华商上游产业股票A
005161
净值 2026-11-02
3.2769
日涨跌幅
0.22%
晨星分类
大盘平衡股票
基金经理
张文龙
成立日期
2017-12-27
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘价值
基金规模
15.14亿
计价货币
人民币
综合费率
2.24%
基金类型
股票型
换手率
546%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
建设银行
业绩
近五年
年度回报
| 回报% | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | -21.40 | 29.98 | 57.03 | 45.30 | -6.34 | -3.15 | 7.74 | 82.99 |
| 同类平均 | -25.52 | 38.41 | 42.63 | 10.85 | -18.40 | -9.75 | 13.01 | 22.03 |
| 业绩比较基准 | -26.51 | 14.51 | 12.90 | 28.63 | -7.59 | -1.39 | 9.09 | 45.59 |
| 四分位排名 | ||||||||
| 百分位排名 | 13 | 75 | 23 | 3 | 2 | 53 | 23 | 1 |
| 同类基金数量 | 33 | 49 | 955 | 81 | 83 | 141 | 256 | 647 |
业绩比较基准为中证全指原材料指数收益率x85.0% + 中证全债指数收益率x15.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 近五年 | 今年以来 |
| 本基金 | -8.67 | -8.89 | -16.55 | 5.01 | 19.06 | 19.10 | 12.47 | -11.83 |
| 同类平均 | -5.29 | -10.10 | 0.59 | -0.53 | 8.54 | 8.32 | 0.57 | -1.49 |
| 业绩比较基准 | -9.82 | -4.66 | -9.38 | 7.12 | 13.60 | 13.85 | 5.53 | -4.64 |
| 四分位排名 | — | — | — | |||||
| 百分位排名 | — | — | — | 12 | 2 | 2 | 1 | 97 |
| 同类基金数量 | 1111 | 1091 | 1061 | 981 | 570 | 471 | 356 | 1037 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于2%同类 | 33.69% | 18.33% |
最大回撤 | 优于1%同类 | -35.67% | -19.11% |
下行风险 | 优于3%同类 | 23.66% | 14.70% |
晨星风险 | 优于2%同类 | 8.61% | 2.81% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于18%同类 | -21.32 | -14.61 |
卡玛比率 | 负值暂不排名 | -0.31 | -0.50 |
索提诺比率 | 负值暂不排名 | -0.32 | -0.65 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 中证内地资源主题指数 | 招募说明书基准 中证全指原材料指数收益率×85%＋中证全债指数收益率×15% | 晨星分类基准 沪深300全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.86 | 0.84 | 0.48 |
Beta系数 | 1.00 | 1.20 | 1.03 |
Alpha % | 2.06 | 3.59 | 9.93 |
超额收益 % | 1.68 | 4.83 | 8.84 |
跟踪误差 % | 10.62 | 12.07 | 20.30 |
信息比率 | 0.16 | 0.40 | 0.44 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
主动股票型基金平均
25.83%75.04%
较主动股票型基金平均 -49.21%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.24%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.84%
隐性费率0.83%
交易成本(估)0.01%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为大盘平衡股票 共有1147只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 50万元 | 1.50% |
| 50万元 ≤ 申购金额 < 200万元 | 1.20% |
| 200万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.80% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 1年 | 0.50% |
| 1年 ≤ 持有时间 < 2年 | 0.25% |
| 持有时间 ≥ 2年 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–364 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
365–1095 天A份额更低该区间累计持有成本更低
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
2 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
华商基金 线上/柜台直销 
易方达e钱包有条件免申购费1折
10 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
招商银行
腾讯理财通
盈米且慢
雪球基金
同花顺
好买基金
陆金所
中欧财富 资产分布
是否穿透
| 资产类型 | 占比 | 同类平均 |
股票 | 88.27% | 93.59% |
债券 | 0.00% | 0.91% |
现金 | 10.83% | 5.77% |
商品 | 0.00% | 0.01% |
其他 | 0.90% | -0.29% |
股票持仓
中国大盘
60.36%
中国中盘
27.91%
中国小盘
0.00%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 84.76 | 31.54 | 53.22 |
基础材料 | 80.98 | 8.74 | 72.24 |
可选消费 | 3.78 | 5.08 | -1.30 |
金融服务 | 0.00 | 17.40 | -17.40 |
房地产 | 0.00 | 0.33 | -0.33 |
敏感性 | 15.24 | 56.80 | -41.56 |
通信服务 | 0.00 | 1.70 | -1.70 |
能源 | 0.00 | 2.38 | -2.38 |
工业 | 15.24 | 15.54 | -0.30 |
科技 | 0.00 | 37.17 | -37.17 |
防御性 | 0.00 | 11.66 | -11.66 |
必选消费 | 0.00 | 5.45 | -5.45 |
医疗保健 | 0.00 | 3.72 | -3.72 |
公用事业 | 0.00 | 2.48 | -2.48 |
基准指数为沪深300全收益指数
股票地区分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
| 大亚洲地区 | 100.00 | 100.00 | 0.00 |
| 日本 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 | 0.91 | -0.91 |
| 新兴亚洲 | 100.00 | 99.09 | 0.91 |
| 美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
基准指数为沪深300全收益指数
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 600309 | 万华化学 | 基础材料 | 7.74% | 2.15% | 3 | |
| 601233 | 桐昆股份 | 可选消费 | 7.17% | 新增 | 1 | |
| 002064 | 华峰化学 | 基础材料 | 7.02% | 2.32% | 2 | |
| 600426 | 华鲁恒升 | 基础材料 | 6.68% | 0.86% | 2 | |
| 000933 | 神火股份 | 基础材料 | 5.48% | 1.28% | 3 | |
| 002080 | 中材科技 | 基础材料 | 5.12% | 1.61% | 2 | |
| 600096 | 云天化 | 基础材料 | 4.97% | 新增 | 1 | |
| 600988 | 赤峰黄金 | 基础材料 | 4.69% | 新增 | 1 | |
| 300835 | 龙磁科技 | 工业 | 4.64% | 新增 | 1 | |
| 000408 | 藏格矿业 | 基础材料 | 4.57% | 新增 | 1 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：沪深300全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 增持 9.79%
- 基金公司直接持有2026-09-30
- 持平
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-09-30 |
| 未持有 | 0-10 万份 | 7.7 万份 | 222.9 万份 |
| 未持有 | 未持有 | 19.5 万份 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 | |
| 10-50 万份 | 0-10 万份 | 22.6 万份 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 8.6 万份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
张文龙 男
2018年4月至2022年3月，就职于华创证券有限责任公司，任首席研究员；2022年3月加入华商基金管理有限公司，任基金经理助理。
主动型
任职稳定
机构持有高
持股P/E低
近三年回撤控制能力较弱
3.3年
21.20亿
4
前13%
收益能力
前68%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金重点研究当前经济趋势，把握上游产业中所蕴含的投资机会，精选相关产业下具有优质成长性的上市公司，追求资产的长期稳定增值。
投资范围
该基金的投资范围主要为国内依法发行的金融工具，包括股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证、股指期货、国债、央行票据、地方政府债、金融债、公司债、企业债、短期融资券、资产支持证券、可转换债券（含可分离交易的可转换债券）、可交换债券、中期票据、中小企业私募债、债券回购和银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
该基金投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为 80%-95%，其中投资于上游产业相关的上市公司的证券资产不低于非现金基金资产的80%；权证投资占基金资产净值的比例不高于 3%；该基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等，股指期货的投资比例遵循国家相关法律法规。
投资策略
该基金以股票投资为主，并关注宏观市场经济、微观市场主体及国家政策导向，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，充分降低投资风险。具体投资策略详见基金合同。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中证全指原材料指数收益率×85%＋中证全债指数收益率×15%
投资策略及运作分析
2026年中报
2026年上半年市场相当不平静，一季度市场整体偏弱，“Trump时段”、“头部ETF集中大幅流出”对1-2月行情形成冲击，2月底的中东战争则直接改变了市场运行的结构和节奏。二季度市场整体走强，以人工智能为核心产业载体的成长风格录得绝对领先的收益率水平，其中“巴基斯坦介入斡旋”成为战争预期转向缓和的关键拐点，全球股票市场由此走出了AI+与非AI相关股票的巨大分野。
产业维度，AI能力的进步围绕模型能力展开，Anthropic的ARR凭借其在coding领域的优势实现爆发式增长，但无限堆算力换来的能力进步触发了各个环节的供给约束与价格恶性通胀，数据中心的交付周期和建设成本持续攀升，英伟达的硬件迭代遭遇的计算、通信、存储和散热耦合形成的超高难度的供应链挑战。在传统工业的角度，中东战场对油价中枢和相关产品价格的影响在一个K型分化的经济环境下略有不及预期。2026年一季报提出的“胀”也随之成了一个结构性问题，AI+领域的价格上涨需要关注天花板问题，非AI领域的价格上涨需要关注需求承接的问题。
本基金战略仓位自2026年一季度开始从资源往中游工业迁移，呈现出资源+中游的二元配置格局，其中资源端重心依然在有色金属，但内部更加偏向电解铝，中游工业端则以化工为重心。二季度战略仓位继续由有色向化工迁移，重心已经由有色转为化工，即该基金已经进入做多化工行业+做多有色部分企业的阶段。其中电解铝板块背靠低估值+高股息持续杀跌，本质上在反应中长期海外供给投放带来的风险，分歧以巨大的折价方式呈现在市场里，后续走势只能交由时间来判定。
基金经理展望
2026年中报
展望2026年下半年，全球依然运行在“百年未有之大变局”的框架内，债务约束、分配失衡、增长乏力且剧烈分化等问题日益严峻，全球治理遭遇大国缺位甚至恣意妄为，秩序局部真空和重构并行。国内维度，经济依然运行在平稳的框架下，“反内卷式竞争”成为价格治理的一个重要抓手，也是“统一大市场”战略下的应有之义，房产价格依然是薄弱项。国际上，中东战场进入脆弱的次级均衡态，双方利益诉求存在显著分歧，虽然当下点状的地面冲突已不足以推翻全球运输动脉稳定诉求推动的和谈，但期间是否毫无波折也难以一言断之。
展望后市，全球动荡不安的底色依旧在，中国在风险处置、产业政策取得卓越成绩之后呈现出更强的系统稳定性，基于购买力平价角度的观察，人民币有望进入系统性、缓慢升值的时间窗口，中国资产有望进入长期升值的历史时间窗口，依然值得积极看待。需要留意的是，激进的AI投资已经与经济和政治血脉相连，其波折带来的波动率需要更加积极的管理。
基金公司
华商基金管理有限公司 基本信息 2026-09-30
32
基金经理人数
174
管理基金
2511.71亿
非货基规模
905.25亿
67.25%
近一年规模增长
1058.98亿
97.95%
近三年规模增长
信托责任 2026-09-30
4.92年
平均投管年限
3.58年
平均在职时长
86.36%
近三年留职率
38/162
平均投管年限排名
24/162
平均在职时长排名
23/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-09-30
大类资产产品线规模 2026-09-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 华商上游产业股票型证券投资基金2026年第三季度报告 | 2026-10-27 | |
| 2 | 华商基金管理有限公司关于基金经理休假的公告 | 2026-09-22 | |
| 3 | 华商上游产业股票型证券投资基金（华商上游产业股票A份额）基金产品资料概要更新 | 2026-09-21 | |
| 4 | 华商上游产业股票型证券投资基金招募说明书更新（2026年第2号） | 2026-09-21 | |
| 5 | 华商上游产业股票型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 6 | 华商上游产业股票型证券投资基金基金合同（更新） | 2026-08-22 | |
| 7 | 华商基金管理有限公司关于旗下部分基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件的公告 | 2026-08-22 | |
| 8 | 华商基金管理有限公司关于终止与浦领基金销售有限公司销售合作关系的公告 | 2026-07-23 | |
| 9 | 华商上游产业股票型证券投资基金2026年第二季度报告 | 2026-07-21 | |
| 10 | 华商上游产业股票型证券投资基金恢复机构客户大额申购（含定期定额投资及转换转入）业务的公告 | 2026-06-26 |