域，中国企业在复杂的关税环境下不断突破日韩甚至欧美本地品牌的渠道壁垒，用极强的产品力成为崛起的力量。这一趋势仍未发生变化，甚至在油价高企的当下趋势仍有所加强。 同时，AI的产业大趋势愈发清晰，由此衍生的算力基础设施建设以及电力紧缺方向具备较强的投资确定性。消费方面，我们关注高端消费品的复苏态势以及内需触底后的结构性机会。站在当前时点，消费行业无论是从机构持仓占比到估值分位数都显著处于过去十年的低位，我们判断过去几年内需消费的负beta已经开始扭转。 整体而言，我们对权益市场保持乐观。经历了上半年的结构调整，组合的持仓更加聚焦于我们最为看好的产业方向。我们认为下半年市场的投资机会仍然丰富，关键在于把握AI产业趋势和消费出海这两条主线。 下半年，我们将在出海方向持续优化持仓结构，在内需中抓紧高端方向。同时在"缺电+AI"方向上，我们将根据产业进展和企业经营情况做动态调整。我们仍将保持相对合理的权益仓位，适当提高换手率，积极寻找超额。下半年的财报季将给我们更多选股的方向和验证的机会。
基金公司
南方基金管理股份有限公司 基本信息 2026-09-30
117
基金经理人数
896
管理基金
8423.82亿
非货基规模
-517.13亿
-6.51%
近一年规模增长
1138.91亿
22.19%
近三年规模增长
信托责任 2026-09-30
4.89年
平均投管年限
3.35年
平均在职时长
80.72%
近三年留职率
43/162
平均投管年限排名
36/162
平均在职时长排名
44/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-09-30
大类资产产品线规模 2026-09-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 南方消费升级混合型证券投资基金2026年第3季度报告 | 2026-10-27 | |
| 2 | 南方基金管理股份有限公司关于设立西安分公司的公告 | 2026-10-15 | |
| 3 | 南方基金管理股份有限公司关于设立武汉分公司的公告 | 2026-09-18 | |
| 4 | 南方消费升级混合型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 5 | 南方基金关于直销平台相关业务费率优惠的公告 | 2026-07-31 | |
| 6 | 南方基金管理股份有限公司关于终止浦领基金销售有限公司办理本公司旗下基金销售业务的公告 | 2026-07-29 | |
| 7 | 南方消费升级混合型证券投资基金2026年第2季度报告 | 2026-07-21 | |
| 8 | 南方消费升级混合型证券投资基金2026年第1季度报告 | 2026-04-22 | |
| 9 | 南方消费升级混合型证券投资基金2025年年度报告 | 2026-03-31 | |
| 10 | 南方基金管理股份有限公司关于调低旗下部分基金管理费率、托管费率并修订基金合同的公告 | 2026-03-27 |