国富强化收益债券D 026414 基金详情

净值 2026-09-04

1.0861

日涨跌幅

-0.11%

晨星分类

积极债券

基金经理

刘晓、刘怡敏

成立日期

2025-12-25

风险等级

中低风险(R2)

股票投资风格箱

大盘成长

基金规模

26.41亿

计价货币

人民币

综合费率

1.05%

基金类型

债券型

换手率

43%

单日申购限额

无限制

申购状态

可申购

赎回状态

可赎回

锁定期

无锁定期

托管人

中国银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近三个月

年度回报

回报%	2026年一季度	二季度
本基金	0.71	3.02
同类平均	0.40	2.37
业绩比较基准	0.13	0.49

业绩比较基准为中债-综合全价（总值）指数收益率x80.0% + 沪深300指数收益率x10.0% + 活期存款基准利率x5.0% + 中证可转换债券指数收益率x5.0%

2008年Q3 - 2010年Q3的分类为普通债券

2010年Q4以来的分类为积极债券

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	今年以来
本基金	-3.23	-2.81	-1.65	0.41
同类平均	-1.46	-0.87	-0.40	1.28
业绩比较基准	0.08	0.28	0.61	0.71
四分位排名	—	—	—	3
百分位排名	—	—	—	66
同类基金数量	1701	1615	1487	1463

业绩数据截至2026-07-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

风险

风险与回报

标准差%

回报%

相对基准表现

2026-08-31

跟踪指标-近一年	晨星计算基准中证综合债指数×65%＋中证A500全收益指数×35%	招募说明书基准中债-综合全价（总值）指数收益率×80%＋沪深300指数收益率×10%＋活期存款基准利率×5%＋中证可转换债券指数收益率×5%	晨星分类基准中证目标风险保守指数
拟合优度-R²	0.90	0.00	0.91
Beta系数	0.82	0.38	1.71
Alpha %	-1.96	1.95	-2.45
超额收益 %	-2.75	2.42	-0.90
跟踪误差 %	2.15	5.69	2.80
信息比率	-5.92	0.43	-2.52

什么是晨星计算基准 ?

基于基金近12个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合

1趋势拟合度 R²: 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好

2相对市场波动 Beta: 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近

投资者回报

收益率%

费用

费率与成本

2025-12-31

总费用

申购赎回

申购费

赎回费

综合费率 1.05%

0.80%

显性费率

0.60%

管理费(年)

0.20%

托管费(年)

—

销售服务费(年)

0.25%

隐性费率

0.14%

交易成本(估)

0.11%

其它费用(估)

综合费率

33%

在同类基金的百分位

0.35%

同类平均 1.21%

2.36%

显性费率

43%

在同类基金的百分位

0.20%

同类平均 0.85%

1.55%

隐性费率

35%

在同类基金的百分位

-0.37%

同类平均 0.36%

1.50%

换手率

中位数 37%

基金规模

中位数 3.82亿

当前基金的晨星分类为积极债券共有1511只基金

购买费用

费用信息
管理费(每年)	0.60%
托管费(每年)	0.20%
销售服务费(每年)	该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购	1元
增购	—
单日申购限额
个人代销	无限制
个人直销	无限制
机构直销	无限制
机构代销	无限制
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 100万元	0.90%
100万元 ≤ 申购金额 < 500万元	0.60%
500万元 ≤ 申购金额 < 1,000万元	0.40%
申购金额 ≥ 1,000万元	1200.00元
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 7天	1.50%
持有时间 ≥ 7天	0.00%

资产分布

最新

历史

2026-06-30

是否穿透

资产类型	占比	同类平均
股票	18.28%	12.77%
债券	80.72%	91.20%
现金	0.26%	4.79%
商品	0.00%	0.01%
其他	0.74%	-8.77%

股票持仓

中国大盘

13.78%

中国中盘

4.12%

中国小盘

0.38%

美国股票

0.00%

发达市场

0.00%

新兴市场

0.00%

债券持仓

利率债

31.51%

信用债

42.22%

可转债

6.64%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

0.18%

海外高收益

0.18%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

股票

债券

券种配置

债券品种	占净值	同类平均

重仓债券

2026-06-30

债券代码	债券名称	占净资产%
2128025	21建设银行二级01	3.91%
250202	25国开02	3.80%
250423	25农发23	2.70%
250208	25国开08	2.62%
232580054	25建行二级资本债03BC	2.28%
118022	锂科转债	0.56%
110087	天业转债	0.55%
127089	晶澳转债	0.53%
110086	精工转债	0.52%
118024	冠宇转债	0.41%

持有人

内部人员持有

2025-12-31

基金经理自持: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

高管投研跟投: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

内部员工持有: 0.2万份; 占总份额比例0.08%
估算金额
0.2 万元

基金公司直接持有 2026-06-30: 4,933.1万份
增持 988.58%; 占总份额比例4.08%
估算金额
5,546.3 万元

基金经理在管产品内部持有信息	基金经理 2025-12-31	高管投研 2025-12-31	内部员工 2025-12-31	管理人 2026-06-30
国富强化收益债券D 本基金	未持有	未持有	0.2 万份	4,933.1 万份
国富强化收益债券A	>100 万份	>100 万份	172.1 万份	1,892.2 万份
国富强化收益债券C	未持有	未持有	未持有	1,362.6 万份
富兰克林国海匠心精选混合A	10-50 万份	0-10 万份	53.9 万份	3,337.2 万份
富兰克林国海匠心精选混合C	未持有	未持有	13.5 万份	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

分红与拆分

规模变动

货币单位：元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

刘怡敏女

CFA，四川大学金融学硕士。历任西南证券研究发展中心债券研究员、富国基金管理有限公司债券研究员、国海富兰克林基金管理有限公司国富中国收益混合基金的基金经理。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司固定收益投资总监，国富强化收益债券基金、国富恒久信用债券基金、国富恒利债券（LOF）基金及国富焦点驱动混合基金的基金经理。

主动型

十年老将

近一年规模相对稳定

稳健配置

长期卡玛比率大于1

17.9年

任职经验

28.38亿

在管规模

管理数量

前19%

收益能力

前72%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

通过主动的资产管理，在严格控制风险、保证资产充分流动性的基础上，力求为投资者创造持续稳定的投资回报。

投资范围

该基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的债券、股票、存托凭证、权证及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。该基金主要投资于国债、金融债、央行票据、信用等级为投资级以上的企业债、公司债和短期融资券、可转换债券（含分离交易可转债）、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益证券品种。该基金对固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。该基金也可投资于非固定收益类金融工具。该基金可以参与一级市场新股申购，也可以直接投资于二级市场的股票。该基金不直接通过二级市场买入权证，可持有股票所派发的权证以及因投资分离交易可转债而产生的权证等，以及法律法规或中国证监会允许投资的其他非债券类品种。该基金投资于固定收益类资产以外的其它资产（包括股票、存托凭证、权证等）的比例不超过基金资产的20%。根据未来法律法规或监管机构相关政策的变动，该基金管理人在履行适当程序后，可以相应调整上述投资比例并投资于法律法规或监管机构允许投资的其他金融产品

投资策略

（一）固定收益类品种投资策略；（二）动态收益增强策略；（三）股票投资策略；（四）可转债投资策略；（五）权证投资策略；（六）存托凭证投资策略。（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

中债-综合全价（总值）指数收益率×80%＋沪深300指数收益率×10%＋活期存款基准利率×5%＋中证可转换债券指数收益率×5%

投资策略及运作分析

2026年中报

宏观方面，2026年上半年，宏观经济平稳开局，出口强劲亮眼，社零平稳修复。但二季度经济内需动能显著转弱，海外AI算力基建爆发拉动、我国出口强势增长。尤其是机电产品中硬科技产品出口需求较好，量价齐升，抵消了部分内需转弱的影响。债券市场投资策略方面，一季度，经济总量需求疲弱，结构性亮点突出。主要表现为出口方面的强劲增长，成为经济增长边际动能的主要支柱。但内需增长乏善可陈，消费表现较为平淡，地产相关行业持续下滑。一季度，财政发力较弱，预算内财政支出同比增长2.6%，低于去年同期的4.2%。一季度，新增社融总量8.9万亿，低于去年一季度的9.7万亿，社融余额增速从去年12月的8.3%下降到一季度末的7.9%，社融中信贷增速从去年12月的6.3%回落到一季度末的5.8%，远低于去年三月的7.2%。在外需走好和内需乏力的双重作用下，贸易顺差大幅增长，人民币汇率走强，一季度人民币兑美元升值1.38%。一季度，宏观流动性充沛，一方面央行在开年的两个月投放了大量流动性，且外汇占款也出现净投放，另一方面，传统信贷需求疲弱，存款类金融机构大力配置债券和逆回购，也增加了债券市场的资金供给。银行及理财子公司，以及非银机构同步发力，债市收益率陡峭下行。一季度，债市回归基本面，逆转了2025年下半年的颓势，中债总财富指数上涨0.81%，中短端利率债及信用债表现亮眼，二永债年初利差较高，出现了显著压缩行情，长端10年期国债收益率亦有一定程度下行。二季度，经济K型形态加固。海外AI算力基建出现大爆发，带动我国硬科技相关产业出口继续强劲增长，计算机、通信和电子等行业出口大幅增长，海外数据中心建设也拉动锂电储能行业出口走强。数据显示，2026年1-5月，以美元计出口累计同比增长15.5%，其中，机电产品出口占63.6%，凸显出我国制造业强劲的国际竞争力。4月以来，融资需求进一步走低。前五月公共财政一般预算支出同比仅增长0.8%。政府发债进度较为缓慢，1-6月社融中政府发债余额净增长6.4万亿，同比少增1.2万亿，截止6月末，社融余额同比增速下降到8.09%，比去年末下降了1个百分点。政府发债少增加剧了债市供需错配压力，债市持续上涨。二季度，中债总财富指数上涨1.17%。随着基本面走弱，长端行情启动，二季度10年期国债收益率收于1.717%，30年期国债收益率收于2.209%，较年初分别下行12BP和5.8BP。资产荒再现，信用债需求相对强劲，收益率持续下行，截止6月末，以AAA二永债收益率为例，收益率较年初下行37BP，信用利差较年初压缩8个BP。 2026年上半年可转债市场呈现分化加剧、波动放大的特征。1月转债市场在固收加增量资金流入的驱动下快速上涨，中证转债指数1月23日触及534.48点的高点，区间涨幅达8.7%，万得可转债等权指数涨幅达10.3%，中小品种弹性更为突出。之后美伊冲突加剧，转债市场跟随股市陷入调整，高价券领跌，因存在高估值和强赎风险遭到抛售。截止3月31日，中证转债指数及等权指数分别较高点回落9.0%和10.1%，几乎回吐年初全部涨幅。二季度可转债市场分化加剧，高景气赛道科技股行情爆发，相关行业高价个券大幅上涨，而其他传统行业中低价转债则遭遇无情的抛售。截止6月30日，中证转债指数累计涨幅为2.5%，未企及年初上涨高点。权益市场投资策略方面，上半年A股市场整体震荡上行，结构显著分化。行业方面，电子、通信、建筑材料、机械设备和基础化工板块大幅上涨，而商贸零售、农林牧渔、美容护理和食品饮料板块跌幅较大。回顾上半年，市场波动加剧，板块轮动加快、行情显著分化。一季度，宏观经济开局平稳，结构性亮点突出。出口表现远超市场预期，成为经济开门红的核心支撑，印证了中国制造业的全球竞争优势，也为成长板块估值扩张提供了基本面支撑。国内政策端以稳增长、保安全为主线，超长期特别国债落地、专项债额度扩容、设备更新以旧换新等政策密集出台，为基建、能源、高端制造等板块筑牢强基本面支撑。3 月以来，中东地缘冲突升级叠加美联储降息预期收敛，能源价格大幅飙升，一定程度压制全球需求预期；当月 PMI 重回扩张区间，但原材料价格涨幅走阔，中下游企业盈利承压。板块层面，煤炭、石油石化等能源板块受益地缘冲突走出阶段性行情，消费白马股与金融蓝筹股则下跌较多。二季度市场整体呈先抑后扬走势：4 月上旬受海外流动性扰动，市场短暂探底；中下旬起，在全球云厂商算力资本开支持续上调及国产替代加速的共同驱动下，半导体、光通信等硬科技产业链表现较突出，高端装备与新材料细分领域亮点频出，电子化学品、特种材料在下游扩产带动下走出板块性行情。至 6 月底，创业板指、科创 50 指数双双创下历史新高。同期宏观经济整体延续温和修复态势，出口继续保持强劲表现。运作分析方面，报告期内，我们保持对债券的乐观观点，首先基本面无法支撑利率水平持续走高，且流动性宽裕和资产荒局面尤其利好中长久期的信用债。基金保持了对中长期信用债以及利率债的较高配置，在品类上，择收益率凸点配置高等级二永、交易所普信债及证金债，获取骑乘及利差收缩的收益。可转债方面，年初我们保持中性偏高的仓位，积极参与转债市场BETA行情。随着转债市场估值来到历史高位，我们系统性的降低了可转债的仓位进行防御。配置仍以中低价位攻守均衡的个券为纯债替代，以时间换空间，保持足够的耐心。对科技赛道个券，我们保持密切关注和研究，积极寻找挖掘中低价位未被市场充分定价的个券机会。权益方面，报告期内，本基金一直维持中性偏乐观的权益仓位。目前组合中，电子、通讯、电气设备、机械、化工等板块配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。

基金经理展望

2026年中报

展望2026年下半年，国内宏观政策预计维持积极基调，财政政策有望在三季度加力，货币政策仍有降准降息空间但节奏取决于内外部平衡。经济修复的弹性仍取决于地产能否企稳、居民消费信心能否回升。市场关注重心已从去年的外部关税冲击转向内生增长质量，核心聚焦出口高景气的可持续性与国内经济的修复韧性；宏观经济延续温和修复态势，国内流动性维持合理充裕，居民资产向权益市场配置的长期趋势不变。市场结构有望从上半年科技主线主导的行情结构，向科技领军下更加多元的均衡结构发展，业绩兑现能力将成为板块分化的核心依据。通胀方面，美伊停火后油价已从高点显著回落，PPI上行斜率有望放缓，CPI可能保持温和。地缘政治方面，美伊虽然达成临时谅解备忘录，但最终协议尚未签署，特朗普政府态度反复，伊朗核问题未根本解决，下半年仍存在冲突重燃的风险，需密切关注。海外降息进程的预期持续反复，通胀粘性与政策节奏的博弈仍在延续，全球流动性边际变化的潜在风险值得重点跟踪，外部环境暂未形成明确的单边宽松趋势，整体仍处于观察与验证期。债券方面，资产荒格局下债券资产的配置逻辑仍存，收益率仍有下行的压力。但也应看到，低利率环境下票息收益有限，资本利得的获取将更加依赖波段交易能力，一致预期下的拥挤交易可能放大市场波动。我们将继续关注基本面边际变化、货币政策节奏、地缘政治走向以及全球利率环境的外溢影响，在久期管理上保持灵活，积极挖掘债券投资机会，并密切关注市场流动性走向，做好账户管理和回撤控制。可转债方面，我们认为资金从纯债向转债迁移的固收+配置需求有望持续，但需注意正股方向性机会尚不明朗、弱资质发行人信用风险以及地缘局势反复可能带来的阶段性冲击。总体而言，可转债仍存一定的投资机会，我们将集中精力自下而上持续挖掘个券，寻找正股有较好的成长空间且未被充分定价的弹性可转债，为基金创造上行价值。同时，抓住市场波动的机会，择券配置底仓品种，重点寻找具有ALPHA的券种进行配置，抵御市场波动的风险。权益市场方面，从中长期维度来看，看好以下几条核心投资主线：首先是科技领域。站在当前时点，我们对 AI 产业的长期发展信心较半年前进一步增强。AI 下游应用落地及商业化闭环较半年前已取得实质性进展，多个垂直领域的盈利模型逐步跑通，从概念验证进入规模化落地阶段。尽管硬件端的投资数据并非线性增长，技术迭代也会持续带来细分子行业的景气轮动与波动，但产业整体的上行趋势并未减缓。海外算力资本开支的景气周期尚未结束，北美云厂商的扩产节奏虽有阶段性波动，但长期扩张趋势明确。国内算力产业正处于资本开支大幅提升的初期，国产替代与自主可控的需求持续释放，产业链各环节的订单兑现度逐步提升。 AI 算力扩张带动的能源配套需求在北美市场仍具备较强确定性，新型算力架构持续催生液冷系统、高效储能与新型发电基荷的增量需求。此外，AI 赋能下的端侧智能设备、高阶智能驾驶、具身智能以及 AI 辅助创新药研发等方向，均具备广阔的成长空间。 AI 产业本身具备非线性发展特征，技术迭代速度快，行业增长节奏难以精准预判，但长期成长确定性强、市场空间广阔，阶段性容易形成预期差，也持续孕育新的投资机会，值得继续高度重视和深入挖掘。第二，中国制造业出海。上半年行业虽面临汇率波动带来的汇兑损失、中东区域短期订单与交付节奏扰动等多重挑战，但出口数据整体表现仍然超出市场预期，充分印证中国制造业的核心竞争力并非依靠低价抢占市场，而是依托完备的产业集群、领先的制造效率与持续升级的技术实力构建壁垒。随着后续汇率扰动边际缓和、海外交付节奏回归常态，未来出口端的毛利率水平有望保持稳中有升。长期来看，中国制造业出海的产业升级方向清晰，正从人力密集、资源密集型产品向中高端机电产品、技术资本密集型产品加速转型，从单纯的商品出口向产能出海、技术出海、品牌出海、文化输出多维度纵深拓展。其中，技术积淀深厚、全球竞争力相对突出的机械设备、电力设备新能源、矿服油服、汽车船舶等中高端装备制造业，有望成为本轮出海景气周期中的核心领军行业。第三，周期板块。当前市场对海外降息周期的判断仍存分歧，全球宏观经济需求存在下修预期，有色金属板块整体或将面临宏观层面的压力，需优选供给端存在硬约束、或者需求端受高成长行业拉动较强的细分品种，把握结构性涨价机会。化工板块方面，需等待原油价格高波动阶段结束、油价中枢预期逐步企稳后，行业盈利的能见度才会显著提升。中长期看，中国化工企业凭借多元化的原材料来源、领先的成本控制优势，以及完善的国内产业链配套能力，有望在全球市场竞争中持续跑出独立阿尔法，具备全球竞争力的龙头企业仍有长期成长空间。第四，国内消费领域，上半年整体复苏节奏偏缓，后续投资需聚焦结构性细分机会。其中服务业升级是消费板块最具确定性的核心增长主线之一，承载情绪价值的体验式服务消费，以及聚焦居家健康、养老照护的民生类消费赛道，需求韧性强、长期渗透空间广阔，是重点看好的方向。商品消费维度，国货品牌崛起、高性价比品质升级仍是核心增长脉络；传统消费品类在基本面触底企稳后，或将逐步迎来估值修复窗口。从投资策略的角度看，下半年研究重心将继续坚持自下而上的选股思路，高度重视公司业绩增长与估值水平的匹配逻辑，同时密切跟踪海外流动性波动的潜在风险，灵活调整组合结构。长期在行业和风格配置上保持均衡，持续通过深度研究挖掘优质个股，把握下半年市场的结构性投资机会。本基金将继续按照基金合同及相关法律法规要求，努力做好基金投资工作，争取未来更好的长期投资收益。

晨星评级	数量	资产占比
5星	4	29.25%
4星	9	11.16%
3星	37	53.12%
2星	14	5.94%
1星	2	0.53%
			0% 30% 60%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	72.40	7.59%
固收型	212.97	22.33%
混合型	237.72	24.92%
货币	430.71	45.16%
其它	0.00	0.00%
			0% 25% 50%

	公告名称	公告日期
1	国海富兰克林基金管理有限公司关于终止和信证券投资咨询股份有限公司办理旗下基金相关销售业务的公告	2026-09-02
2	富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2026年中期报告	2026-09-02
3	富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2026年中期报告	2026-08-31
4	关于增加上海国信嘉利基金销售有限公司为国海富兰克林基金管理有限公司旗下部分基金代销机构并开通转换业务、定期定额投资业务及相关费率优惠活动的公告	2026-08-08
5	关于增加上海国信嘉利基金销售有限公司为国海富兰克林基金管理有限公司旗下部分基金代销机构并开通转换业务、定期定额投资业务及相关费率优惠活动的公告	2026-08-08
6	富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金（国富强化收益债券D类份额）基金产品资料概要（更新）	2026-07-27
7	富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金更新招募说明书（2026年2号）	2026-07-27
8	富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金2026年第二季度报告	2026-07-21
9	富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金更新招募说明书（2026年1号）	2026-06-30
10	富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金基金合同	2026-06-27

基金名称	基金代码	成立日期	规模	管理费率	托管费率	销售服务费	综合费率	最低投资额
国富强化收益债券A	450005	2008-10-24	9.79亿	0.60%	0.20%	—	1.05%	1
国富强化收益债券C	450006	2008-12-18	3.01亿	0.60%	0.20%	0.30%	1.35%	1
国富强化收益债券D	026414	2025-12-25	13.61亿	0.60%	0.20%	—	1.05%	1