博时恒乐债券A
014846
净值 2026-04-08
1.2181
日涨跌幅
0.33%
晨星分类
积极债券
基金经理
张李陵、江海峰
成立日期
2022-04-28
风险等级
中低风险(R2)
股票投资风格箱
大盘价值
基金规模
244.29亿
计价货币
人民币
综合费率
1.05%
基金类型
债券型
换手率
143%
单日申购限额
10,000,000元
申购状态
开放
赎回状态
开放
锁定期
无锁定期
托管人
浦发银行
业绩
风险
费用
投资组合
持有人
基金经理
策略
基金公司
基金公告
业绩
回报
回撤
近三年
年度回报
回报%
2023
2024
2025
本基金
2.16
9.63
6.74
同类平均
0.49
5.09
5.67
基准指数
2.89
7.19
4.61
四分位排名
百分位排名
25
5
30
同类基金数量
867
1030
1142
基准指数为中证目标保守
过往回报
回报%
近一月
近三月
近六月
近一年
近两年
近三年
今年以来
本基金
-1.07
1.01
1.33
8.38
8.08
6.09
1.01
同类平均
-1.62
0.36
0.72
5.40
5.25
3.20
0.36
基准指数
-1.16
0.53
1.03
5.40
5.35
4.36
0.53
四分位排名
百分位排名
19
17
10
24
同类基金数量
1533
1482
1371
1210
987
797
1482
业绩数据截至2026-03-31,业绩不足1年不进行排名,业绩超过1年为年化值
晨星评级
2026-03
最新三年评级
最新五年评级
最新十年评级
历史晨星三年评级
2025-06 - 2026-03
风险
风险与回报
标准差%
回报%
性价比
指标 同类表现 本基金 同类平均
风险和波动
指标 同类表现 本基金 同类平均
标准差
优于59%同类2.79%3.12%
最大回撤
优于60%同类-1.90%-2.01%
下行风险
优于66%同类1.27%1.79%
晨星风险
优于57%同类0.08%0.09%
相对收益
基准
业绩比较基准
指标 同类表现 本基金
Alpha
优于64%同类3.95%
Beta
1.46
R2
0.80
超额收益
优于73%同类5.16%
跟踪误差
优于81%同类1.48%
信息比率
优于98%同类3.48
月度胜率
优于98%同类83.33%
涨势捕获率
优于69%同类196.66%
跌势捕获率
优于52%同类42.61%
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2025-06-30
总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.05%

0.50%

显性费率

0.40%

管理费(年)

0.10%

托管费(年)

销售服务费(年)

0.55%

隐性费率

0.54%

交易成本(估)

0.01%

其它费用(估)
综合费率
28%
在同类基金的百分位
0.36%
本基金 1.05%
同类平均 1.27%
3.18%
显性费率
10%
在同类基金的百分位
0.20%
本基金 0.50%
同类平均 0.85%
1.55%
隐性费率
74%
在同类基金的百分位
0.01%
本基金 0.55%
同类平均 0.42%
2.49%
换手率
本基金 143%
中位数 27%
基金规模
本基金 37.64亿
中位数 3.35亿
当前基金的晨星分类为积极债券 共有1321只基金
购买费用
费用信息
管理费(每年)0.40%
托管费(每年)0.10%
销售服务费(每年)该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购1元
增购1元
单日申购限额
个人代销10,000,000元
个人直销10,000,000元
机构直销10,000,000元
机构代销10,000,000元
申购费
前端收费费率
申购金额 < 100万元0.60%
100万元 ≤ 申购金额 < 200万元0.40%
200万元 ≤ 申购金额 < 500万元0.20%
申购金额 ≥ 500万元500.00元
赎回费
分层标准费率
持有时间 < 7天1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天0.20%
持有时间 ≥ 30天0.00%
资产分布
最新
历史
2025-12-31
是否穿透
股票持仓
中国大盘
10.97%
中国中盘
2.65%
中国小盘
0.10%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
47.40%
信用债
55.78%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票
债券
券种配置
债券品种 占净值同类平均
重仓债券
2025-12-31
债券代码 债券名称 占净资产%
01978425特国056.03%
25001125附息国债114.90%
24002324附息国债234.79%
01972623国债233.92%
01975224特国052.85%
持有人
内部人员持有
2025-12-31
基金经理自持
估算约 0-12 万元
同公司基金被经理持有比例
20.24%
同类基金被经理持有比例
25.24%
高管投研持有
增持 1.00%
估算约 12-60 万元
同公司基金被高管投研持有比例
7.74%
同类基金被高管投研持有比例
19.70%
内部员工持有
增持 67.74%
190.99 万元
/
0.01% 占比
同公司基金 被内部员工持有平均金额

27.99 万元

基金公司直接持有
0元
/
0% 占比
基金公司持有旗下基金的平均金额

894.29 万元

基金经理在管产品内部持有信息 基金经理
高管投研
内部员工
管理人
博时恒乐债券A 本基金0-10 万10-50 万158.80 万未持有
博时恒乐债券B 未持有未持有未持有未持有
博时恒乐债券C 未持有未持有27.28 万未持有
博时博盈稳健6个月持有期混合A 10-50 万未持有11.01 万未持有
博时博盈稳健6个月持有期混合C 未持有未持有未持有未持有
持有人结构
持有人 占比
被FOF持有情况
FOF持有人数量
16
持有市值前五大FOF 持有市值¥ 权重% 持仓日期
博时臻选楚汇三个月持有期债券型基金中基金(FOF)105,103,6562.582025-12-31
华安盈瑞稳健优选6个月持有期混合型基金中基金(FOF)61,603,1680.912025-12-31
平安盈享多元配置6个月持有期混合型发起式基金中基金(FOF)39,871,7031.432025-12-31
平安盈禧均衡配置1年持有期混合型基金中基金(FOF)34,706,2523.332025-12-31
平安养老目标日期2035三年持有期混合(FOF)27,506,2755.882025-12-31
规模变动
货币单位:元
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
管理团队
基金经理时间线
张李陵
硕士。2006年起先后在招商银行、融通基金、博时基金、招银理财工作。2014年加入博时基金管理有限公司。历任投资经理、投资经理兼基金经理助理、博时招财一号大数据保本混合型证券投资基金(2016年8月1日-2017年6月27日)、博时泰安债券型证券投资基金(2016年12月27日-2018年3月8日)、博时泰和债券型证券投资基金(2016年7月13日-2018年3月9日)、博时富鑫纯债债券型证券投资基金(2017年2月10日-2018年7月16日)、博时稳定价值债券投资基金(2015年5月22日-2020年2月24日)、博时平衡配置混合型证券投资基金(2015年7月16日-2020年2月24日)、博时天颐债券型证券投资基金(2016年8月1日-2020年2月24日)、博时信用债纯债债券型证券投资基金(2015年7月16日-2020年3月11日)的基金经理。2020年再次加入博时基金管理有限公司。现任固定收益投资三部总经理兼固定收益投资三部投资总监、博时信用债纯债债券型证券投资基金(2020年7月13日—至今)、博时双季享六个月持有期债券型证券投资基金(2020年10月13日—至今)、博时恒泽混合型证券投资基金(2021年2月8日—至今)、博时恒泰债券型证券投资基金(2021年4月22日—至今)、博时博盈稳健6个月持有期混合型证券投资基金(2021年8月10日—至今)、博时稳益9个月持有期混合型证券投资基金(2021年11月9日—至今)、博时富鑫纯债债券型证券投资基金(2021年11月23日—至今)、博时恒益稳健一年持有期混合型证券投资基金(2022年4月14日—至今)、博时双季乐六个月持有期债券型证券投资基金(2022年4月15日—至今)、博时恒乐债券型证券投资基金(2022年4月28日—至今)的基金经理。
固收型
十年老将
近三年规模稳定增长
保守配置
近三年回撤控制能力较强
11.9年
517.82亿
11
前29%
收益能力
前64%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金在控制风险的前提下,通过积极主动的投资管理,力争实现组合资产长期稳健的增值。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行或上市的股票(包括主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证)、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许投资的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券(包括国债、金融债、地方政府债、政府支持债券、政府支持机构债券、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券(含可分离交易可转换债券的纯债部分)、可交换债、公开发行的次级债等)、国内经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金(不含香港互认基金、QDII基金、FOF基金、可投基金的非FOF基金和货币市场基金)、资产支持证券、国债期货、信用衍生品、同业存单、债券回购、货币市场工具、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。该基金的投资组合比例为:该基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%。该基金对权益类资产的投资合计占基金资产的比例不超过20%(其中,该基金投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%),该基金投资的权益类资产包括股票及权益类证券投资基金。该基金投资的权益类证券投资基金包括股票型基金以及至少满足以下一条标准的混合型基金:(1)基金合同约定的股票资产占基金资产的比例不低于60%;(2)基金最近4期季度报告中披露的股票资产占基金资产的比例均不低于60%。该基金投资于中国证监会依法核准或注册的基金的比例为基金资产的0%-10%。该基金每个交易日日终在扣除国债期货合约所需缴纳的交易保证金后,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,前述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。若法律法规的相关规定发生变更或监管机构允许,该基金管理人在履行适当程序后,可对上述资产配置比例进行调整。
投资策略
该基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析互相补充的方法,在股票、债券、基金和现金等资产类别之间进行相对稳定的适度配置,强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。该基金采用的债券投资策略包括:期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、可转换债券及可交换债券投资策略等。该基金的投资策略还包括股票投资策略、基金投资策略、国债期货投资策略、资产支持证券投资策略、流通受限证券投资策略、购买信用衍生品规避个券信用风险策略。 (更多详情请参见基金招募说明书)
业绩比较基准
中债综合财富(总值)指数收益率×80%+沪深300指数收益率×10%+银行活期存款利率(税后)×5%+中证港股通综合指数(CNY)收益率×5%
投资策略及运作分析
2025年年报
2025年权益市场走出了明显的结构性行情,在增量资金较为充裕的市场环境下,AI等新兴产业及其拉动的上游半导体、通信和电力设备等行业,铜铝等资源品以及化工等中游行业自身的产能周期,都有较为充分的演绎。而内需消费及地产产业链等方向,受资产价格下行及信用收缩等负面影响,整体表现偏弱。组合在控制整体风险暴露的情况下,部分参与了其中制造业出海、游戏出海、工业金属等方向的行业和个股机会,取得了较好的绝对收益。债券部分,回顾2025年市场经历了逻辑切换与主线更迭,全年收益率呈区间震荡走势。一季度,市场普遍预期受地产拖累,经济增长面临一定压力,推动债券收益率下探。在交易盘的助推下,10年期国债收益率一度突破1.6%,触及阶段性低点。然而,随着社融持续放量及“DeepSeek时刻”的到来,经济增长压力得以缓释,加之央行短暂收紧货币政策,债券市场随即出现调整。一季度的走势奠定了全年的交易主线——即新经济持续超预期。其核心驱动力在于我国制造业强大的竞争力,有效把握了外需向好的机遇,从而支撑了国内经济增长。二季度,伴随贸易摩擦重启,债券收益率一度快速下行。但随后市场发现,贸易壁垒对中国出口的影响相对有限,反而强化了全球对中国供应链的粘性与信任,风险偏好开始抬升,利率随之转入筑底震荡。三季度,随着美国AI产业链再度发力,叠加国内“反内卷”政策落地,出口持续向好,风险偏好持续抬升,带动债券收益率反转上行。在此期间,监管层出台了一系列政策,增加了交易盘的抛售压力,债券市场随之出现调整。总体而言,由科技链和出口驱动的高质量增长,正逐步替代地产链和传统内需驱动的增长模式,债券市场走势也与房价走势阶段性脱敏。组合全年实施了较为灵活的久期操作。
基金经理展望
2025年年报
我们对于2026年权益市场表现仍维持偏乐观的预期,主要是考虑到:1)本轮全球科技竞争、制造业资本开支叙事仍在,资源品供需周期整体没有逆转;2)中国制造业的相对优势没有完全体现,部分中游行业产能周期逐步左侧看到拐点,部分先进制造业持续升级替代;3)居民部门整体资产荒延续、海外资金回流增配仍有潜在空间;4)权益市场整体估值偏合理,仅部分新兴产业板块估值偏高。中国制造业的出海和重估是我们理解本轮行情重要的背景,年内我们会继续沿着这一思路从两个方向寻找机会:1)沿着目前景气行业需求向中上游寻找供需趋紧有涨价或扩产的细分环节公司;2)本轮周期偏弱内需的预期下,寻找供需格局预期逐步见底回升的偏底部细分行业机会,部分行情已经提前演绎,例如锂电上中游和航空行业。风险考虑在于行情经过近两年演绎,市场预期趋于一致短期交易偏拥挤,估值保护削弱,意外波动难以预期,这后半程我们仍然建议持有人适当提升对组合波动的接受程度,我们会保持适当市场估值和情绪逆向交易来降低波动,相对致力于挖掘和兑现部分细分行业的投资收益。债券方面,展望2026年,我们认为市场主线仍将围绕“科技繁荣”与“价格回升”展开。尽管市场可能会反复博弈PPI回暖对旧经济的拉动作用,但我们认为新经济才是驱动增长的重要力量。就债市而言,由于新经济部门的资本开支强度弱于传统部门,其对资金面的挤压相对有限,预计债券收益率将呈现“上有顶”的格局;同时,鉴于新经济韧性较强,经济失速风险较小,债券收益率亦“下有底”。在区间震荡的格局下,组合将采取更加灵活的操作策略。
相关基金
基金公司
博时基金管理有限公司
基本信息 2025-12-31
107
基金经理人数
739
管理基金
6303.18亿
非货基规模
-482.30亿
-7.76%
较上期
近一年规模增长
655.24亿
12.90%
较上期
近三年规模增长
信托责任 2025-12-31
4.54年
平均投管年限
3.13年
平均在职时长
77.38%
近三年留职率
53/162
平均投管年限排名
41/162
平均在职时长排名
57/154
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2025-12-31
晨星评级数量资产占比
395.78%
10145.29%
12436.15%
5811.14%
261.65%
0%
25%
50%
大类资产产品线规模 2025-12-31
资产类型规模(亿)占比
股票型1044.179.54%
固收型3580.5132.70%
混合型717.756.56%
货币4645.1042.43%
其它960.748.78%
0%
25%
50%
电话
95105568
传真
0755-83195140
地址
广东省深圳市福田区益田路5999号基金大厦21层
基金公告
全部公告
发行运作
定期报告
其它公告
公告名称 公告日期
1
博时恒乐债券型证券投资基金2025年年度报告
2026-03-31
2
博时恒乐债券型证券投资基金更新招募说明书
2026-03-24
3
博时基金管理有限公司关于博时恒乐债券型证券投资基金增加基金份额类别等并修改基金合同和托管协议的公告
2026-03-20
4
博时恒乐债券型证券投资基金基金合同
2026-03-20
5
博时恒乐债券型证券投资基金托管协议
2026-03-20
6
博时基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告
2026-02-14
7
博时恒乐债券型证券投资基金2025年第4季度报告
2026-01-22
8
博时恒乐债券型证券投资基金(博时恒乐债券A)基金产品资料概要更新
2026-01-05
9
博时恒乐债券型证券投资基金更新招募说明书
2025-12-31
10
博时基金管理有限公司关于博时恒乐债券型证券投资基金的基金经理变更的公告
2025-12-31