嘉合胶东经济圈中高等级信用债一年定开发起式
016203
净值 2026-10-23
1.0808
日涨跌幅
0.00%
晨星分类
信用债
基金经理
李超、舒烟雨
成立日期
2022-12-08
风险等级
中低风险(R2)
股票投资风格箱
—
基金规模
6.92亿
计价货币
人民币
综合费率
0.55%
基金类型
债券型
换手率
0%
单日申购限额
无限制
申购状态
封闭期
赎回状态
封闭期
锁定期
1年
托管人
恒丰银行
业绩
近三年
年度回报
| 回报% | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | 3.83 | 4.37 | 1.85 |
| 同类平均 | 3.87 | 4.36 | 1.19 |
| 业绩比较基准 | 4.64 | 4.39 | 1.40 |
| 四分位排名 | — | — | — |
| 百分位排名 | — | — | — |
| 同类基金数量 | — | — | — |
业绩比较基准为中证中诚信胶东经济圈国企信用债中高等级指数收益率x80.0% + 中债综合全价（总值）指数收益率x20.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 今年以来 |
| 本基金 | 0.27 | 0.52 | 0.98 | 2.22 | 2.20 | 2.99 | 1.53 |
| 同类平均 | 0.31 | 0.62 | 1.39 | 2.78 | 2.52 | 2.86 | 2.14 |
| 业绩比较基准 | 0.22 | 0.57 | 1.18 | 2.40 | 2.35 | 3.01 | 1.84 |
| 四分位排名 | — | — | — | — | — | — | — |
| 百分位排名 | — | — | — | — | — | — | — |
| 同类基金数量 | — | — | — | — | — | — | — |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值（该基金为封闭基金，不参与排名）
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于82%同类 | 0.37% | 0.49% |
最大回撤 | 优于90%同类 | -0.09% | -0.20% |
下行风险 | 优于89%同类 | 0.03% | 0.11% |
晨星风险 | 优于82%同类 | 0.00% | 0.00% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于41%同类 | 2.98 | 3.39 |
卡玛比率 | 优于90%同类 | 23.79 | 13.61 |
索提诺比率 | 优于86%同类 | 41.44 | 15.17 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 上证城投债指数 | 招募说明书基准 中证中诚信胶东经济圈国企信用债中高等级指数收益率×80%＋中债综合全价（总值）指数收益率×20% | 晨星分类基准 中证信用债指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.82 | 0.67 | 0.61 |
Beta系数 | 0.83 | 0.91 | 0.51 |
Alpha % | -0.52 | 0.14 | 0.65 |
超额收益 % | -1.03 | -0.03 | -0.52 |
跟踪误差 % | 0.39 | 0.49 | 0.83 |
信息比率 | -0.41 | -0.01 | -0.44 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 0.55%
0.40%
显性费率0.30%
管理费(年)0.10%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.15%
隐性费率0.11%
交易成本(估)0.04%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为信用债 共有1032只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 0.30% |
| 托管费(每年) | 0.10% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 0.50% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.30% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.10% |
| 持有时间 ≥ 30天 | 0.00% |
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比盈米省 50 元
嘉合基金 线上/柜台直销 1折
1 家0.05%
买 10 万元 实付 50 元
盈米且慢无折扣标准费率
2 家0.50%
买 10 万元 实付 500 元比盈米贵 450 元
天天基金
同花顺 资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
0.00%
中国中盘
0.00%
中国小盘
0.00%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
10.25%
信用债
109.86%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
券种配置
| 债券品种 | 占净值 | 同类平均 |
重仓债券
| 债券代码 | 债券名称 | 占净资产% |
| 102102186 | 21青岛地铁MTN003 | 7.36% |
| 042680067 | 26胶州湾CP001 | 7.25% |
| 102583769 | 25烟台蓝天MTN003 | 4.45% |
| 102680830 | 26青城租赁MTN001 | 4.39% |
| 012582763 | 25即墨城投SCP002 | 4.39% |
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 基金公司直接持有2026-06-30
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-06-30 |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 | |
| 10-50 万份 | 10-50 万份 | 28.1 万份 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 | |
| 未持有 | 0-10 万份 | 0.2 万份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
分红
| 除息日 | 再投资日 | 分红(元/10份) | 再投资日净值 |
| 2025-01-20 | 2025-01-20 | 0.1000 | 1.0412 |
| 2024-03-22 | 2024-03-22 | 0.1000 | 1.0265 |
| 2023-12-18 | 2023-12-18 | 0.2400 | 1.0147 |
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
李超 男
上海交通大学理学学士。曾任友邦保险中国区资产管理中心债券交易员、浦银安盛基金管理有限公司债券交易员、国投瑞银基金管理有限公司投资经理助理、交银施罗德基金管理有限公司投资经理、富国基金管理有限公司投资经理、上海弘尚资产管理中心（有限合伙）固定收益总监，2020年加入嘉合基金管理有限公司。
信用债
任职稳定
一拖多
保守配置
近三年回撤控制能力较强
5.3年
133.83亿
9
前18%
收益能力
前51%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
在严格控制风险并保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括债券（含国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、政府支持机构债、证券公司短期公司债券、中期票据、地方政府债、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债等）、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款等）、货币市场工具、同业存单、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相关规定。该基金不参与股票、可转换债券、可交换债券和国债期货的投资。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：该基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，投资于胶东经济圈中高等级信用债的比例不低于非现金基金资产的80%，但在每次开放期开始前1个月、开放期及开放期结束后1个月的期间内，基金投资不受上述比例限制；在开放期内，该基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等，封闭期内不受上述5%的限制。如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
投资策略
（一）封闭期投资策略：1、资产配置策略；2、胶东经济圈中高等级信用债的界定；3、久期策略；4、信用债券投资策略；5、证券公司短期公司债券投资策略；6、类属配置策略；7、个券选择策略；8、杠杆投资策略。（二）开放期投资策略 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中证中诚信胶东经济圈国企信用债中高等级指数收益率×80%＋中债综合全价（总值）指数收益率×20%
投资策略及运作分析
2026年中报
2026年上半年，在“弱基本面、宽流动性、资产荒”三重因素共振驱动下，债券市场整体呈现震荡走强态势，收益率曲线由陡峭逐步向平坦化演变，结构性行情特征显著。具体来看： 一季度，中短端利率债与信用债表现相对占优；进入二季度，随着资金面持续宽松、地缘冲突及输入性通胀压力缓解，叠加宏观经济数据不及预期，债券市场迎来修复行情，10年期国债收益率快速下行至1.70%附近。此后，受资金价格边际抬升影响，10年期国债收益率在1.70%-1.75%区间内维持震荡。信用债方面，中低评级品种在跟随市场下行后，受资金面收敛及个别评级调整事件扰动，估值出现阶段性回调。从组合运作来看，上半年组合面临新一轮开放期。在负债端尚不明朗的阶段，组合以低仓位、短久期运行过渡为主，着重提升流动性管理水平；在正式进入封闭期后，组合积极配置信用债，并精准把握长端利率债的调整窗口进行波段交易，有效增厚了组合收益。
基金经理展望
2026年中报
展望下半年，债券市场大概率维持区间震荡格局，多空博弈将有所加剧： 利率债方面，三季度政府债供给将迎来集中释放，预计对市场形成阶段性扰动，但当前尚未出现改变利率长期下行趋势的核心信号。 信用债方面，当前信用利差已处于历史极低分位，安全边际不足；同时，前期评级调整引发的估值扰动尚未充分释放。因此，下半年对弱资质信用债将保持审慎态度，并通过灵活的品种轮动策略，积极应对债市潜在波动。
相关基金
| 基金名称 | 基金代码 | 成立日期 | 规模 | 管理费率 | 托管费率 | 销售服务费 | 综合费率 | 最低投资额 |
| 嘉合胶东经济圈中高等级信用债一年定开发起式 | 016203 | 2022-12-08 | 6.92亿 | 0.30% | 0.10% | — | 0.55% | 1 |
基金公司
嘉合基金管理有限公司 基本信息 2026-06-30
9
基金经理人数
48
管理基金
295.12亿
非货基规模
-64.90亿
-18.49%
近一年规模增长
-13.72亿
-4.59%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
6.01年
平均投管年限
4.65年
平均在职时长
100.00%
近三年留职率
14/163
平均投管年限排名
3/163
平均在职时长排名
1/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 嘉合胶东经济圈中高等级信用债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 2 | 嘉合胶东经济圈中高等级信用债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2026年第2季度报告 | 2026-07-21 | |
| 3 | 嘉合基金管理有限公司关于终止旗下基金在中证金牛（北京）基金销售有限公司办理相关销售业务的公告 | 2026-07-15 | |
| 4 | 嘉合胶东经济圈中高等级信用债一年定期开放债券型发起式证券投资基金招募说明书（更新）（2026年第1号） | 2026-06-30 | |
| 5 | 嘉合胶东经济圈中高等级信用债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金产品资料概要更新 | 2026-06-30 | |
| 6 | 嘉合胶东经济圈中高等级信用债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2026年第1季度报告 | 2026-04-22 | |
| 7 | 嘉合胶东经济圈中高等级信用债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年年度报告 | 2026-04-01 | |
| 8 | 关于嘉合胶东经济圈中高等级信用债一年定期开放债券型发起式证券投资基金第三个开放期开放申购、赎回业务的公告 | 2026-02-09 | |
| 9 | 嘉合胶东经济圈中高等级信用债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第4季度报告 | 2026-01-23 | |
| 10 | 嘉合基金管理有限公司关于终止旗下基金在北京微动利基金销售有限公司办理相关销售业务的公告 | 2025-11-27 |