山证资管裕辰债券发起式
015500
净值 2026-10-23
1.1218
日涨跌幅
-0.01%
晨星分类
普通债券
基金经理
蓝烨、倪伟杰
成立日期
2022-04-27
风险等级
中低风险(R2)
股票投资风格箱
—
基金规模
43.01亿
计价货币
人民币
综合费率
0.56%
基金类型
债券型
换手率
0%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
浦发银行
业绩
近三年
年度回报
| 回报% | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | 4.29 | 6.21 | 1.31 |
| 同类平均 | 3.13 | 4.07 | 2.25 |
| 业绩比较基准 | 4.45 | 6.99 | 0.74 |
| 四分位排名 | |||
| 百分位排名 | 26 | 13 | 82 |
| 同类基金数量 | 434 | 466 | 444 |
业绩比较基准为中债综合财富(总值)指数收益率x90.0% + 1年期定期存款利率（税后）x10.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 今年以来 |
| 本基金 | 0.27 | 0.63 | 1.45 | 2.75 | 2.91 | 3.74 | 2.17 |
| 同类平均 | -0.18 | -0.13 | 0.95 | 2.13 | 2.81 | 2.79 | 1.62 |
| 业绩比较基准 | 0.30 | 1.00 | 2.12 | 3.45 | 3.10 | 3.95 | 2.92 |
| 四分位排名 | — | — | — | ||||
| 百分位排名 | — | — | — | 27 | 49 | 23 | 24 |
| 同类基金数量 | 621 | 617 | 604 | 557 | 455 | 368 | 595 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于91%同类 | 0.42% | 1.24% |
最大回撤 | 优于86%同类 | -0.21% | -0.55% |
下行风险 | 优于92%同类 | 0.06% | 0.60% |
晨星风险 | 优于91%同类 | 0.00% | 0.01% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于96%同类 | 3.85 | 0.83 |
卡玛比率 | 优于86%同类 | 13.27 | 3.85 |
索提诺比率 | 优于95%同类 | 25.36 | 1.70 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 中证兴业中高等级信用债指数 | 招募说明书基准 中债综合财富(总值)指数收益率×90%＋1年期定期存款利率（税后）×10% | 晨星分类基准 中国普通债券基准指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.82 | 0.81 | 0.52 |
Beta系数 | 1.02 | 0.71 | 0.44 |
Alpha % | -0.40 | 0.60 | 0.96 |
超额收益 % | -0.36 | -0.22 | -1.14 |
跟踪误差 % | 0.51 | 0.68 | 1.37 |
信息比率 | -0.18 | -0.15 | -1.57 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 0.56%
0.35%
显性费率0.30%
管理费(年)0.05%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.21%
隐性费率0.20%
交易成本(估)0.01%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为普通债券 共有735只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 0.30% |
| 托管费(每年) | 0.05% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 100元 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 0.60% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.30% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 持有时间 ≥ 7天 | 0.00% |
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比天天、工行等省 600 元
山证资管 线上/柜台直销 无折扣标准费率
3 家0.60%
买 10 万元 实付 600 元
天天基金
工商银行
同花顺 资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
0.00%
中国中盘
0.00%
中国小盘
0.00%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
50.81%
信用债
49.56%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
券种配置
| 债券品种 | 占净值 | 同类平均 |
重仓债券
| 债券代码 | 债券名称 | 占净资产% |
| 250203 | 25国开03 | 7.90% |
| 250215 | 25国开15 | 5.76% |
| 240203 | 24国开03 | 3.60% |
| 240208 | 24国开08 | 3.59% |
| 220208 | 22国开08 | 3.54% |
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 基金公司直接持有2026-06-30
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-06-30 |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 |
| 未持有 | 未持有 | 4.79 份 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 31,095.0 万份 | |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
分红
| 除息日 | 再投资日 | 分红(元/10份) | 再投资日净值 |
| 2023-11-13 | 2023-11-13 | 0.3000 | 1.0062 |
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
蓝烨 女
厦门大学金融学硕士。2013年7月至2017年2月在光大证券股份有限公司担任债券交易员。2017年3月至2020年3月在太平基金管理有限公司担任债券投资经理助理。2020年3月至2020年9月在太平基金管理有限公司担任产品经理。2020年9月加入山西证券股份有限公司公募基金部担任基金经理助理。2022年8月起担任山西证券裕丰一年定期开放债券型发起式证券投资基金、山西证券裕利定期开放债券型发起式证券投资基金、山西证券裕泰3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年9月起任山西证券裕辰债券型发起式证券投资基金基金经理。2023年2月起担任山西证券裕景30天持有期债券型发起式证券投资基金基金经理。2023年3月起担任山西证券日日添利货币市场基金基金经理。蓝烨女士具备基金从业资格。
固收型
任职稳定
近三年规模相对稳定
月度胜率中
4.2年
213.31亿
8
前28%
收益能力
前31%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
在一定程度上控制组合净值波动率的前提下，力争长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。
投资范围
该基金的投资范围主要为具有良好流动性的投资品种，包括债券（国债、金融债、地方政府债、政府支持机构债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券及超短期融资券、公开发行的次级债、可转换债券（含可分离交易可转换债券）、可交换债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具等法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。该基金不投资于股票等资产，但可因投资于可转换债券、可交换债券而被动持有股票等资产。因投资于可转换债券、可交换债券而被动持有的股票等资产，该基金将在其可交易之日起10个交易日内卖出。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：该基金对债券的投资比例不低于基金资产的80%。每个交易日持有现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
投资策略
1、资产配置策略2、收益率曲线策略3、久期管理策略4、利率债券投资策略5、信用债券投资策略6、回购策略7、资产支持证券投资策略8、可转换债券及可交换债券投资策略 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中债综合财富(总值)指数收益率×90%＋1年期定期存款利率（税后）×10%
投资策略及运作分析
2026年中报
上半年国际冲突频发，以原油为代表的国际大宗商品波动巨大，通胀预期回升叠加经济韧性仍存，主要经济体陆续进入加息周期，其中欧洲、日本已经落地，美联储新主席提出更严格的通胀纪律，美联储加息预期升温。 国内经济增长方面，4—5月经济数据较一季度有所走弱，且结构分化愈发明显，体现在增速、价格两个方面，呈现出PPI回升但CPI偏弱、外需强但内虚弱、M2稳定但社融走弱的特点，AI相关产业是全球经济的重要增长拉动项。具体看，5月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨3.9%；1—5月出口累计总值达17134亿美元，累计同比15.5%，韧性持续强化；1—5月份全国固定资产投资（不含农户）178512亿元，同比下降4.1%；前5个月社会消费品零售总额20.32万亿元，同比增长5%；5月末社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%，M2同比8.6%。二季度经济增速放缓，一方面与外部的输入性冲击有关，另一方面受地方财政支出增速降低影响。由于3月起原油价格快速上涨，中游行业直接面临成本抬升的压力，且在下游需求未见明显好转的情况下成本难以传导，因此中游化工等行业开工率出现明显下滑，拖累了增速。 政策方面，两会将2026年GDP目标增速定在4.5-5%，为调结构、防风险留出空间。宏观政策取向更加积极，赤字率维持4%左右，货币政策延续"适度宽松"基调，降准降息保留选项。执行层面，一季度财政发力明显，带动基建投资大幅增长，但二季度财政支出放缓，1-5月一本账支出增速放缓至0.8%，1-5月二本账累计支出增速-4.3%。货币政策方面，央行在二季度对于流动性的态度整体偏中性、呵护流动性合理充裕，数量上先收后放，其中3-5月分别净回笼中长期流动性2,500亿、4,000亿和9,000亿，6月起开始转为净投放，在此背景下DR007中枢在4-5月以下行为主，从1.4%最低下行至1.3%，随后抬升至1.45%并趋于稳定。 债市方面，受资金宽松影响，上半年整体呈现震荡下行趋势，一季度10年以内品种与超长债走势分化，曲线走陡，二季度多数期限国债收益率普遍下行，7年以内和超长债表现较好。
基金经理展望
2026年中报
展望三季度，我们认为财政政策力度有望加大，新型政策性金融工具将落地见效，货币政策将继续与财政协同配合，由于外部冲击减弱，资金价格难以回到二季度低点，中性预期下DR007应围绕1.4%窄幅波动。若经济增速没有出现失速的情况，短期内全面降息概率或不高，需要一定因素触发，降准尚有一定空间。 债市方面，我们认为债市或仍将处于震荡格局，但整体中枢或较二季度抬升，主要因资金利率抬升概率较大。二季度资金之所以可以达到超宽松状态，一方面是银行存款快速向非银流动，带来资产荒，当时短债资产的套息空间较大，非银配置动力强；另一方面是央行在外部局势不确定性增强的情况下有意维持宽松。而以上情形在三季度都会有所变化，短债利率位置已经较低，固收类产品收益有所下滑，非银配债资金增速或放缓；三季度经济增速有望回升，央行或引导资金利率更加中性。对于短债，经历了Q2资金先松后紧，资金中枢上下限基本明确，套息收益预期较稳定。
相关基金
| 基金名称 | 基金代码 | 成立日期 | 规模 | 管理费率 | 托管费率 | 销售服务费 | 综合费率 | 最低投资额 |
| 山证资管裕辰债券发起式 | 015500 | 2022-04-27 | 43.01亿 | 0.30% | 0.05% | — | 0.56% | 1 |
基金公司
山证（上海）资产管理有限公司 基本信息 2026-06-30
8
基金经理人数
49
管理基金
342.43亿
非货基规模
143.57亿
69.57%
近一年规模增长
120.27亿
52.67%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
3.28年
平均投管年限
2.19年
平均在职时长
50.00%
近三年留职率
108/163
平均投管年限排名
117/163
平均在职时长排名
114/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 山证（上海）资产管理有限公司关于调整旗下部分基金最低赎回份额和最低持有份额数量限制的公告 | 2026-09-16 | |
| 2 | 山证（上海）资产管理有限公司基金行业高级管理人员变更公告 | 2026-09-10 | |
| 3 | 山证资管裕辰债券型发起式证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-29 | |
| 4 | 山证资管裕辰债券型发起式证券投资基金2026年第二季度报告 | 2026-07-20 | |
| 5 | 山证（上海）资产管理有限公司关于终止中证金牛（北京）基金销售有限公司办理旗下基金销售业务的公告 | 2026-07-08 | |
| 6 | 山证资管裕辰债券型发起式证券投资基金2026年第一季度报告 | 2026-04-21 | |
| 7 | 山证（上海）资产管理有限公司基金行业高级管理人员变更公告 | 2026-04-01 | |
| 8 | 山证（上海）资产管理有限公司信息技术负责人变更公告 | 2026-04-01 | |
| 9 | 山证资管裕辰债券型发起式证券投资基金2025年年度报告 | 2026-03-30 | |
| 10 | 山证资管裕辰债券型发起式证券投资基金2025年第四季度报告 | 2026-01-21 |