宝盈祥庆9个月持有期混合A 011736 基金详情

净值 2026-05-29

0.9563

日涨跌幅

0.28%

晨星分类

保守混合

基金经理

吕姝仪、蔡丹

成立日期

2021-08-03

风险等级

中风险(R3)

股票投资风格箱

大盘价值

基金规模

0.57亿

计价货币

人民币

综合费率

1.72%

基金类型

混合型

换手率

21%

单日申购限额

无限制

申购状态

可申购

赎回状态

可赎回

锁定期

9个月

托管人

招商银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近三年

年度回报

回报%	2022	2023	2024	2025
本基金	-8.74	-1.17	3.26	1.45
同类平均	-4.63	-0.87	5.01	6.77
业绩比较基准	-2.40	0.67	10.39	4.93
四分位排名	4	3	4	4
百分位排名	93	56	75	90
同类基金数量	615	678	671	1457

业绩比较基准为中证综合债指数收益率x75.0% + 沪深300指数收益率x20.0% + 中证港股通综合指数（人民币）收益率x5.0%

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	近一年	近两年	近三年	今年以来
本基金	0.61	0.51	1.67	4.26	3.16	1.10	1.72
同类平均	2.29	0.50	2.77	9.27	6.46	3.87	2.54
业绩比较基准	2.23	0.82	1.36	6.56	7.03	5.20	1.78
四分位排名	—	—	—	3	4	4	3
百分位排名	—	—	—	74	83	89	54
同类基金数量	1679	1597	1518	1465	1368	1275	1570

业绩数据截至2026-04-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

晨星评级

2026-03

最新

历史

2025-12-31

是否穿透

资产类型	占比	同类平均
股票	18.53%	20.23%
债券	68.17%	73.43%
现金	2.31%	8.35%
商品	0.00%	0.73%
其他	11.00%	-2.73%

股票持仓

中国大盘

12.89%

中国中盘

4.69%

中国小盘

0.45%

美国股票

0.00%

发达市场

0.50%

新兴市场

0.00%

债券持仓

利率债

19.28%

信用债

25.86%

可转债

23.02%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

0.00%

海外高收益

0.00%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

股票

债券

券种配置

债券品种	占净值	同类平均

重仓债券

2026-03-31

债券代码	债券名称	占净资产%
260002	26附息国债02	19.45%
113052	兴业转债	8.25%
232400014	24民生银行二级资本债01	7.27%
243260	25中泰02	7.07%
242241	25国君G1	7.03%
113042	上银转债	2.38%
132026	G三峡EB2	0.95%
128129	青农转债	0.64%
113056	重银转债	0.49%

持有人

内部人员持有

2025-12-31

基金经理自持: 0-10万份
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
0-9 万元

高管投研跟投: 0-10万份
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
0-9 万元

内部员工持有: 0.5万份
持平; 占总份额比例0.01%
估算金额
0.5 万元

基金公司直接持有 2026-03-31: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息	基金经理 2025-12-31	高管投研 2025-12-31	内部员工 2025-12-31	管理人 2026-03-31
宝盈祥庆9个月持有期混合A 本基金	0-10 万份	0-10 万份	0.5 万份	未持有
宝盈祥庆9个月持有期混合C	未持有	未持有	未持有	未持有
宝盈安泰短债债券A	0-10 万份	0-10 万份	21.0 万份	未持有
宝盈安泰短债债券C	未持有	0-10 万份	3.9 万份	未持有
宝盈货币A	未持有	0-10 万份	119.1 万份	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

分红与拆分

规模变动

货币单位：元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

吕姝仪女

中国人民大学经济学硕士。2012年7月至2013年9月在中山证券有限责任公司任投资经理助理，2013年10月至2015年9月在民生加银基金管理有限公司任债券交易员，2015年9月至2017年12月在东兴证券股份有限公司基金业务部任基金经理。2017年12月加入宝盈基金管理有限公司，曾任投资经理。中国国籍，证券投资基金从业人员资格。

货币型

任职较稳定

主动管理不足十亿

月度胜率中

8.7年

任职经验

268.94亿

在管规模

管理数量

前32%

收益能力

前12%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

该基金通过把握债券、股票市场的投资机会，在严格控制组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。

投资范围

该基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的债券（包括国债、金融债、次级债、央行票据、政府支持机构债券、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券（含分离交易可转债的纯债部分）、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、股票（包含主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票和存托凭证）、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许投资的规定范围内的香港联合交易所上市的股票（以下简称“港股通标的股票”）、债券回购、银行存款（包括定期存款、协议存款、通知存款等）、同业存单、货币市场工具、资产支持证券、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。该基金的投资组合比例为：股票（包括国内依法发行上市的股票及港股通标的股票和存托凭证）投资占基金资产的比例为0%-45%，其中对港股通标的股票的投资比例不超过股票资产的50%。该基金投资同业存单的比例不超过基金资产的20%。每个交易日日终在扣除股指期货和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种或对投资比例要求有变更的，基金管理人在履行适当程序后，可以做出相应调整。

投资策略

该基金采用的投资策略主要包括：债券投资策略、资产支持证券投资策略、可转换债券（含可交换债券）投资策略、股票投资策略、港股通标的股票投资策略、存托凭证投资策略、国债期货投资策略和股指期货投资策略等。（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

中证综合债指数收益率×75%＋沪深300指数收益率×20%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%

投资策略及运作分析

2026年第一季报

2026年一季度，当前外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突多发频发，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。消费方面，1-2月社会消费品零售总额累计同比增长2.8%。投资方面，房地产投资仍面临下行压力，1-2月房地产开发投资累计同比收缩11.1%；基建投资增速快速拉升，1-2月基建投资累计同比增长11.4%；制造业投资增速有所反弹，1-2月制造业累计同比增长3.1%。进出口方面，2月出口金额同比增速39.6%，进口金额同比增速13.8%。通胀方面，主要工业品价格同比增速仍为负值、居民消费价格同比增速有所回升。金融市场整体稳定，上证指数1季度下跌1.94%，深圳成指下跌0.35%；创业板指下跌0.57%。长端美债收益率上行12bp，10年期国债窄幅震荡。

报告期内，本基金严格遵守基金合同约定，以信用债和利率债为底仓配置，可转债保持一定仓位，信用债持仓以高等级信用债为主，保障组合的流动性与安全性。

今年2月28日美伊冲突爆发以来，全球市场出现了不同程度波动，大类资产整体呈现高波动运行特征，宏观主线交织反转、预期快速切换。一方面，美伊局势突发升级并持续拉锯，国际油价大幅上行，推升全球通胀预期，引发资产价格剧烈震荡；另一方面，美联储降息周期延后担忧，叠加AI技术对传统行业的颠覆预期扩散，对成长类权益及黄金定价形成显著扰动。从上证指数的表现来看，一季度呈现高位震荡格局，年初以来延续去年12月下旬上涨走势， 3月3日盘中触及4197.23点，之后在外围扰动下震荡走弱，季末收于3891.86点，季度下跌1.94%，表现出明显的韧性。从国内来看，一是能源自给率高， 2026年我国能源自给率预计提升至84.6%；二是经济基本面向好成为“压舱石”，2026年开年经济数据验证复苏韧性，出口数据大超市场预期，工业生产在高技术制造业引领下加快增长，消费受服务消费回暖与价格修复支撑温和复苏；三是流动性充裕，货币政策适度宽松，前两月社会融资规模同比多增3162亿元，监管部门持续推动中长期资金入市，构建"长钱长投"的生态。

本季度两市成交延续活跃态势，日均成交金额达2.56万亿，远超上季度的1.95万亿，处于历史最高水平。海外方面，油价上行引发的二次通胀风险，美联储年内降息预期进一步弱化，甚至开始定价加息以应对通胀反弹，对前期估值处于相对高位的美股形成压制。本季度美元相对人民币贬值1.16%，季末美元兑人民币即期汇率为6.9801，位于2015年以来59.34%的分位数。

从市场走势来看，本季度多数指数收跌，大盘表现弱于中小盘：中证500上涨2.03%，中证2000上涨1.22%，中证1000上涨0.32%，创业板指下跌0.57%，科创综指下跌1.11%，中证A500下跌2.06%，中证800下跌2.28%，中证A100下跌3.49%，沪深300和上证50分别下跌3.89%和6.76%。分行业来看，中信一级行业有10个行业上涨，涨幅前三的行业：煤炭（上涨17.56%）、石油石化（上涨12.16%）和电力及公用事业（上涨8%）；跌幅居前的三个行业：综合金融（下跌15.77%）、非银金融（下跌14.82%）和消费者服务（下跌12.84%）。

从价值成长风格来看，本季度风格差异不大，国证成长下跌0.12%，国证价值下跌0.84%。从规模指数来看，中盘表现最好，其中，中盘价值和中盘成长分别上涨7.5%和5.73%，好于小盘成长和小盘价值，而大盘价值和大盘成长表现最弱，分别下跌4.53%和2.77%。

当前来看，在经历3月份回调后，主要指数估值均有所回落，当前A股主要指数的PE估值水平处于历史58%左右分位数水平，从基于股息率计算的股权风险溢价来看，大多处于历史83%左右分位数水平。截至2026/3/31华证龙头红利50指数的PE为11.55倍，处于历史38.38%分位数水平，最新股息率为4.82%，处于历史83.45%的分位数水平，估值还处于中性偏低水平。

报告期内，本基金遵守基金合同约定，将绝大多数资产配置在固收类资产上，在股票组合构建上，我们基于华证龙头红利50指数成分股来构建组合，依据股权风险溢价动态调整股票仓位。龙头红利50指数在华证细分行业龙头池中纳入ESG考量、股息支付稳定性、前期动量和盈利能力来选取高股息标的，整体呈现大市值特征，历史表现较好，回撤和波动相对较低，适合作为稳健型产品的底仓。本季度本基金A份额单位净值上涨1.11%，区间最大回撤1.31%，区间年化波动3.27%。

展望下个季度，我们认为二季度经济有望延续复苏态势，为A股慢牛奠定基础。地缘政治方面，我们认为市场对美伊冲突反应可能逐渐钝化。4月进入财报季，随着业绩披露，财报季不确定性会逐步消除。我们认为当前仍然存在多项有利因素支撑市场稳健运行。一是经济韧性强，投资上，“十五五”开局之年，各方面抢抓机遇，推动重大工程开工建设，带动投资回升。二是政策稳预期，2026年《政府工作报告》提出持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度。三是不确定因素逐步被市场定价，如中东地缘局势缓和，全球通胀压力将大幅缓解，叠加人民币汇率走强，中国资产吸引力提升，当前国内无风险收益处于低位，我们预计存款搬家还会持续，资金入市为A股提供更多的增量资金，A股有望延续结构性行情，其中红利类股票估值偏低，股息率还处于较高水平，配置价值凸显。

基金经理展望

2025年年报

2026年，贸易保护主义抬头加剧经济结构脆弱性，地缘政治冲突影响持续存在，世界经济增长动能依然不足。国内方面需要关注反内卷相关政策效果、新质生产力相关的政策、财政货币政策及影响。资金面继续维持宽松，市场对增量政策预期不高，债市预计窄幅波动。权益市场需要关注海外货币政策的边际变化、美国贸易政策的不确定性等。

本基金债券部分将根据市场情况，优化持仓，继续主要以高评级债券、利率债为底仓。本基金将继续寻找优质公司的债权和股权的投资机会，力争为组合提供稳健的收益。

2026 年是“十五五”开局年份，中央经济工作会议提出：要坚持内需主导，建设强大国内市场；深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划；扩大优质商品和服务供给；优化“两新”政策实施；清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。当前央行已在落实中央经济工作会议确定的积极财政政策和适度宽松的货币政策，预期能够促进2026年经济的稳健运行，为A股市场继续保持“慢牛”态势提供重要支撑。外围市场来看，全球多国财政、货币双宽松。特朗普提名的美联储新主席大概率将延续降息周期，中美关系将面临美国中期选举和关税暂停期满等扰动。国内来看，A股盈利端已呈现边际改善迹象，本轮市场上涨有望进入盈利驱动阶段。

当前在全球流动性宽裕、国内经济预期改善背景下，中国资产吸引力提升，汇率持续强势有望提供关键流动性及信心支撑，是A股上行的重要驱动力。国内无风险收益处于低位，我们预计存款搬家还会持续，资金入市为A股提供更多的增量资金，A股有望延续结构性行情。在经历前期相对走弱后，当前红利类资产拥挤度已经回到历史低位，红利类指数的股息率还处于历史相对高位，具备明显的配置价值。

性价比
指标	同类表现	本基金	同类平均

风险和波动
指标	同类表现	本基金	同类平均
标准差	优于82%同类	2.09%	4.31%
最大回撤	优于84%同类	-1.31%	-2.64%
下行风险	优于80%同类	1.00%	2.28%
晨星风险	优于82%同类	0.04%	0.18%

相对收益	基准同类平均业绩比较基准（基金披露）中证综合债指数收益率×75%＋沪深300指数收益率×20%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×5% 沪深300全收益中国保守混合指数同类平均
指标	同类表现	本基金
Alpha	优于73%同类	1.14%
Beta	—	0.25
R2	—	0.26
超额收益	优于25%同类	-5.01%
跟踪误差	优于29%同类	3.70%
信息比率	优于17%同类	-18.53
月度胜率	优于64%同类	41.67%
涨势捕获率	优于20%同类	42.81%
跌势捕获率	优于84%同类	29.25%

费用信息
管理费(每年)	1.00%
托管费(每年)	0.20%
销售服务费(每年)	该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购	1元
增购	—
单日申购限额
个人代销	无限制
个人直销	无限制
机构直销	无限制
机构代销	无限制
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 100万元	0.80%
100万元 ≤ 申购金额 < 200万元	0.50%
200万元 ≤ 申购金额 < 500万元	0.30%
申购金额 ≥ 500万元	1000.00元
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 0天	0.00%

基金名称	基金代码	成立日期	规模	管理费率	托管费率	销售服务费	综合费率	最低投资额
宝盈祥庆9个月持有期混合A	011736	2021-08-03	0.48亿	1.00%	0.20%	—	1.72%	1
宝盈祥庆9个月持有期混合C	011737	2021-08-03	0.09亿	1.00%	0.20%	0.40%	2.12%	1

晨星评级	数量	资产占比
5星	6	20.87%
4星	26	39.33%
3星	19	23.48%
2星	20	12.10%
1星	9	4.22%
			0% 20% 40%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	74.86	10.75%
固收型	210.20	30.17%
混合型	145.73	20.92%
货币	264.91	38.03%
其它	0.94	0.13%
			0% 20% 40%

	公告名称	公告日期
1	宝盈基金管理有限公司关于终止中证金牛（北京）基金销售有限公司办理本公司旗下基金相关销售业务的公告	2026-05-29
2	宝盈祥庆9个月持有期混合型证券投资基金2026年第一季度报告	2026-04-22
3	宝盈基金管理有限公司关于增加华创证券有限责任公司为旗下部分基金代销机构及参与相关费率优惠活动的公告	2026-04-21
4	宝盈基金管理有限公司关于增加华创证券有限责任公司为旗下部分基金代销机构及参与相关费率优惠活动的公告	2026-04-21
5	宝盈基金管理有限公司关于增加和耕传承基金销售有限公司销售旗下部分基金的公告	2026-04-13
6	宝盈祥庆9个月持有期混合型证券投资基金2025年年度报告	2026-03-30
7	宝盈祥庆9个月持有期混合型证券投资基金基金产品资料概要更新	2026-03-21
8	宝盈祥庆9个月持有期混合型证券投资基金招募说明书更新	2026-03-21
9	宝盈祥庆9个月持有期混合型证券投资基金2025年第四季度报告	2026-01-22
10	宝盈基金管理有限公司关于旗下基金参与招商银行股份有限公司为销售机构开通转换和定投业务以及参与费率优惠活动的公告	2025-12-25