博时恒耀债券A
016670
3星
净值 2026-05-29
1.1572
日涨跌幅
-1.14%
晨星分类
积极债券
基金经理
过钧
成立日期
2022-11-10
风险等级
中低风险(R2)
股票投资风格箱
大盘成长
基金规模
1.64亿
计价货币
人民币
综合费率
0.88%
基金类型
债券型
换手率
35%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
平安银行
业绩
风险
费用
投资组合
持有人
基金经理
策略
基金公司
基金公告
业绩
回报
回撤
近三年
年度回报
回报%
2023
2024
2025
本基金
-4.54
1.10
14.63
同类平均
0.49
5.09
5.67
业绩比较基准
2.69
8.35
2.60
四分位排名
4
4
1
百分位排名
96
94
8
同类基金数量
867
1030
1142
业绩比较基准为中债综合财富(总值)指数收益率x85.0% + 银行活期存款利率(税后)x5.0% + 中证港股通综合指数(CNY)收益率x5.0% + 沪深300指数收益率x5.0%
过往回报
回报%
近一月
近三月
近六月
近一年
近两年
近三年
今年以来
本基金
2.88
1.02
7.02
17.93
9.50
5.10
4.16
同类平均
1.76
0.47
2.34
7.39
5.75
3.74
2.17
业绩比较基准
0.96
0.42
0.83
2.91
4.75
4.39
1.18
四分位排名
1
1
2
1
百分位排名
8
15
27
13
同类基金数量
1582
1505
1399
1229
1004
808
1481
业绩数据截至2026-04-30,业绩不足1年不进行排名,业绩超过1年为年化值
晨星评级
2026-03
最新三年评级
3星
最新五年评级
最新十年评级
历史晨星三年评级
2025-12 - 2026-03
风险
风险与回报
标准差%
回报%
性价比
指标 同类表现 本基金 同类平均
风险和波动
指标 同类表现 本基金 同类平均
标准差
优于9%同类8.06%3.29%
最大回撤
优于15%同类-3.92%-1.96%
下行风险
优于13%同类3.46%1.74%
晨星风险
优于9%同类0.69%0.11%
相对收益
基准
同类平均
指标 同类表现 本基金
Alpha
优于90%同类3.44%
Beta
2.02
R2
0.68
超额收益
优于93%同类10.53%
跟踪误差
优于10%同类5.66%
信息比率
优于88%同类1.86
月度胜率
优于80%同类58.33%
涨势捕获率
优于92%同类226.85%
跌势捕获率
优于11%同类204.22%
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2025-12-31
总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 0.88%

0.50%

显性费率

0.40%

管理费(年)

0.10%

托管费(年)

销售服务费(年)

0.38%

隐性费率

0.23%

交易成本(估)

0.15%

其它费用(估)
综合费率
17%
在同类基金的百分位
0.35%
本基金 0.88%
同类平均 1.21%
2.45%
显性费率
9%
在同类基金的百分位
0.20%
本基金 0.50%
同类平均 0.85%
1.55%
隐性费率
58%
在同类基金的百分位
-0.37%
本基金 0.38%
同类平均 0.36%
1.50%
换手率
本基金 35%
中位数 36%
基金规模
本基金 0.88亿
中位数 3.82亿
当前基金的晨星分类为积极债券 共有1531只基金
购买费用
费用信息
管理费(每年)0.40%
托管费(每年)0.10%
销售服务费(每年)该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购1元
增购1元
单日申购限额
个人代销无限制
个人直销无限制
机构直销无限制
机构代销无限制
申购费
前端收费费率
申购金额 < 100万元0.80%
100万元 ≤ 申购金额 < 500万元0.50%
申购金额 ≥ 500万元1000.00元
赎回费
分层标准费率
持有时间 < 7天1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天0.50%
持有时间 ≥ 30天0.00%
资产分布
最新
历史
2025-12-31
是否穿透
股票持仓
中国大盘
17.66%
中国中盘
2.12%
中国小盘
0.00%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
81.75%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票
债券
券种配置
债券品种 占净值同类平均
重仓债券
2026-03-31
债券代码 债券名称 占净资产%
01979025国债1750.43%
01979725国债2431.92%
01979225国债196.88%
18845121深高010.06%
118063金05转债0.00%
持有人
内部人员持有
2025-12-31
基金经理自持
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
高管投研跟投
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
内部员工持有
减持 -99.90%
基金公司直接持有
2026-03-31
基金经理在管产品内部持有信息
过钧
基金经理
2025-12-31
高管投研
2025-12-31
内部员工
2025-12-31
管理人
2026-03-31
博时恒耀债券A
本基金
未持有未持有9.94 份未持有
博时恒耀债券C
未持有未持有1 份未持有
博时匠心优选混合A
未持有未持有11.0 万份未持有
博时匠心优选混合C
未持有未持有未持有未持有
博时可转债ETF
未持有未持有未持有未持有
持有人结构
持有人 占比
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
货币单位:元
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
管理团队
基金经理时间线
过钧
硕士。1995年起先后在上海工艺品进出口公司、德国德累斯顿银行上海分行、美国Lowes食品有限公司、美国通用电气公司、华夏基金固定收益部工作。2005年加入博时基金管理有限公司。历任博时稳定价值债券投资基金(2005年8月24日-2010年8月4日)基金经理、固定收益部副总经理、博时转债增强债券型证券投资基金(2010年11月24日-2013年9月25日)、博时亚洲票息收益债券型证券投资基金(2013年2月1日-2014年4月2日)、博时裕祥分级债券型证券投资基金(2014年1月8日-2014年6月10日)、博时双债增强债券型证券投资基金(2013年9月13日-2015年7月16日)、博时新财富混合型证券投资基金(2015年6月24日-2016年7月4日)、博时新机遇混合型证券投资基金(2016年3月29日-2018年2月6日)、博时新策略灵活配置混合型证券投资基金(2016年8月1日-2018年2月6日)、博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)(2014年6月10日-2018年4月23日)、博时双债增强债券型证券投资基金(2016年10月24日-2018年5月5日)、博时鑫润灵活配置混合型证券投资基金(2017年2月10日-2018年5月21日)、博时鑫和灵活配置混合型证券投资基金(2017年12月13日-2018年6月16日)、博时鑫惠灵活配置混合型证券投资基金(2017年1月10日-2018年7月30日)的基金经理、固定收益总部公募基金组负责人、博时新价值灵活配置混合型证券投资基金(2016年3月29日-2019年4月30日)、博时乐臻定期开放混合型证券投资基金(2016年9月29日-2019年10月14日)、博时转债增强债券型证券投资基金(2019年1月28日-2020年4月3日)、博时鑫源灵活配置混合型证券投资基金(2016年9月6日-2020年7月20日)、博时新起点灵活配置混合型证券投资基金(2016年10月17日-2020年7月20日)、博时鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金(2017年2月10日-2020年7月20日)、博时中债3-5年国开行债券指数证券投资基金(2019年7月19日-2020年10月26日)的基金经理、固定收益总部指数与创新组负责人、公司董事总经理、博时中债3-5年进出口行债券指数证券投资基金(2018年12月25日-2021年8月17日)基金经理。现任首席基金经理兼博时信用债券投资基金(2009年6月10日—至今)、博时新收益灵活配置混合型证券投资基金(2016年2月29日—至今)、博时双季鑫6个月持有期混合型证券投资基金(2021年1月20日—至今)、博时浦惠一年持有期混合型证券投资基金(2022年2月17日—至今)的基金经理。
主动型
十年老将
机构持有较高
保守配置
近一年收益较高
21.8年
706.25亿
9
前7%
收益能力
前8%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金在控制风险的前提下,通过积极主动的投资管理,力争实现组合资产长期稳健的增值。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行或上市的股票(包括主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证)、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许投资的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券(包括国债、金融债、地方政府债、政府支持债券、政府支持机构债券、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券(含可分离交易可转换债券的纯债部分)、可交换债券、公开发行的次级债等)、国内经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金(不含香港互认基金、QDII基金、FOF基金、可投基金的非FOF基金和货币市场基金)、资产支持证券、国债期货、信用衍生品、同业存单、债券回购、货币市场工具、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他品种,该基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入该基金的投资范围。该基金的投资组合比例为:该基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%。该基金对权益类资产及可转换债券、可交换债券的投资合计占基金资产的比例不超过20%(其中,该基金投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%),该基金投资的权益类资产包括股票及权益类证券投资基金。该基金投资的权益类证券投资基金包括股票型基金以及至少满足以下一条标准的混合型基金:(1)基金合同约定的股票资产占基金资产的比例不低于60%;(2)基金最近4期季度报告中披露的股票资产占基金资产的比例均不低于60%。该基金投资于中国证监会依法核准或注册的基金的比例为基金资产的0%-10%。该基金每个交易日日终在扣除国债期货合约所需缴纳的交易保证金后,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,前述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。若法律法规的相关规定发生变更或监管机构允许,该基金管理人在履行适当程序后,可对上述资产配置比例进行调整。
投资策略
该基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析互相补充的方法,在股票、债券、基金和现金等资产类别之间进行相对稳定的适度配置,强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。该基金采用的债券等固定收益类资产投资策略包括:期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、可转换债券及可交换债券投资策略等。该基金的投资策略还包括股票投资策略、基金投资策略、国债期货投资策略、流通受限证券投资策略、购买信用衍生品规避个券信用风险策略。 (更多详情请参见基金招募说明书)
业绩比较基准
中债综合财富(总值)指数收益率×85%+银行活期存款利率(税后)×5%+中证港股通综合指数(CNY)收益率×5%+沪深300指数收益率×5%
投资策略及运作分析
2026年第一季报
3月份突如其来的中东战争极大改变了世界经济的原有运行轨迹,使得市场从原先AI泡沫的争论转向油价飙升的通胀担忧。特朗普政府原来的“三低”(低利率、低汇率和低油价)承诺瞬间转为“三高”,使得美国政府、企业和消费者面临更高的借贷利率,与在中期选举之前给民众一个能负担的生活成本的承诺背道而驰。尽管有降息压力,但美联储本季度两次例会都维持了政策利率区间不变,保持对通胀的观察但对供给端的冲击显得较为矜持。在美伊冲突之后,美国GDP增速迅速下修,这反映了油价飙升对全球增长的剧烈冲击。不同经济体对能源危机的敏感度不同,造成各国债市和汇市的反应。相对而言,中美两国汇率最为坚挺:美国因为自给自足的能源供给,而中国则依靠稳健的基本面和强劲的出口。我们认为当前降低借贷成本是更紧迫的方向,美联储还是得释放流动性,缩表没有可能。中东冲突烈度可能会很快降低,但余波不息,能源价格不会回到以前的低点。美国还是要重归之前的宽松政策以降低国内压力,使得通胀,而非衰退,是未来更关注的风险点。 尽管3月份地缘政治冲击对债市构成冲击,收益率有所上行,但一季度利率中长端表现强于短端,超长端表现最弱,利率债偏强震荡,收益率曲线呈现陡峭化。在美伊剧烈冲突之下,宏观的主要矛盾开始从需求冲击转向了供给冲击。在总需求冲击下,股债是负相关的;但在总供给冲击下,股债常常同涨同跌。这意味着曾经扮演避险资产的债券,其避险效果大大下降。曾经的“看股做债”策略也变得不再有效。市场所担忧的需求持续性问题,短期都要让步于供给的冲击。从国内情况来看,信贷、制造业PMI和出口超预期,房地产成交量自然回暖,PPI也可能在本季度提前回复正值。和全球债市收益率上行不同,宽松的流动性使得中国短端利率维持低位,而长端利率则在短期通胀和长期衰退预期之间震荡。我们判断中东局势可能缓和,海外市场衰退可能性下降,叠加国内地产回暖对短端利率的约束和反内卷对价格的拉动作用。当前债券收益率可能并未反应基本面的好转,我们对债市依旧持谨慎的态度。本基金继续维持利率债低配和低久期策略。 年初以来信用利差全面收窄。资金面偏松、低利率环境下信用债配置压力仍然较大,信用债整体表现偏强,信用利差收窄,中低等级及长端表现良好。信用利差在利率走势主导下与信用债收益率反向变动,整体仍处于低位运行。自从疫情在22年4季度结束之后,信用利差长期维持低位,一方面反应了市场投资者在低利率环境下对收益率的渴求,另一方面也显示了信用环境这几年的持续改善对利差的影响。从短期来看,当前地缘冲突升级下市场对通胀预期担忧升温,资金宽松下中短端品种的确定性票息价值仍在,但进一步下行空间有限。在外需有望保持强劲态势下,当前市场主要矛盾还是集中在内需何时复苏。尽管中国消费者将安全性放在首位,但零售总额还是维持个位数增长,这并不是衰退的场景。影响内需的主要因素就是地产,随着房贷利率和租金回报率的逐步靠拢,我们认为地产连续5年的拖累可能快要结束。面对历史低位的利率和压缩到极致的信用利差,我们还是保持一份警惕。我们本季度继续维持信用债零配置。 本季度转债市场走势一波三折:1-2月跟随正股上涨转债市场随之上行,估值重新回到历史极值;3月份受中东冲突影响大幅回调,转债市场估值回到年初水平。3月份转债指数跌幅仅次于俄乌战争爆发之时。两者相比,我们预计中东冲突对全球经济冲击要大于俄乌战争,但烈度可能小于后者。一季度转债市场存量继续下行到5000亿,较年初下行约7%,存量券也继续缩容。但市场供给依旧受限,多数公告品种仍处于早期阶段,二季度最多可能有80亿新券上市,远水依旧不解近渴。经过3月快速调整,转债估值有所下降,但依旧较贵,流动性不佳也加剧了波动。但调整之后,部分品种开始重新具有吸引力,再度呈现跟涨不跟跌的性价比区间。如果我们对后市判断保持乐观,转债市场不太可能跌回前期低点。个券的选择比单纯看转债类型更重要,但高价券还是应该保持谨慎。本季度本基金仅参与一级市场。 消息面取代基本面成为本季度股市的焦点,飙升的能源价格引发了通胀的担忧。但我们认为,中国过去在基础设施、制造业和能源上的大量投资,使得中国在此轮油价上涨冲击下压力相对可控。通胀压力反而使得中国商品出口更具竞争力,去年我们担心的外部政治压力短期不会浮现。这不仅仅是滞胀预期,“草蛇灰线,伏脉千里。”近年来资源民族主义崛起、国家间敌意加深、法币信用下降以及各国再工业化的推动下,大宗商品才是真正的硬资产。在此期间,所有能受益于通胀重启的资产,包括顺周期/稀缺资源品和反内卷品种都会受益。而当前国家竞争大背景下,国产替代和科技自立作为主流,叠加中国较低的利率水平,硬科技也应该是受益资产的一部分。可得性就意味着确定性。开年以来主要经济数据好于预期,信贷和地产数据在无政策刺激下走强值得关注。本季度我们调整了部分持仓,依旧维持权益的较高仓位。 综上所述,年初本来已经企稳的基本面受中东冲突影响,市场情绪迅速向防御靠拢,能源供给面冲击下股债都出现回落。大宗商品价格提振了物价水平,PPI可能在当期转正。股市下行空间有限,上行则受制于外部形势的变化,转债机会更多来自个券选择。而债市则在短期通胀担忧和长期滞胀衰退之前震荡。展望二季度,地缘政治影响可能下降,但能源价格很难回到前期低点,美国重启QE和降息,市场重归之前运行轨道。中国经济的韧性和继续改善将利好风险资产;债券收益率可能有所抬升,10年以内期限利差可能走阔。
基金经理展望
2025年年报
综上所述,25年市场在净出口亮丽数据提振下风险偏好有所回升,大宗商品价格提振了物价水平,使得通缩预期有所修正,股市和转债市场走出向上行情,而债市则反映了基本面好转和政策不及预期因而出现调整。全年债市表现符合我们年初预期,而风险资产表现则好于之前判断。展望明年,我国融资成本将保持低位,不再稳中有降,而美国重启降息和扩表,中美利差可能收窄,人民币兑美元和其它主要货币可能升值。国内经济政策变化将取决于出口的表现和外部政治压力。由于市场预期可能从通缩结束转向通涨启动,市场内需可能会进一步改善,从而利好股市行情向更大范围扩展;转债则继续受制于高估值,表现应逊色于正股。债券市场在政策面不确定性改善后,反映经济基本面和物价水平,收益率曲线可能出现进一步熊陡行情。
相关基金
基金公司
博时基金管理有限公司
基本信息 2026-03-31
104
基金经理人数
740
管理基金
5958.01亿
非货基规模
-385.81亿
-6.51%
较上期
近一年规模增长
588.76亿
12.09%
较上期
近三年规模增长
信托责任 2026-03-31
4.77年
平均投管年限
3.26年
平均在职时长
77.27%
近三年留职率
45/161
平均投管年限排名
41/161
平均在职时长排名
59/154
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-03-31
晨星评级数量资产占比
5星
3413.44%
4星
12041.70%
3星
12232.03%
2星
5510.70%
1星
312.12%
0%
25%
50%
大类资产产品线规模 2026-03-31
资产类型规模(亿)占比
股票型1049.029.70%
固收型3086.9228.54%
混合型708.886.55%
货币4857.7444.91%
其它1113.2010.29%
0%
25%
50%
电话
95105568
传真
0755-83195140
地址
广东省深圳市福田区益田路5999号基金大厦21层
基金公告
全部公告
发行运作
定期报告
其它公告
公告名称 公告日期
1
博时恒耀债券型证券投资基金2026年第1季度报告
2026-04-22
2
博时恒耀债券型证券投资基金2025年年度报告
2026-03-31
3
博时基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告
2026-02-14
4
博时恒耀债券型证券投资基金2025年第4季度报告
2026-01-22
5
博时基金管理有限公司关于暂停使用富友支付提供的快捷支付通道办理直销网上交易部分业务的公告
2025-12-31
6
博时基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告
2025-11-12
7
博时恒耀债券型证券投资基金2025年第3季度报告
2025-10-29
8
博时基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告
2025-10-16
9
博时恒耀债券型证券投资基金更新招募说明书
2025-09-30
10
博时恒耀债券型证券投资基金2025年中期报告
2025-08-29