中银慧泽平衡3个月持有混合发起（FOF）C 016085 基金详情

净值 2026-08-20

1.0311

日涨跌幅

0.21%

晨星分类

保守混合

基金经理

姚卫巍、陈鸥翔

成立日期

2022-06-29

风险等级

中风险(R3)

股票投资风格箱

大盘平衡

基金规模

0.52亿

计价货币

人民币

综合费率

2.13%

基金类型

基金中基金(FOF)

换手率

单日申购限额

无限制

申购状态

可申购

赎回状态

可赎回

锁定期

3个月

托管人

工商银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近三年

年度回报

回报%	2023	2024	2025
本基金	-8.53	5.66	5.00
同类平均	-0.87	5.01	6.77
业绩比较基准	-1.32	7.78	12.73
四分位排名	4	2	2
百分位排名	97	39	49
同类基金数量	1028	1184	1457

业绩比较基准为中债-综合全价（总值）指数收益率x67.0% + 沪深300指数收益率x25.0% + 活期存款基准利率x5.0% + 上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率x3.0%

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	近一年	近两年	近三年	今年以来
本基金	-4.41	-1.84	-1.92	4.32	8.00	1.48	1.84
同类平均	-1.96	-0.97	-0.48	5.25	6.29	3.50	1.54
业绩比较基准	-6.20	-5.27	-4.98	5.52	10.36	4.57	-1.55
四分位排名	—	—	—	2	1	4	2
百分位排名	—	—	—	46	19	81	38
同类基金数量	1598	1552	1442	1323	1230	1165	1415

业绩数据截至2026-07-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

晨星评级

2026-06

跟踪指标-近三年	晨星计算基准中证综合债指数×55%＋中证全指全收益指数×45%	招募说明书基准中债-综合全价（总值）指数收益率×67%＋沪深300指数收益率×25%＋活期存款基准利率×5%＋上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率×3%	晨星分类基准中国保守配置基准指数
拟合优度-R²	0.89	0.88	0.82
Beta系数	1.00	0.97	1.17
Alpha %	-4.22	-2.86	-4.32
超额收益 %	-4.39	-3.09	-3.89
跟踪误差 %	3.45	3.53	4.51
信息比率	-15.15	-10.91	-17.56

什么是晨星计算基准 ?

基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合

1趋势拟合度 R²: 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好

2相对市场波动 Beta: 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近

投资者回报

收益率%

费用

费率与成本

2025-12-31

总费用

申购赎回

申购费

赎回费

综合费率 2.13%

1.00%

显性费率

0.60%

管理费(年)

0.10%

托管费(年)

0.30%

销售服务费(年)

1.13%

隐性费率

0.10%

交易成本(估)

1.03%

其它费用(估)

综合费率

93%

在同类基金的百分位

0.45%

同类平均 1.47%

3.68%

显性费率

60%

在同类基金的百分位

0.20%

同类平均 0.93%

2.20%

隐性费率

94%

在同类基金的百分位

0.01%

同类平均 0.54%

2.18%

基金规模

中位数 1.54亿

当前基金的晨星分类为保守混合共有1567只基金

购买费用

费用信息
管理费(每年)	0.60%
托管费(每年)	0.10%
销售服务费(每年)	0.30%
最小投资额度
申购	10元
增购	—
单日申购限额
个人代销	无限制
个人直销	无限制
机构直销	无限制
机构代销	无限制
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 0万元	0.00%
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 0天	0.00%

资产分布

最新

历史

2025-12-31

是否穿透

股票持仓

中国大盘

18.91%

中国中盘

9.47%

中国小盘

1.59%

美国股票

0.23%

发达市场

0.81%

新兴市场

0.00%

债券持仓

利率债

13.91%

信用债

48.22%

可转债

3.04%

资产支持证券

0.03%

海外投资级

6.68%

海外高收益

0.57%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.71%

其他商品

2.18%

投资组合

股票

债券

券种配置

债券品种	占净值	同类平均

重仓基金

2026-06-30

基金代码	基金名称	占净值
163806	中银增利债券A	17.75%
675113	西部利得汇享债券C	10.64%
380006	中银纯债债券C	9.76%
518890	中银黄金	4.80%
014088	永赢稳健增强债券A	3.70%
002166	华夏永福混合C	3.15%
021381	华宝量化对冲混合D	2.98%
018581	中银纯债债券D	2.70%
968000	摩根亚洲总收益债券人民币累计	2.62%
163827	中银产业债债券A	2.25%

持有人

内部人员持有

2025-12-31

基金经理自持: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

高管投研跟投: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

内部员工持有: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金公司直接持有 2026-06-30: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息	基金经理 2025-12-31	高管投研 2025-12-31	内部员工 2025-12-31	管理人 2026-06-30
中银慧泽平衡3个月持有混合发起（FOF）C 本基金	未持有	未持有	未持有	未持有
中银慧泽平衡3个月持有混合发起（FOF）A	0-10 万份	未持有	9.3 万份	未持有
中银安康平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）A	未持有	未持有	0.1 万份	3,755.4 万份
中银安康平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）Y	未持有	0-10 万份	20.9 万份	未持有
中银安康稳健养老目标一年持有混合（FOF）A	未持有	10-50 万份	35.3 万份	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

分红与拆分

规模变动

货币单位：元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

姚卫巍男

中银基金管理有限公司高级助理副总裁（SAVP），管理学硕士。曾任中银基金管理有限公司风险管理、浦银安盛基金管理有限公司风险管理、华泰证券研究所高级策略分析师、浦银安盛基金管理有限公司研究员、FOF基金经理。2022年加入中银基金管理有限公司，2023年3月至2024年8月任中银慧泽积极基金基金经理，2023年3月至今任中银慧泽平衡基金基金经理，2023年3月至今任中银慧泽稳健基金基金经理，2024年3月至今任中银睿泽稳健基金基金经理，2024年9月至今任中银养老2050基金基金经理，2024年9月至今任中银养老2035基金基金经理，2024年9月至今任中银安康平衡养老基金基金经理，22024年9月至今任中银添禧丰禄稳健养老基金基金经理，2024年9月至今任中银安康稳健养老基金基金经理。具备基金从业资格。

主动型

五年以上

机构持有较低

股票风格分散

月度胜率中

5.3年

任职经验

8.06亿

在管规模

管理数量

前84%

收益能力

前42%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

该基金立足长期价值投资、注重资产配置的长期贡献以及投资的均衡性，围绕基准在投资上下限内灵活投资于多种具有不同风险收益特征的基金和其他资产，合理控制产品风险，追求稳健均衡的长期投资目标，力求基金资产长期稳定增值。

投资范围

该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金（含QDII基金、商品基金（含商品期货基金和黄金ETF，下同）、香港互认基金份额、公开募集基础设施证券投资基金（以下简称“公募 REITs”），以下简称“证券投资基金”）、股票（包含主板、创业板及其他依法上市的股票、存托凭证）、债券（国债、金融债、政策性金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、公开发行的次级债、可转换债券、分离交易可转债的纯债部分、可交换债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。该基金不得投资于分级基金份额、股指期货、国债期货和股票期权。该基金投资于证券投资基金占基金资产的比例不低于80%，该基金对权益类资产的投资合计占基金资产的比例为20%-60%，该基金投资于货币市场基金占基金资产的比例不超过15%，投资于QDII基金和香港互认基金占基金资产的比例合计不超过20%，投资于商品基金占基金资产的比例不超过15%。该基金投资的权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金，其中，混合型基金需符合下述条件：1）基金合同中明确股票资产占基金资产比例在60%以上；或2）最近四个季度季报中的实际股票资产占基金资产比例全部在60%以上。该基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

投资策略

（一）大类资产配置策略该基金采用“自上而下”的资产配置方法确定各类资产的配置比例。首先，该基金基于宏观经济情况及证券市场整体走势的前瞻性研究，通过研判股票市场和债券市场相对投资收益的周期性特征开展战略资产配置。其次，该基金将从资金与流动性、市场交易特征和市场结构特征等层面开展战术资产配置，在对证券市场当期的系统性风险及各类资产的预期风险收益进行充分分析的基础上，合理调整股票资产、债券资产和其他金融工具的投资权重，以达到控制风险、增加收益的目的。（二）基金投资策略在基金组合构建中，该基金将主要采用基金优选的方法。采用定量分析和定性分析相结合的研究方法，综合评估各基金的超额收益、稳定性、持续性和综合费率等，精选投资风格稳健、前瞻性的领先布局和持续超越市场的基金。定量分析，该基金重点考察被分析基金的超额收益、波动性、夏普比率、信息比率、业绩持续性和稳定性等方面。定性分析，该基金将考虑基金管理公司的综合评价与基金自身评价。对于被分析基金自身评价，主要考察现任基金经理的投资方法论、前瞻性、业绩的可持续性、操作贯彻度、适合的风格特征等方面。对于基金公司评价，该基金重点考察基金公司的基本情况、投资管理能力、稳定性与合规情况。主要包括对于基金公司的成立年限、旗下公募基金总规模、公司股权分布特征、高管人员、产品线丰富程度、总体业绩、投研稳定性、研究实力、投研配合程度、合规情况等方面。在权益型基金的选择上，重点考察基金各时间段的超额收益、波动率、风险收益指标、行业配置、个券配置、投资风格、费率等。结合基金的年报、中期报告和季报，考察分解后的超额收益是否显著和持续。通过定性分析，考察基金经理投资理念、投资方法、能力范畴、投资风格、激励约束等多方面。在债券型基金选择上，重点考察各基金相对于中债综合指数的超额收益。通过定量分析，结合基金的年度报告、中期报告和季度报告，将超额收益再分解为券种配置收益、个券选择收益等，考察分解后的超额收益是否显著和持续。通过定性分析，考察基金经理对利率方向的判断能力、成功概率、可持续性和操作贯彻度；从公司投研支持层面，考察利率研究和信用研究的支持力度。在货币市场基金选择上，我们将货币市场基金作为流动性管理的重要工具。该基金主要选择平均收益率较高、规模较大、综合费率偏低的货币市场基金。在商品基金、指数基金、ETF的选择上，主要根据经济周期、市场及行业轮动进行优选配（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

中债-综合全价（总值）指数收益率×67%＋沪深300指数收益率×25%＋活期存款基准利率×5%＋上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率×3%

投资策略及运作分析

2026年第二季报

1.宏观经济分析全球宏观方面，二季度地缘冲突的影响边际有所钝化，资产价格波动更多由各国经济数据的相对强弱驱动。主要央行货币政策路径分化：美联储谨慎观望，欧央行转向加息，日央行继续加息。美国方面，经济韧性超预期与通胀粘性反复拉锯，美联储维持利率不变但表态偏鹰，市场转向加息预期，交易逻辑在"软着陆"与"不着陆"之间反复摇摆。欧元区受能源价格普遍性上涨及贸易格局重构的影响，复苏动能进一步弱化。日本方面，经济增长保持良好的势头，但日元贬值压力与输入性通胀持续压制实际购买力，消费修复仍显脆弱。国内宏观方面，围绕十五五纲要规划和两会部署，坚持正确政绩观的引导，有序推进经济高质量发展。宏观调控政策保持连续稳定，财政政策强调固本增效，货币政策保持适度宽松。经济结构方面，AI等新兴产业对出口、投资、价格等因素的贡献进一步抬升，传统动能在一季度发力后边际有所放缓。价格方面通胀读数呈上升趋势，对名义GDP增速的贡献抬升。整体上，中国经济仍然呈现出很强的活力与韧性，科技创新、产业升级与内需潜力释放仍在不断进行和强化过程中。 2.市场回顾股票市场方面，在中东局势趋向缓和、全球AI产业蓬勃发展的背景下，2026年二季度A股市场震荡回升，结构性行情特征明显。从主要宽基指数来看，科创板综合指数和创业板综合指数大幅领涨，二季度分别上涨55.71%和36.35%。上证综合指数先扬后抑，在创近年新高后震荡回落，二季度上涨5.20%。代表大盘股表现的沪深300指数上涨11.90%，中证A500指数上涨14.26%，中小板综合指数上涨8.90%。债券市场方面，二季度债市整体上涨，结构上利率债表现好于信用债。其中，中债总财富指数上涨1.17%，中债银行间国债财富指数上涨1.18%，中债企业债总财富指数上涨0.74%。在收益率曲线方面，10年国债收益率从1.82%下行8.41bps至1.73%，10年国开债收益率从1.95%下行16.75bps至1.78%。10年国债与1年国债期限利差从59.59bps走扩1.54bps至61.13bps，30年国债与10年国债期限利差从53.50bps收窄3.20bps至50.30bps。可转债方面，二季度中证转债指数上涨3.70%。 3.运行分析二季度股票市场上涨后盘整，债券市场整体上涨的背景下，本基金净值显著上涨，表现好于基准。投资策略上，本基金采用“固收加”策略，权益部分整体仓位低于业绩基准中枢，同时动态调整价值和成长风格的相关基金配置，通过核心仓位的配置和轮动仓位的交易，力争在市场波动过程中累积收益；债券部分以一级债基和纯债基金为主，争取在整体波动可控的前提下提升组合收益。具体运作上，权益基金方面，地缘冲突加剧市场波动、联储加息预期升温的背景下，整体配置比例小幅下降；结构上略加配了科技成长类基金，主要是AI算力、国产半导体等方向的主动基金，减配了均衡类、消费类的主动基金；债券基金方面，本基金加配了一级债基和纯债基金，减少了二级债基的配置。

基金经理展望

2025年年报

全球宏观方面，年初市场普遍预期在AI相关投资扩张以及主要经济体财政货币政策双宽带动下，2026年全球经济或有望保持稳健增长势头。然而，近期美伊以冲突导致的地缘政治冲击为今年全球经济增长和通胀增添了重大变数。在部分欧洲和亚洲经济体面临较大能源供给冲击的情形下，全球经济滞涨风险明显上升。地缘局势演变及其对油价和通胀预期的传导影响机制也对全球货币政策的宽松进程预期形成了新的制约和冲击。市场对今年美联储降息的主流预期已经从年初的两到三次下降为目前的一次。如果局势延宕不决，美联储货币政策平衡通胀上行压力与经济下行风险的双向操作空间可能均会受到限制，年内降息预期可能显著延后甚至清零，欧央行的政策环境也趋于复杂，降息周期亦或加速结束甚至转向。国内宏观方面，面临外部地缘冲击和不确定性加大的形势，国内预计会坚持以我为主，保持充分发展定力的政策方针。在做好各种情形的外需应对预案前提下，围绕十五五纲要有序推进经济高质量发展布局，重点聚焦发展新质生产力和推进科技创新，同时以提升消费率为核心优化内需结构，并将经济保持在合理增速。同时宏观调控政策保持连续稳定，财政政策强调固本增效，货币政策相对温和宽松。预计全年国内在实际GDP按目标保持稳定增长的前提下，通胀和名义经济总量有机会获得进一步明显改善。权益方面，短期来看，美以伊冲突仍在不断发酵过程中，后续进展及对全球经济与通胀的负面影响可能仍有较大不确定性，对包括A股在内的全球风险资产的风险偏好或仍将产生明显压制。但是，从全年维度来看，我们预计A股仍将延续慢牛走势。盈利方面，伴随着经济结构的进一步优化升级和价格水平的合理回升，国内上市公司业绩预计或将温和修复，企业盈利对于股价的支撑或有望增强。流动性方面，国内宏观流动性有望维持相对宽松态势。在决策层对资本市场高度重视以及无风险利率下行的大背景下，中国社会财富从避险资产向股市转换的配置浪潮方兴未艾。伴随着中国经济高质量发展取得持续进展，全球配置资金将进一步加大对中国股票市场的关注。整体来看，市场资金有望维持净流入状态。政策方面，关注发展科技产业、提高居民消费率、纵深推进全国统一大市场建设等主要政策目标的推进。风险偏好方面，虽然全球地缘政治风险的扰动和不确定因素仍然较多，但在中美元首有望互访背景下，中美关系整体预计会维持相对稳定。利率债方面，预计或将延续区间震荡行情。基本面处于渐进修复状态、同时货币政策保持宽松，因此其或仍将对债市起到一定支撑。但是中期市场整体风险偏好的回升等因素可能将对债市起到一定制约。在此背景下需要持续关注债市供需格局的转变以及机构行为的分化。近期中东地缘冲突的爆发对债市情绪产生一定扰动，但是中期来看其较难改变央行适度宽松的货币政策取向，后续债市的定价逻辑或将逐步回归上述国内主线。综合来看预计2026年债券收益率或将呈现上有顶、下有底的格局，延续2025年以来的区间震荡行情。信用债方面，2026年信用债市场预计可能继续处于低风险、低利差和高波动的环境，信用债需求仍有支撑，表现或好于利率债，信用利差或整体维持低位震荡，中短端可能继续下探。长端信用债的配置力量可能有所减弱。可转债方面，全年维度上对权益维持乐观预期，但预计波动或放大。目前转债整体的转股溢价率水平或处于历史高位，但考虑到转债供给偏紧，固收+类资金对于转债仍有较强配置需求，预计转股溢价率水平可能在高位维持。下一阶段，本基金将在控制净值波动的前提下，灵活调整权益部分仓位，结构上以科技、资源、出海为主线，积极关注机器人、AI、有色等方向的权益基金，力争通过资产配置获取市场Beta收益，力求通过优选基金获取Alpha收益；债券部分逐步转向一、二级债基为主，力争为整体组合提供安全垫收益。

风险和波动
指标	同类表现	本基金	同类平均
标准差	优于22%同类	8.91%	5.02%
最大回撤	优于27%同类	-5.68%	-2.64%
下行风险	优于19%同类	6.35%	3.07%
晨星风险	优于22%同类	0.77%	0.24%

性价比
指标	同类表现	本基金	同类平均
夏普比率	优于33%同类	0.39	0.83
卡玛比率	优于32%同类	0.76	1.99
索提诺比率	优于32%同类	0.55	1.35

晨星评级	数量	资产占比
5星	13	30.17%
4星	33	25.34%
3星	73	36.92%
2星	41	6.85%
1星	4	0.72%
			0% 20% 40%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	97.42	1.34%
固收型	2341.68	32.20%
混合型	255.79	3.52%
货币	4536.03	62.37%
其它	41.55	0.57%
			0% 35% 70%

	公告名称	公告日期
1	中银基金管理有限公司高级管理人员变更公告	2026-08-12
2	中银慧泽平衡3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（中银慧泽平衡3个月持有混合发起C（FOF））产品资料概要更新	2026-07-27
3	中银慧泽平衡3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）招募说明书更新	2026-07-27
4	中银国际证券股份有限公司关于终止中证金牛（北京）基金销售有限公司办理旗下基金销售业务的公告	2026-07-21
5	中银慧泽平衡3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2026年第2季度报告	2026-07-21
6	中银慧泽平衡3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）招募说明书更新	2026-06-30
7	中银慧泽平衡3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（中银慧泽平衡3个月持有混合发起C（FOF））产品资料概要更新	2026-06-30
8	中银慧泽平衡3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理变更公告	2026-06-30
9	中银慧泽平衡3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金合同更新	2026-06-27
10	中银基金管理有限公司关于旗下部分基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件的公告	2026-06-27