招商安泽稳利9个月持有期混合C 019699 基金详情

净值 2026-05-08

1.2502

日涨跌幅

0.16%

晨星分类

沪港深保守混合

基金经理

滕越、王娟娟

成立日期

2023-11-14

风险等级

中风险(R3)

股票投资风格箱

中盘平衡

基金规模

21.64亿

计价货币

人民币

综合费率

1.32%

基金类型

混合型

换手率

12%

单日申购限额

无限制

申购状态

可申购

赎回状态

可赎回

锁定期

9个月

托管人

广发银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近一年

年度回报

回报%	2024	2025
本基金	6.97	11.58
同类平均	5.33	6.50
业绩比较基准	8.35	3.17
四分位排名	2	1
百分位排名	28	12
同类基金数量	671	297

业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率x75.0% + 沪深300指数收益率x20.0% + 恒生综合指数收益率（经估值汇率调整后）x5.0%

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	近一年	近两年	今年以来
本基金	2.88	0.00	3.73	12.71	9.95	3.44
同类平均	1.96	0.08	2.16	8.36	6.05	2.22
业绩比较基准	2.09	0.40	0.58	4.82	5.31	1.21
四分位排名	—	—	—	1	1	1
百分位排名	—	—	—	16	14	20
同类基金数量	341	333	302	293	278	327

业绩数据截至2026-04-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

风险

风险与回报

标准差%

回报%

性价比
指标	同类表现	本基金	同类平均

风险和波动
指标	同类表现	本基金	同类平均
标准差	优于21%同类	6.35%	4.22%
最大回撤	优于20%同类	-4.26%	-2.66%
下行风险	优于15%同类	3.75%	2.25%
晨星风险	优于19%同类	0.42%	0.18%

相对收益	基准业绩比较基准业绩比较基准（基金披露）中债综合（全价）指数收益率×75%＋沪深300指数收益率×20%＋恒生综合指数收益率（经估值汇率调整后）×5% 沪深300全收益中国保守混合指数同类平均
指标	同类表现	本基金
Alpha	优于74%同类	4.98%
Beta	—	1.67
R2	—	0.79
超额收益	优于83%同类	7.89%
跟踪误差	优于35%同类	3.67%
信息比率	优于84%同类	2.15
月度胜率	优于100%同类	91.67%
涨势捕获率	优于69%同类	214.05%
跌势捕获率	优于43%同类	134.48%

投资者回报

收益率%

费用

费率与成本

2025-12-31

总费用

申购赎回

申购费

赎回费

综合费率 1.32%

1.15%

显性费率

0.60%

管理费(年)

0.15%

托管费(年)

0.40%

销售服务费(年)

0.17%

隐性费率

0.13%

交易成本(估)

0.04%

其它费用(估)

综合费率

33%

在同类基金的百分位

0.73%

同类平均 1.54%

4.48%

显性费率

59%

在同类基金的百分位

0.35%

同类平均 1.08%

2.60%

隐性费率

14%

在同类基金的百分位

0.08%

同类平均 0.46%

1.88%

换手率

中位数 50%

基金规模

中位数 1.43亿

当前基金的晨星分类为沪港深保守混合共有328只基金

购买费用

费用信息
管理费(每年)	0.60%
托管费(每年)	0.15%
销售服务费(每年)	0.40%
最小投资额度
申购	1元
增购	1元
单日申购限额
个人代销	无限制
个人直销	无限制
机构直销	无限制
机构代销	无限制
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 0万元	0.00%
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 0天	0.00%

资产分布

最新

历史

2025-12-31

是否穿透

资产类型	占比	同类平均
股票	28.97%	21.38%
债券	68.14%	72.52%
现金	1.03%	8.24%
商品	0.00%	0.00%
其他	1.85%	-2.15%

股票持仓

中国大盘

11.66%

中国中盘

11.19%

中国小盘

5.58%

美国股票

0.36%

发达市场

0.18%

新兴市场

0.00%

债券持仓

利率债

6.02%

信用债

62.12%

可转债

0.00%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

0.00%

海外高收益

0.00%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

股票

债券

券种配置

债券品种	占净值	同类平均

重仓债券

2026-03-31

债券代码	债券名称	占净资产%
232580016	25农行二级资本债01A(BC)	4.22%
250431	25农发31	3.73%
232480008	24中行二级资本债02A	2.91%
242580026	25浦发银行永续债02	2.80%
232480067	24华夏银行永续债02	2.36%

持有人

内部人员持有

2025-12-31

基金经理自持: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

高管投研跟投: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

内部员工持有: 27.36份
持平; 占总份额比例0.00%
估算金额
32.84294 元

基金公司直接持有 2026-03-31: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息	基金经理 2025-12-31	高管投研 2025-12-31	内部员工 2025-12-31	管理人 2026-03-31
招商安泽稳利9个月持有期混合C 本基金	未持有	未持有	27.36 份	未持有
招商安泽稳利9个月持有期混合A	0-10 万份	>100 万份	161.1 万份	未持有
招商安本增利债券A	未持有	>100 万份	128.6 万份	未持有
招商安本增利债券C	未持有	未持有	5.6 万份	未持有
招商金鸿债券A	10-50 万份	未持有	20.1 万份	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

分红与拆分

规模变动

货币单位：元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

王娟娟女

硕士。2007年6月至2011年12月任职于中航三星人寿保险有限公司（现中银三星人寿保险有限公司），主要从事债券市场研究、固定收益投资相关工作；2011年12月至2014年10月任职于天安人寿保险股份有限公司，从事固定收益投资管理工作；2014年10月至2015年5月任职于中荷人寿保险有限公司，任投资部固定收益投资室负责人，从事固定收益投资管理工作；2015年5月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部，曾任投资经理，现任招商安华债券型证券投资基金、招商招悦纯债债券型证券投资基金、招商安本增利债券型证券投资基金、招商享利增强债券型证券投资基金、招商安福1年定期开放债券型发起式证券投资基金、招商安颐稳健债券型证券投资基金、招商安泽稳利9个月持有期混合型证券投资基金基金经理。

主动型

任职稳定

多只FOF持有

近三年回撤控制能力较强

4.4年

任职经验

523.29亿

在管规模

管理数量

前19%

收益能力

前83%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

在保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，合理配置债券等固定收益类资产和权益类资产，在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。

投资范围

该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金（不可投资于QDII基金、香港互认基金、基金中基金、其他可投资基金的基金、货币市场基金、非该基金管理人管理的基金（全市场的股票型ETF除外））、国内依法发行上市的股票和存托凭证（包括主板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票和存托凭证）、港股通标的股票、债券（包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券及其他中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、货币市场工具、股指期货、国债期货，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。该基金可根据相关法律法规和基金合同的约定参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金投资于权益类资产的比例为基金资产的10%-30%，其中港股通标的股票投资比例不超过该基金股票资产的50%。该基金对经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金投资比例不超过基金资产净值的10%。该基金投资于可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券的比例不超过基金资产的20%。该基金投资于同业存单的比例不得超过基金资产净值的20%。该基金每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。该基金投资的权益类资产包括股票、存托凭证、股票型基金、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券以及至少满足以下一条标准的混合型基金：（1）基金合同中明确规定股票资产占基金资产比例不低于60%的混合型基金；（2）根据基金披露的定期报告，最近四个季度末股票资产占基金资产比例均不低于60%的混合型基金。该基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。如果法律法规对基金合同约定投资组合比例限制进行变

投资策略

该基金在合同约定的范围内实施稳健的整体资产配置，通过对国内外宏观经济状况、证券市场走势、市场利率走势以及市场资金供求情况、信用风险情况、风险预算和有关法律法规等因素的综合分析，预测各类资产在长、中、短期内的风险收益特征，进而进行合理资产配置。该基金的其他主要投资策略包括：股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略、基金投资策略、参与融资业务的投资策略、存托凭证投资策略。（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

中债综合（全价）指数收益率×75%＋沪深300指数收益率×20%＋恒生综合指数收益率（经估值汇率调整后）×5%

投资策略及运作分析

2026年第一季报

宏观经济回顾： 2026年一季度，经济增速表现较好，名义GDP增速有所回升。投资方面，2月固定资产投资完成额累计同比增长1.8%，投资端数据环比有所增长，其中地产投资增速依然低迷，2月房地产开发投资累计同比下降11.1%，地产二手房成交量有所回升，关注地产小阳春的持续情况；2月基建投资增速累计同比增长11.4%，增速表现较好，部分与春节错位因素有关，关注后续地方政府主导的基建投资增量情况；2月制造业投资累计同比增长3.1%，生产性投资环比有所增加。消费方面，2月社会消费品零售总额累计同比增长2.8%，消费数据同样有所回暖。对外贸易方面，2月出口金额累计同比增长21.8%，表现较为突出，出口韧性较强，对中国经济形成支撑。生产方面，3月制造业PMI指数为50.4%，重新回升至荣枯线以上，3月的生产指数和新订单指数分别为51.4%和51.6%，需求端回升快于生产。债券市场回顾： 2026年一季度，国内债券市场收益率整体先上、后下、再震荡回升。分月看，1月债市偏弱，核心在于市场对全年债市收益率上行的预期较强，同时股市开门红强化股债跷跷板效应，叠加政府债供给前置、税期和春节取现等因素，推动长端利率上行。2月利率回落，主要因为春节前后央行对流动性的呵护增强，市场逐步确认银行间市场不缺流动性，资金面总体平稳偏松，大行吸收存款好于预期、买债力量持续较强，带动长端收益率修复下行。3月债市转为震荡偏弱，两会后政府债发行提速预期升温，经济数据和通胀数据有所回暖，市场对降息交易有所降温，同时月中税期、存单到期和机构卖债扰动抬升波动，但在流动性仍充裕的呵护下，债市上行幅度整体有限。权益市场回顾： A股方面，2026年一季度整体冲高回落、先扬后抑，万得全A跌1.15%，上证指数跌1.94%，沪深300跌3.89%，创业板指跌0.57%，风格分化明显。一月在政策宽松、流动性充裕支撑下市场强势上涨，沪指突破4100点，AI与半导体领涨，后因监管降温高位回调；二月指数高位震荡轮动，资金分歧加剧，机构转向低估值周期与红利板块，外部因素削弱上涨动能；三月主要受美伊持续的地缘冲突影响，油价大幅上行，对美联储维持高利率的预期以及高油价可能带来的衰退预期导致全球风险偏好持续下行，市场深度调整，沪指单月大跌6.51%，个股普跌。整体来看，一季度A股由情绪驱动上涨转为政策与外部地缘冲突主导的风险偏好下行，权益市场先走强后调整。分板块看，一季度煤炭、石油石化、电力和建材板块涨幅居前；综合金融、非银行金融、消费者服务和商贸零售板块跌幅居前。港股方面，2026年一季度震荡走弱，恒生指数一季度累计下跌3.29%，恒生科技指数累计下跌15.70%，整体也呈现先扬后抑走势。一季度行业分化显著，南向资金持续净流入，对市场形成一定支撑。基金操作回顾： 2026年一季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。在股票投资方面，我们在市场震荡过程中积极寻找个股机会，对组合进行适度分散、动态调整和优化配置结构，持续关注估值与成长性匹配度较好的优质公司，总体上仍保持偏价值、逆向的投资风格。一季度以来市场波动加剧，在这个背景下，一月份在有色大幅上涨的背景下，进行了主动减仓，伴随大宗商品价格大幅下跌，快速增加化工行业的持仓，二月份主要增加部分底部钢铁和降低了涨幅较多的军工行业，三月份市场调整，前半段主要增加大市值公司中已有一定跌幅的非银、交运、商贸零售等行业，后半段由于有色和化工行业持续大幅下跌，逐步增加其中优秀的已有持仓的公司。在行业层面，权益资产结构均衡的基础上，部分时间段略有侧重，一季度相对来讲周期行业最多，其次为科技行业以及消费医药行业。由于2026年市场波动较大，该组合在仓位调整时会采用股指期货对冲的手段，尽量的控制整个组合的波动。港股仍然维持一定占比，一季度相对情绪低迷，适当增加有一定跌幅的科技、周期、消费等行业的优秀公司。 2026年过去的一个季度，海外地缘风险仍在加剧，伊朗和美以冲突的爆发，导致石油价格高企，市场对于美国滞涨和加息的担忧不断，从而对整个A股和H股市场的风险偏好都有一定的压制。对霍尔木兹海峡的通行担忧直接导致石油价格大幅波动。虽然中东区域的风险因素并没有得到大幅缓解，但长时间处于战争状态也是需要巨大的财力人力物力以及军事实力支撑的，在这个背景下，中国作为世界上产业链分工非常完善的制造业大国，在未来的某个时刻有望受益于本次战争后期正常的补库需求。国内传统经济方面，短期经济数据略有改善，资本市场关心的金融地产、消费等问题没有变的更差。仍然看好中长期A股市场，这轮市场上涨的核心原因：由于企业产品力提升带来的投资者信心修复，从而带动估值的修复，并没有任何改变。在2026年，我们对经济相对保持乐观的态度，但由于地缘政治相对紧张，预计市场仍然会较大幅度波动，预计今年整体在保持较高仓位的基础上，保持一定的动态仓位管理，并可能侧重布局部分行业。科技成长、周期、制造、医药、消费等领域的优秀公司依然是我们布局的重点，伴随经济的修复会逐步增加行业的广度，仍然持续挖掘有独特竞争力、卡位优势、有产品力的优秀公司。

基金经理展望

2025年年报

市场展望：展望2026年，权益方面，“十五五”规划已为我们勾勒出经济的重点方向：内需消费、创新科技、改革攻坚、对外开放、协调发展、绿色双碳、民生实事、底线风险。对于资本市场来讲，应该更加重视消费、科技、以及双碳对市场的影响。科技人工智能相关领域固定资产投资不断上调，爆款产品呈现非线性增长趋势；促进消费是工作重点；经济的结构性转型逐步被认可；强周期属性的“反内卷联盟”逐步扩大范围。此外，国际的不确定因素仍然保持，中东、俄乌、朝鲜半岛等仍有较大不确定性，资源品战略高度进一步提升。2025年美国开启关税不确定时代，本土的各种政策不确定性仍然较强。越来越多的人讨论宏大叙事，资产的全球性配置的变革刚刚拉开帷幕。经济转型过程中科技引领的技术进步仍在推动经济发展，中国经济的未来仍较为乐观，中国的制造业核心优势在全世界范围内价值凸显，这是未来权益市场上涨的重要驱动力。反内卷提升盈利水平、国际竞争力提升估值水平，在未来的几年我们大概率能看到：一批具有国际竞争力的企业，实现盈利和估值双升的戴维斯双击。具体的资产配置，仍然会以均衡为主，仓位和结构会根据市场情况动态调整。结构以周期、科技成长、医药消费几个大的投资领域为主，逐步增加行业广度，持续寻找具有独特竞争力，有一定估值安全边际的标的。债券方面，目前银行存款开门红情况较好，叠加信贷需求偏弱，大行对债券的配置力量较强，对债市利率形成支撑，叠加资金面持续平稳宽松，利率大幅上行的空间有限，后续需持续关注通胀数据、长债供给以及各类机构行为的变化情况。

晨星评级	数量	资产占比
5星	39	17.47%
4星	80	30.12%
3星	116	24.75%
2星	62	17.92%
1星	41	9.74%
			0% 20% 40%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	1463.53	15.28%
固收型	3804.15	39.71%
混合型	587.74	6.14%
货币	3723.66	38.87%
其它	0.00	0.00%
			0% 20% 40%

	公告名称	公告日期
1	招商安泽稳利9个月持有期混合型证券投资基金2026年第1季度报告	2026-04-22
2	招商安泽稳利9个月持有期混合型证券投资基金2025年年度报告	2026-04-01
3	招商安泽稳利9个月持有期混合型证券投资基金2025年第4季度报告	2026-01-21
4	招商基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告	2025-12-31
5	招商证券资产管理有限公司高级管理人员变更公告	2025-12-02
6	招商基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告	2025-11-27
7	招商基金管理有限公司关于终止方正中期期货有限公司办理旗下基金销售业务的公告	2025-11-27
8	招商安泽稳利9个月持有期混合型证券投资基金更新的招募说明书（二零二五年第一号）	2025-11-13
9	招商安泽稳利9个月持有期混合型证券投资基金（C类份额）基金产品资料概要更新	2025-11-13
10	招商安泽稳利9个月持有期混合型证券投资基金2025年第3季度报告	2025-10-27

基金名称	基金代码	成立日期	规模	管理费率	托管费率	销售服务费	综合费率	最低投资额
招商安泽稳利9个月持有期混合A	019698	2023-11-14	14.59亿	0.60%	0.15%	—	0.92%	1
招商安泽稳利9个月持有期混合C	019699	2023-11-14	7.05亿	0.60%	0.15%	0.40%	1.32%	1