兴全商业模式优选混合（LOF）A
163415
分析师覆盖
净值 2026-11-03
4.0840
日涨跌幅
-1.85%
晨星分类
积极配置 - 大盘成长
基金经理
乔迁
成立日期
2012-12-18
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘成长
基金规模
157.22亿
计价货币
人民币
综合费率
2.22%
基金类型
混合型
换手率
536%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
光大银行
分析师观点
总结
发布日期：2025-05-14
投研经验相对丰富且任职稳定的基金经理、持续壮大且支持力度不断提升的研究团队、和经历完整市场周期检验且行之有效的投资流程是该基金的优势所在。
免责声明：本栏目内容节选自基金研究报告，此处提供的信息、数据、分析和观点不构成投资建议。
业绩
近十年
年度回报
| 回报% | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | -1.47 | 0.88 | -1.59 | 60.10 | 72.10 | 6.19 | -24.33 | -0.10 | 12.62 | 38.05 |
| 同类平均 | -14.50 | 13.59 | -23.96 | 48.11 | 62.48 | 12.24 | -22.85 | -13.44 | 2.49 | 35.48 |
| 业绩比较基准 | -8.32 | 16.73 | -19.20 | 29.44 | 22.40 | -2.80 | -16.90 | -8.16 | 14.10 | 14.04 |
| 四分位排名 | ||||||||||
| 百分位排名 | 17 | 83 | 3 | 22 | 25 | 57 | 57 | 6 | 12 | 41 |
| 同类基金数量 | 575 | 653 | 734 | 797 | 834 | 1089 | 1290 | 1445 | 1716 | 1855 |
业绩比较基准为沪深300指数x80.0% + 中证国债指数x20.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 近五年 | 近十年 | 今年以来 |
| 本基金 | -5.62 | -19.77 | 0.56 | 0.77 | 20.19 | 15.85 | 6.66 | 12.81 | 4.00 |
| 同类平均 | -6.34 | -18.41 | 6.66 | 5.98 | 19.32 | 12.12 | 0.32 | 8.43 | 6.17 |
| 业绩比较基准 | -4.57 | -9.82 | -1.02 | -4.06 | 4.28 | 5.78 | -0.63 | 3.43 | -3.93 |
| 四分位排名 | — | — | — | ||||||
| 百分位排名 | — | — | — | 55 | 40 | 29 | 12 | 15 | 48 |
| 同类基金数量 | 2024 | 1999 | 1991 | 1970 | 1921 | 1846 | 1336 | 499 | 1987 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于62%同类 | 35.66% | 35.86% |
最大回撤 | 优于63%同类 | -32.53% | -31.98% |
下行风险 | 优于61%同类 | 27.34% | 27.43% |
晨星风险 | 优于61%同类 | 10.63% | 11.04% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于39%同类 | -24.59 | -15.51 |
卡玛比率 | 负值暂不排名 | -0.38 | -0.31 |
索提诺比率 | 负值暂不排名 | -0.30 | -0.19 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 中证科技100指数 | 招募说明书基准 沪深300指数×80%＋中证国债指数×20% | 晨星分类基准 沪深300成长全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.93 | 0.77 | 0.87 |
Beta系数 | 0.97 | 1.68 | 0.98 |
Alpha % | -1.52 | 6.33 | 8.38 |
超额收益 % | -2.29 | 6.56 | 8.28 |
跟踪误差 % | 7.79 | 17.08 | 10.34 |
信息比率 | -17.86 | 0.38 | 0.80 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
混合型基金平均
96.51%78.02%
较混合型基金平均 +18.49%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.22%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.82%
隐性费率0.82%
交易成本(估)0.00%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为积极配置 - 大盘成长 共有2050只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 50万元 | 1.50% |
| 50万元 ≤ 申购金额 < 200万元 | 0.80% |
| 200万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.40% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 后端收费 | 费率 |
| 持有期限 < 12年 | 1.80% |
| 12年 ≤ 持有期限 < 24年 | 1.00% |
| 24年 ≤ 持有期限 < 36年 | 0.60% |
| 持有期限 ≥ 36年 | 0.00% |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 1年 | 0.60% |
| 1年 ≤ 持有时间 < 2年 | 0.30% |
| 持有时间 ≥ 2年 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–364 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
365–1095 天A份额更低该区间累计持有成本更低
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
兴证全球 线上/柜台直销 1折
10 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
招商银行
腾讯理财通
盈米且慢
雪球基金
同花顺
好买基金
陆金所
中欧财富 资产分布
是否穿透
| 资产类型 | 占比 | 同类平均 |
股票 | 93.18% | 87.85% |
债券 | 1.51% | 2.21% |
现金 | 4.78% | 10.52% |
商品 | 0.00% | 0.00% |
其他 | 0.53% | -0.59% |
股票持仓
中国大盘
65.64%
中国中盘
24.84%
中国小盘
2.71%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
1.51%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 10.48 | 18.02 | -7.54 |
基础材料 | 7.33 | 7.89 | -0.56 |
可选消费 | 1.96 | 3.52 | -1.56 |
金融服务 | 1.19 | 6.61 | -5.42 |
房地产 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
敏感性 | 73.32 | 70.37 | 2.95 |
通信服务 | 2.40 | 0.96 | 1.44 |
能源 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
工业 | 9.68 | 17.44 | -7.76 |
科技 | 61.24 | 51.97 | 9.27 |
防御性 | 16.20 | 11.61 | 4.59 |
必选消费 | 0.11 | 7.24 | -7.14 |
医疗保健 | 16.09 | 4.24 | 11.84 |
公用事业 | 0.00 | 0.12 | -0.12 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
股票地区分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
| 大亚洲地区 | 100.00 | 100.00 | 0.00 |
| 日本 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 | 2.35 | -2.35 |
| 新兴亚洲 | 100.00 | 97.65 | 2.35 |
| 美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 688249 | 晶合集成 | 科技 | 8.89% | 0.12% | 2 | |
| 002475 | 立讯精密 | 科技 | 8.83% | -0.99% | 11 | |
| 300347 | 泰格医药 | 医疗保健 | 8.37% | -0.69% | 3 | |
| 688099 | 晶晨股份 | 科技 | 6.20% | 新增 | 1 | |
| 002156 | 通富微电 | 科技 | 6.16% | 新增 | 1 | |
| 603259 | 药明康德 | 医疗保健 | 5.35% | 新增 | 1 | |
| 300433 | 蓝思科技 | 科技 | 4.84% | 2.13% | 2 | |
| 688041 | 海光信息 | 科技 | 4.62% | -3.20% | 2 | |
| 300604 | 长川科技 | 科技 | 3.79% | 1.10% | 2 | |
| 002415 | 海康威视 | 科技 | 3.32% | 0.28% | 2 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：沪深300成长全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 增持 22.40%
- 基金公司直接持有2026-09-30
- 持平
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-09-30 |
| >100 万份 | >100 万份 | 1,460.8 万份 | 1,353.5 万份 |
| 未持有 | 10-50 万份 | 61.7 万份 | 未持有 | |
| >100 万份 | >100 万份 | 235.6 万份 | 1,051.3 万份 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
FOF持有人数量
34
| 持有该基金的FOF产品清单 | 持有市值￥ | 权重% | 持仓日期 |
| 兴全盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF） | 103,990,331 | 2.60 | 2026-06-30 |
| 兴全优选进取三个月持有期混合（FOF） | 65,567,832 | 3.98 | 2026-06-30 |
| 兴全安泰积极养老五年持有发起式混合（FOF） | 57,055,800 | 2.46 | 2026-06-30 |
| 兴全积极配置混合（FOF-LOF） | 43,068,600 | 2.98 | 2026-06-30 |
| 兴全优选平衡三个月持有混合（FOF） | 35,182,800 | 2.91 | 2026-06-30 |
| 兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF) | 29,116,800 | 3.00 | 2026-06-30 |
| 易方达如意盈安6个月持有混合发起式（FOF） | 28,868,207 | 0.49 | 2026-06-30 |
| 易方达汇诚养老2043三年混合(FOF) | 24,939,313 | 2.64 | 2026-06-30 |
| 中欧睿智精选一年混合（FOF） | 23,006,964 | 2.03 | 2026-06-30 |
| 中欧甄选3个月持有混合（FOF） | 18,091,445 | 3.60 | 2026-06-30 |
分红
| 除息日 | 再投资日 | 分红(元/10份) | 再投资日净值 |
| 2016-11-02 | 2016-11-02 | 3.8400 | 1.4580 |
| 2015-09-14 | 2015-09-14 | 4.7600 | 1.3050 |
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
乔迁 女
硕士，历任兴证全球基金管理有限公司行业研究员、兴全合润分级混合型证券投资基金基金经理助理、兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理、兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理、基金管理部副总监。
主动型
任职稳定
机构持有较高
大盘成长
近五年波动较高
9.3年
228.61亿
2
前23%
收益能力
前67%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金以挖掘、筛选具有优秀商业模式的公司为主要投资策略，通过投资这类公司，力求获取当前收益及实现长期资本增值。
投资范围
该基金投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括依法公开发行上市的股票（包括中小板、创业板以及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、中期票据、银行存款（包括活期存款和定期存款）等货币市场工具、权证、资产支持证券以及经中国证监会批准允许基金投资的其它金融工具（但需符合中国证监会的相关规定）。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
基金的投资组合比例为：
该基金为股票型基金，股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中，符合商业模式优选投资理念的股票合计投资比例不低于股票资产的80%；债券、中期票据、货币市场工具、权证、资产支持证券以及经中国证监会批准允许基金投资的其它金融工具（但需符合中国证监会的相关规定）投资比例为基金资产的5%-40%，其中该基金保留不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。
如果法律法规对该比例要求有变更的，以变更后的比例为准，该基金的投资范围会做相应调整。
投资策略
该基金为混合型基金，投资策略细分为资产配置策略，股票筛选策略、以及行业配置策略等，其中以“商业模式”优选为股票筛选策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
沪深300指数×80%＋中证国债指数×20%
投资策略及运作分析
2026年中报
上半年全球资产波动与分化加剧，一季度A股冲高回落、震荡分化，二季度呈现较为极致的结构性行情，以AI算力、半导体、通信为代表的科技成长行业超额明显，传统顺周期板块相对承压，成长与价值风格极度分化。科技成长的超额背后既有AI算力的强产业趋势与盈利基本面支撑，同时也存在传统行业普遍短期盈利承压的背景，两者强烈对比之下，有限的市场资金进一步放大了行业间短周期的巨大基本面差异，选择性忽略长期价值的殊途同归。作为一个参与主体和资金属性丰富的资本市场，我们尊重和理解现象本身，在坚持和迭代中始终做好专业评估和平衡。目前无论是新兴产业的高速成长还是传统顺周期行业的价值实现，均有基本面驱动的投资机会，哪怕在广泛的创新成长行业内部也出现了短期的极致分化，我们认为创新行业的内涵是非常广泛的，包含AI、创新药、能源、高端制造等众多行业，且竞争力底层有相当中国发展优势的长期积淀和共性存在，从长期来看，无论广泛的创新成长行业或是传统行业坚实的股东价值实现，都在不同久期内蕴含着多种可靠的投资机会。
报告期内本基金权益类仓位水平维持较高水平，在积极分享创新行业发展机会的同时，我们认可和敬畏高速发展行业中不可避免会经历螺旋式上升过程中的潜在波动，也持续评估顺周期传统行业基本面触底回升中核心竞争力持续沉淀的龙头企业价值。
基金经理展望
2026年中报
展望下半年，本基金后续将重点观察宏观层面顺周期行业整体量价水平能否如期回升从而在已有足够股息保护的前提下实现更好的收益获取可能，以及全球创新产业层面落地进展，观察成长企业盈利增速是否足够接力估值扩张。我们坚持以长周期内自下而上精选个股为首要基础，同时将中观及宏观因素的变化作为股票定价保护的重要背景考量，重视股票的定价保护，尽可能把握长周期，力争获取收益确定度更大的部分。本基金始终关注基本面和估值的匹配度与性价比，坚持通过拉长周期、聚焦优质品种的方式构建安全边际，以为投资者创造合理的中长期价值为首要宗旨。
相关基金
| 基金名称 | 基金代码 | 成立日期 | 规模 | 管理费率 | 托管费率 | 销售服务费 | 综合费率 | 最低投资额 |
| 兴全商业模式优选混合（LOF）A | 163415 | 2012-12-18 | 137.57亿 | 1.20% | 0.20% | — | 2.22% | 1 |
| 兴全商业模式优选混合（LOF）C | 023881 | 2025-04-08 | 19.64亿 | 1.20% | 0.20% | 0.60% | 2.82% | 1 |
基金公司
兴证全球基金管理有限公司 基本信息 2026-09-30
47
基金经理人数
177
管理基金
3677.44亿
非货基规模
709.73亿
24.57%
近一年规模增长
391.04亿
13.80%
近三年规模增长
信托责任 2026-09-30
4.91年
平均投管年限
3.30年
平均在职时长
79.41%
近三年留职率
39/162
平均投管年限排名
41/162
平均在职时长排名
48/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-09-30
大类资产产品线规模 2026-09-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2026年第三季度报告 | 2026-10-27 | |
| 2 | 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 3 | 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2026年第二季度报告 | 2026-07-21 | |
| 4 | 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）招募说明书更新 | 2026-06-30 | |
| 5 | 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）基金产品资料概要更新 | 2026-06-12 | |
| 6 | 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2026年第一季度报告 | 2026-04-22 | |
| 7 | 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2025年年度报告 | 2026-03-31 | |
| 8 | 关于旗下部分基金暂停直销渠道后端申购业务的公告 | 2026-01-23 | |
| 9 | 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2025年第四季度报告 | 2026-01-22 | |
| 10 | 兴证全球基金管理有限公司高级管理人员变更公告 | 2025-11-08 |