国富深化价值混合A
450004
分析师覆盖
净值 2026-11-03
1.7063
日涨跌幅
-1.46%
晨星分类
积极配置 - 大盘成长
基金经理
刘晓
成立日期
2008-07-03
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘成长
基金规模
10.21亿
计价货币
人民币
综合费率
2.06%
基金类型
混合型
换手率
419%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
农业银行
分析师观点
总结
发布日期：2025-06-25
国富深化价值混合产品的基金经理投研经验较为丰富且任职很稳定，投资能力也较强，其自下而上注重上市公司成长性和质量的基础上兼顾估值、行业和个股配置相对分散以及偏低换手的投资策略具备一定的特色，也在同类基金中具备一定的比较优势，历史在一个完整市场周期中通过出色的选股整体为投资者创造了较为突出的业绩。
免责声明：本栏目内容节选自基金研究报告，此处提供的信息、数据、分析和观点不构成投资建议。
业绩
近十年
年度回报
| 回报% | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | -37.27 | 23.89 | -20.70 | 51.57 | 81.60 | 22.01 | -22.36 | -8.57 | 6.46 | 22.01 |
| 同类平均 | -14.50 | 13.59 | -23.96 | 48.11 | 62.48 | 12.24 | -22.85 | -13.44 | 2.49 | 35.48 |
| 业绩比较基准 | -9.56 | 17.41 | -21.13 | 30.37 | 23.05 | -3.87 | -18.44 | -9.35 | 13.80 | 14.57 |
| 四分位排名 | ||||||||||
| 百分位排名 | 99 | 26 | 31 | 39 | 14 | 24 | 48 | 25 | 32 | 75 |
| 同类基金数量 | 575 | 653 | 734 | 797 | 834 | 1089 | 1290 | 1445 | 1716 | 1855 |
业绩比较基准为沪深300指数x85.0% + 中债国债总指数（全价）x15.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 近五年 | 近十年 | 今年以来 |
| 本基金 | -6.73 | -20.89 | -5.08 | -5.67 | 4.02 | 4.86 | -2.37 | 9.74 | -6.41 |
| 同类平均 | -6.34 | -18.41 | 6.66 | 5.98 | 19.32 | 12.12 | 0.32 | 8.43 | 6.17 |
| 业绩比较基准 | -4.90 | -10.55 | -1.44 | -4.87 | 3.89 | 5.38 | -1.40 | 2.87 | -4.65 |
| 四分位排名 | — | — | — | ||||||
| 百分位排名 | — | — | — | 70 | 81 | 70 | 57 | 33 | 74 |
| 同类基金数量 | 2024 | 1999 | 1991 | 1970 | 1921 | 1846 | 1336 | 499 | 1987 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于70%同类 | 31.64% | 35.86% |
最大回撤 | 优于65%同类 | -31.81% | -31.98% |
下行风险 | 优于66%同类 | 25.48% | 27.43% |
晨星风险 | 优于69%同类 | 8.17% | 11.04% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于31%同类 | -33.66 | -15.51 |
卡玛比率 | 负值暂不排名 | -0.48 | -0.31 |
索提诺比率 | 负值暂不排名 | -0.50 | -0.19 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 中证中游制造产业指数×65%＋中证综合债指数×35% | 招募说明书基准 沪深300指数×85%＋中债国债总指数（全价）×15% | 晨星分类基准 沪深300成长全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.87 | 0.76 | 0.79 |
Beta系数 | 0.99 | 1.25 | 0.75 |
Alpha % | -6.12 | -1.19 | -0.17 |
超额收益 % | -6.83 | -1.71 | -0.47 |
跟踪误差 % | 8.42 | 11.98 | 12.60 |
信息比率 | -57.46 | -20.50 | -5.98 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.06%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.66%
隐性费率0.65%
交易成本(估)0.02%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为积极配置 - 大盘成长 共有2050只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | — |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 1.50% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 1.20% |
| 500万元 ≤ 申购金额 < 1,000万元 | 1.00% |
| 申购金额 ≥ 1,000万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 1年 | 0.60% |
| 1年 ≤ 持有时间 < 2年 | 0.30% |
| 2年 ≤ 持有时间 < 3年 | 0.10% |
| 持有时间 ≥ 3年 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–410 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
411–1095 天A份额更低该区间累计持有成本更低
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
2 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
国海富兰克林 线上/柜台直销 
易方达e钱包有条件免申购费1折
10 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
招商银行
腾讯理财通
盈米且慢
雪球基金
同花顺
好买基金
陆金所
中欧财富 资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
67.69%
中国中盘
19.54%
中国小盘
1.85%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
5.61%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 25.74 | 18.02 | 7.72 |
基础材料 | 15.65 | 7.89 | 7.76 |
可选消费 | 4.06 | 3.52 | 0.55 |
金融服务 | 6.03 | 6.61 | -0.58 |
房地产 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
敏感性 | 68.59 | 70.37 | -1.78 |
通信服务 | 0.00 | 0.96 | -0.96 |
能源 | 7.12 | 0.00 | 7.12 |
工业 | 19.47 | 17.44 | 2.03 |
科技 | 42.00 | 51.97 | -9.97 |
防御性 | 5.67 | 11.61 | -5.95 |
必选消费 | 0.00 | 7.24 | -7.24 |
医疗保健 | 5.62 | 4.24 | 1.38 |
公用事业 | 0.05 | 0.12 | -0.08 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
股票地区分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
| 大亚洲地区 | 100.00 | 100.00 | 0.00 |
| 日本 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 | 2.35 | -2.35 |
| 新兴亚洲 | 100.00 | 97.65 | 2.35 |
| 美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 600188 | 兖矿能源 | 能源 | 2.95% | 新增 | 1 | |
| 600583 | 海油工程 | 能源 | 2.94% | 新增 | 1 | |
| 601231 | 环旭电子 | 科技 | 2.87% | 新增 | 1 | |
| 688981 | 中芯国际 | 科技 | 2.60% | 新增 | 1 | |
| 002648 | 卫星化学 | 基础材料 | 2.59% | 新增 | 1 | |
| 600309 | 万华化学 | 基础材料 | 2.50% | 新增 | 1 | |
| 000938 | 紫光股份 | 科技 | 2.06% | 新增 | 1 | |
| 603259 | 药明康德 | 医疗保健 | 2.04% | 新增 | 1 | |
| 603268 | 松发股份 | 可选消费 | 2.00% | 新增 | 1 | |
| 601872 | 招商轮船 | 能源 | 1.91% | 新增 | 1 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：沪深300成长全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 减持 -3.38%
- 基金公司直接持有2026-09-30
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-09-30 |
| 50-100 万份 | 10-50 万份 | 123.0 万份 | 未持有 |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 | |
| 10-50 万份 | 0-10 万份 | 55.2 万份 | 3,337.2 万份 | |
| 未持有 | 未持有 | 11.4 万份 | 未持有 | |
| 10-50 万份 | 10-50 万份 | 14.2 万份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
FOF持有人数量
2
| 持有该基金的FOF产品清单 | 持有市值￥ | 权重% | 持仓日期 |
| 南方养老目标2055五年持有混合发起（FOF） | 4,949,854 | 1.95 | 2026-06-30 |
| 浦银泰和配置6个月持有混合（FOF） | 218,912 | 2.18 | 2026-06-30 |
分红
| 除息日 | 再投资日 | 分红(元/10份) | 再投资日净值 |
| 2022-06-28 | 2022-06-28 | 8.8960 | 2.0680 |
| 2012-10-24 | 2012-10-24 | 2.7000 | 1.0690 |
| 2009-10-29 | 2009-10-29 | 2.0000 | 1.2959 |
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
刘晓 女
上海财经大学金融学硕士。历任国海富兰克林基金管理有限公司研究助理、研究员、研究员兼基金经理助理、基金经理兼研究员。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富深化价值混合基金、国富新机遇混合基金、国富天颐混合基金、国富焦点驱动混合基金、国富匠心精选混合基金、国富鑫享价值混合基金及国富均衡增长混合基金的基金经理。
权益型
五年以上
机构持有较高
换手率较高
近三年回撤控制能力较弱
9.7年
43.75亿
7
前45%
收益能力
前23%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金以富兰克林邓普顿投资集团环球资产管理平台为依托，针对证券市场发展中出现的结构性特征，投资于具有估值优势和成长潜力的上市公司的股票以及各种投资级债券，争取达到基金财产长期稳定增值的目的。
投资范围
基金的投资范围为国内依法公开发行的股票、债券以及中国证券监督管理委员会允许基金投资的其他金融工具，其中，股票投资范围包括所有在国内依法公开发行上市的股票；债券投资范围包括国内国债、金融债、企业债和可转换债券等。如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他产品，基金管理人在履行适当的程序后，可以将其纳入投资范围。
基金投资组合的范围为：股票资产占基金资产的60%－95%，债券、现金类资产以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中，基金保留的现金以及投资于到期日在一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
投资策略
该基金采取"自下而上"的选股策略和"自上而下"的资产配置相结合的主动投资管理策略。1、股票选择策略；2、资产配置策略；3、债券投资策略；4、权证的投资策略；5、股指期货投资策略；6、存托凭证投资策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
沪深300指数×85%＋中债国债总指数（全价）×15%
投资策略及运作分析
2026年中报
上半年A股市场整体震荡上行，结构显著分化。行业方面，电子、通信、建筑材料、机械设备和基础化工板块大幅上涨，而商贸零售、农林牧渔、美容护理和食品饮料板块跌幅较大。 回顾上半年，市场波动加剧，板块轮动加快、行情显著分化。一季度，宏观经济开局平稳，结构性亮点突出。出口表现远超市场预期，成为经济开门红的核心支撑，印证了中国制造业的全球竞争优势，也为成长板块估值扩张提供了基本面支撑。国内政策端以稳增长、保安全为主线，超长期特别国债落地、专项债额度扩容、设备更新以旧换新等政策密集出台，为基建、能源、高端制造等板块筑牢强基本面支撑。3 月以来，中东地缘冲突升级叠加美联储降息预期收敛，能源价格大幅飙升，一定程度压制全球需求预期；当月 PMI 重回扩张区间，但原材料价格涨幅走阔，中下游企业盈利承压。板块层面，煤炭、石油石化等能源板块受益地缘冲突走出阶段性行情，消费白马股与金融蓝筹股则下跌较多。二季度市场整体呈先抑后扬走势：4 月上旬受海外流动性扰动，市场短暂探底；中下旬起，在全球云厂商算力资本开支持续上调及国产替代加速的共同驱动下，半导体、光通信等硬科技产业链表现较突出，高端装备与新材料细分领域亮点频出，电子化学品、特种材料在下游扩产带动下走出板块性行情。至 6 月底，创业板指、科创 50 指数双双创下历史新高。同期宏观经济整体延续温和修复态势，出口继续保持强劲表现。 报告期内，本基金一直维持中性偏乐观的权益仓位。目前组合中，电子、通信、电气设备、机械、化工等配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。
基金经理展望
2026年中报
展望 2026 年下半年，宏观层面，海外降息进程的预期持续反复，通胀粘性与政策节奏的博弈仍在延续，全球流动性边际变化的潜在风险值得重点跟踪，外部环境暂未形成明确的单边宽松趋势，整体仍处于观察与验证期。国内方面，市场关注重心已从去年的外部关税冲击转向内生增长质量，核心聚焦出口高景气的可持续性与国内经济的修复韧性；宏观经济延续温和修复态势，国内流动性维持合理充裕，居民资产向权益市场配置的长期趋势不变。市场结构有望从上半年科技主线主导的行情结构，向科技领军下更加多元的均衡结构发展，业绩兑现能力将成为板块分化的核心依据。 从中长期维度来看，看好以下几条核心投资主线： 首先是科技领域。站在当前时点，我们对 AI 产业的长期发展信心较半年前进一步增强。AI 下游应用落地及商业化闭环较半年前已取得实质性进展，多个垂直领域的盈利模型逐步跑通，从概念验证进入规模化落地阶段。尽管硬件端的投资数据并非线性增长，技术迭代也会持续带来细分子行业的景气轮动与波动，但产业整体的上行趋势并未减缓。海外算力资本开支的景气周期尚未结束，北美云厂商的扩产节奏虽有阶段性波动，但长期扩张趋势明确。国内算力产业正处于资本开支大幅提升的初期，国产替代与自主可控的需求持续释放，产业链各环节的订单兑现度逐步提升。 AI 算力扩张带动的能源配套需求在北美市场仍具备较强确定性，新型算力架构持续催生液冷系统、高效储能与新型发电基荷的增量需求。此外，AI 赋能下的端侧智能设备、高阶智能驾驶、具身智能以及 AI 辅助创新药研发等方向，均具备广阔的成长空间。 AI 产业本身具备非线性发展特征，技术迭代速度快，行业增长节奏难以精准预判，但长期成长确定性强、市场空间广阔，阶段性容易形成预期差，也持续孕育新的投资机会，值得继续高度重视和深入挖掘。 第二，中国制造业出海。上半年行业虽面临汇率波动带来的汇兑损失、中东区域短期订单与交付节奏扰动等多重挑战，但出口数据整体表现仍然超出市场预期，充分印证中国制造业的核心竞争力并非依靠低价抢占市场，而是依托完备的产业集群、领先的制造效率与持续升级的技术实力构建壁垒。随着后续汇率扰动边际缓和、海外交付节奏回归常态，未来出口端的毛利率水平有望保持稳中有升。 长期来看，中国制造业出海的产业升级方向清晰，正从人力密集、资源密集型产品向中高端机电产品、技术资本密集型产品加速转型，从单纯的商品出口向产能出海、技术出海、品牌出海、文化输出多维度纵深拓展。其中，技术积淀深厚、全球竞争力相对突出的机械设备、电力设备新能源、矿服油服、汽车船舶等中高端装备制造业，有望成为本轮出海景气周期中的核心领军行业。 第三，周期板块。当前市场对海外降息周期的判断仍存分歧，全球宏观经济需求存在下修预期，有色金属板块整体或将面临宏观层面的压力，需优选供给端存在硬约束，或者需求端受高成长行业拉动较强的细分品种，把握结构性涨价机会。化工板块方面，需等待原油价格高波动阶段结束、油价中枢预期逐步企稳后，行业盈利的能见度才会显著提升。中长期看，中国化工企业凭借多元化的原材料来源、领先的成本控制优势，以及完善的国内产业链配套能力，有望在全球市场竞争中持续跑出独立阿尔法，具备全球竞争力的龙头企业仍有长期成长空间。 第四，国内消费领域，上半年整体复苏节奏偏缓，后续投资需聚焦结构性细分机会。其中服务业升级是消费板块最具确定性的核心增长主线之一，承载情绪价值的体验式服务消费，以及聚焦居家健康、养老照护的民生类消费赛道，需求韧性强、长期渗透空间广阔，是重点看好的方向。商品消费维度，国货品牌崛起、高性价比品质升级仍是核心增长脉络；传统消费品类在基本面触底企稳后，或将逐步迎来估值修复窗口。 从投资策略的角度看，下半年研究重心将继续坚持自下而上的选股思路，高度重视公司业绩增长与估值水平的匹配逻辑，同时密切跟踪海外流动性波动的潜在风险，灵活调整组合结构。长期在行业和风格配置上保持均衡，持续通过深度研究挖掘优质个股，把握下半年市场的结构性投资机会。本基金将继续按照基金合同及相关法律法规要求，努力做好基金投资工作，争取未来更好的长期投资收益。
基金公司
国海富兰克林基金管理有限公司 基本信息 2026-09-30
15
基金经理人数
107
管理基金
485.73亿
非货基规模
2.95亿
0.59%
近一年规模增长
55.71亿
10.63%
近三年规模增长
信托责任 2026-09-30
10.04年
平均投管年限
6.63年
平均在职时长
87.50%
近三年留职率
2/162
平均投管年限排名
1/162
平均在职时长排名
19/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-09-30
大类资产产品线规模 2026-09-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 富兰克林国海深化价值混合型证券投资基金2026年第三季度报告 | 2026-10-28 | |
| 2 | 富兰克林国海深化价值混合型证券投资基金（国富深化价值混合A类份额）基金产品资料概要更新 | 2026-09-21 | |
| 3 | 关于增加民生证券股份有限公司为国海富兰克林基金管理有限公司旗下部分基金代销机构并开通转换业务、定期定额投资业务及相关费率优惠活动的公告 | 2026-09-08 | |
| 4 | 关于增加民生证券股份有限公司为国海富兰克林基金管理有限公司旗下部分基金代销机构并开通转换业务、定期定额投资业务及相关费率优惠活动的公告 | 2026-09-08 | |
| 5 | 国海富兰克林基金管理有限公司关于终止和信证券投资咨询股份有限公司办理旗下基金相关销售业务的公告 | 2026-09-02 | |
| 6 | 富兰克林国海深化价值混合型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-09-02 | |
| 7 | 富兰克林国海深化价值混合型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 8 | 关于增加汇添富基金销售（上海）有限公司为国海富兰克林基金管理有限公司旗下部分基金代销机构并开通转换业务、定期定额投资业务及相关费率优惠活动的公告 | 2026-07-29 | |
| 9 | 关于增加汇添富基金销售（上海）有限公司为国海富兰克林基金管理有限公司旗下部分基金代销机构并开通转换业务、定期定额投资业务及相关费率优惠活动的公告 | 2026-07-29 | |
| 10 | 富兰克林国海深化价值混合型证券投资基金2026年第二季度报告 | 2026-07-21 |