鹏华易选稳健3个月持有期混合（FOF）C 025951 基金详情

净值 2026-09-17

1.0321

日涨跌幅

-0.41%

晨星分类

保守混合

基金经理

郑科

成立日期

2025-12-23

风险等级

中低风险(R2)

股票投资风格箱

大盘平衡

基金规模

5.98亿

计价货币

人民币

综合费率

1.52%

基金类型

基金中基金(FOF)

换手率

单日申购限额

无限制

申购状态

可申购

赎回状态

可赎回

锁定期

3个月

托管人

建设银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近三个月

年度回报

回报%	2026年一季度	二季度
本基金	-0.02	4.11
同类平均	0.25	3.31
业绩比较基准	0.13	2.04

业绩比较基准为中债-新综合全价（总值）指数收益率x75.0% + 中证A500指数收益率x15.0% + 活期存款基准利率x5.0% + 上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约价格收益率x5.0%

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	今年以来
本基金	0.67	1.16	2.38	3.76
同类平均	1.18	-0.05	0.32	2.74
业绩比较基准	0.80	-0.85	-0.71	1.40
四分位排名	—	—	—	1
百分位排名	—	—	—	24
同类基金数量	1625	1557	1469	1408

业绩数据截至2026-08-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

风险

风险与回报

标准差%

回报%

相对基准表现

跟踪指标-近一年	晨星计算基准暂无匹配	招募说明书基准中债-新综合全价（总值）指数收益率×75%＋中证A500指数收益率×15%＋活期存款基准利率×5%＋上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约价格收益率×5%	晨星分类基准中国保守配置基准指数
拟合优度-R²	—	—	—
Beta系数	—	—	—
Alpha %	—	—	—
超额收益 %	—	—	—
跟踪误差 %	—	—	—
信息比率	—	—	—

什么是晨星计算基准 ?

基于基金近12个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合

1趋势拟合度 R²: 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好

2相对市场波动 Beta: 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近

投资者回报

收益率%

费用

费率与成本

2026-06-30

总费用

申购赎回

申购费

赎回费

综合费率 1.52%

0.70%

显性费率

0.30%

管理费(年)

0.15%

托管费(年)

0.25%

销售服务费(年)

0.82%

隐性费率

0.44%

交易成本(估)

0.39%

其它费用(估)

综合费率

60%

在同类基金的百分位

0.50%

同类平均 1.47%

3.66%

显性费率

17%

在同类基金的百分位

0.20%

同类平均 0.92%

2.20%

隐性费率

83%

在同类基金的百分位

0.01%

同类平均 0.55%

2.43%

基金规模

中位数 1.50亿

当前基金的晨星分类为保守混合共有1740只基金

购买费用

费用信息
管理费(每年)	0.30%
托管费(每年)	0.15%
销售服务费(每年)	0.25%
最小投资额度
申购	1元
增购	—
单日申购限额
个人代销	无限制
个人直销	无限制
机构直销	无限制
机构代销	无限制
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 0万元	0.00%
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 0天	0.00%

资产分布

最新

历史

2026-06-30

是否穿透

股票持仓

中国大盘

9.27%

中国中盘

1.00%

中国小盘

0.03%

美国股票

8.31%

发达市场

0.00%

新兴市场

0.00%

债券持仓

利率债

40.85%

信用债

40.13%

可转债

0.00%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

0.00%

海外高收益

0.00%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

股票

债券

券种配置

债券品种	占净值	同类平均

重仓基金

基金代码	基金名称	占净值
159972	5年地债	17.94%
016609	鹏华丰启债券	13.44%
003280	鹏华丰恒债券A	10.95%
022207	鹏华丰恒债券B	8.59%
159518	嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF(QDII)	8.33%
007000	鹏华中债1-3年国开行债券指数A	7.75%
014446	鹏华稳瑞中短债	5.73%
159816	0-4地债	5.47%
022163	鹏华稳利短债D	4.56%
008989	大成科技创新混合C	1.78%

持有人

内部人员持有

2026-06-30

基金经理自持: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

高管投研跟投: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

内部员工持有: 15.0万份; 占总份额比例0.04%
估算金额
15.6 万元

基金公司直接持有 2026-06-30: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息郑科	基金经理 2026-06-30	高管投研 2026-06-30	内部员工 2026-06-30	管理人 2026-06-30
鹏华易选稳健3个月持有期混合（FOF）C 本基金	未持有	未持有	15.0 万份	未持有
鹏华易选稳健3个月持有期混合（FOF）A	未持有	未持有	2.2 万份	未持有
鹏华养老2050五年持有期混合发起式（FOF）	未持有	未持有	0.2 万份	1,000.1 万份
鹏华养老目标日期2045三年持有期混合发起式（FOF）A	未持有	0-10 万份	84.4 万份	1,000.0 万份
鹏华养老目标日期2045三年持有期混合发起式（FOF）Y	未持有	10-50 万份	108.2 万份	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

分红与拆分

规模变动

货币单位：元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

郑科男

国籍中国,经济学硕士,20年证券从业经验。曾任天同证券有限责任公司研究员，上海金信证券研究所有限责任公司研究员，上海电气集团财务有限责任公司资产管理部投资经理，平安资产管理有限责任公司基金投资部投资经理，嘉实基金管理有限公司资产配置体系执行总监。2021年11月加盟鹏华基金管理有限公司，现担任首席资产配置官、资产配置与基金投资部总经理/基金经理。2023年03月至今担任鹏华养老目标日期2040五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理, 2023年03月至今担任鹏华养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理, 2023年09月至2024年05月担任鹏华长乐稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理, 2023年10月至今担任鹏华养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理, 2023年10月至今担任鹏华易诚积极3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理, 2023年12月至今担任鹏华易选积极3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理,郑科先生具备基金从业资格。

FOF型

五年以上

一拖多

股票风格稳定

月度胜率高

6.1年

任职经验

15.13亿

在管规模

管理数量

前3%

收益能力

前83%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

在合理控制风险的前提下，通过优选基金积极把握基金市场的投资机会，力求基金资产的长期稳健增值。

投资范围

该基金的投资范围主要包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金（包含QDII基金、香港互认基金、公开募集基础设施证券投资基金（以下简称“公募REITs”））。为更好地实现投资目标，该基金还可投资于境内依法发行或上市交易的股票（包含主板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票）、港股通标的证券（包括股票和ETF）、存托凭证、债券（含国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、政府支持机构债、地方政府债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债、可转换债券、可交换债券及其他中国证监会允许基金投资的债券）、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款等）、货币市场工具、同业存单、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：该基金投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的证券投资基金的比例不低于基金资产的80%；其中，投资于股票（含存托凭证）、股票型基金、偏股混合型基金等权益类资产的比例合计占基金资产的5%-30%；投资于境内股票（含存托凭证）、股票型基金、偏股混合型基金等境内权益类资产的比例合计不低于基金资产的5%。前述偏股混合型基金是指符合以下两个条件之一的混合型基金：1）基金合同中约定股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例不低于60%；2）根据定期报告，最近四个季度股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例均不低于60%。该基金投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%；保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如果法律法规对该比例要求有变更的，该基金在履行适当程序后以变更后的比例为准，该基金的投资比例会做相应调整。

投资策略

1、资产配置策略；2、基金投资策略（含港股通ETF）；3、股票及存托凭证投资策略；4、债券投资策略；5、资产支持证券的投资策略；6、公募REITs投资策略。（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

中债-新综合全价（总值）指数收益率×75%＋中证A500指数收益率×15%＋活期存款基准利率×5%＋上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约价格收益率×5%

投资策略及运作分析

2026年中报

2026年上半年，A股市场呈现极致的结构性分化行情。科创50、创业板指上半年分别上涨64.25%和35.58%，显著跑赢同期大盘指数；上证指数累计上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，沪深300上涨7.55%，上证50则小幅下跌1.38%。全市场累计成交额突破317.5万亿元，刷新A股半年度成交历史纪录。然而，指数的繁荣并未掩盖个股的冷暖不均——全市场5528只个股中仅1715只上涨，占比31%，个股涨跌幅中位数为负，近七成个股录得负收益。行业层面，电子、通信分别上涨86.29%和73.59%，而商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料分别下跌29.42%、25.26%、24.86%和19.52%，行业间首尾差超过115个百分点。AI产业链成为贯穿上半年的核心主线。宏观经济方面，上半年国内生产总值69.57万亿元，按不变价同比增长4.7%。其中一季度增长5.0%，二季度增长4.3%。GDP平减指数已由负转正，价格因素对企业营收和盈利空间的修复作用正在显现。上半年规模以上高技术制造业增加值同比增长13.3%，新动能对经济增长的贡献已逾四成。债券市场方面，上半年债市走出由短及长的牛市行情。10年期国债收益率从年初的1.85%下行至1.73%，波动区间在1.70%-1.89%。资金面持续宽松，K型经济之下融资需求显著走弱，形成金融机构缺资产的格局。海外市场方面，美股上半年表现强劲，道指累涨8.85%，标普500指数涨9.55%，纳指涨12.79%。费城半导体指数上半年累计涨幅达101.14%。但估值已处于历史高位，标普500远期市盈率高达22倍。本报告期内，基金继续贯彻既定的资产配置策略，以基金优选为核心投资框架，通过精选优质底层基金产品来实现资产配置目标。在保持一定权益敞口的同时，适度配置了债券类基金以平滑组合波动，在结构性分化行情中较好地控制了回撤风险。在子基金选择上，我们坚持定量与定性相结合的优选框架，重点考察基金经理的投资能力、风格稳定性以及风险控制水平。上半年我们加大了对科技成长方向优质基金的配置比例，同时适度控制了对传统周期方向的敞口，较好地把握了市场结构性机会。

基金经理展望

2026年中报

展望下半年，我们维持以下核心判断：（一）债券处于低利率时代，收益有限当前债券市场已进入典型的低利率时代。10年期国债收益率已降至1.73%附近，纯债策略的收益提升空间有限。在"低收益+高波动"的债市环境中，纯债资产的配置价值已大幅下降。虽然债市"慢牛"格局短期仍将延续，但票息收益已处于历史低位，资本利得空间亦相对有限。对于FOF组合而言，债券类资产的配置更多应定位为组合的"压舱石"而非收益来源。（二）A股慢牛延续，股权风险溢价显示泡沫可控我们认为A股市场仍处于慢牛进程中。从估值层面看，当前A股的风险溢价仍处于均衡区域，并未出现类似美股那样的极端高估。2025年是"情绪修复+风险溢价压缩"驱动的估值牛，2026年起正在切换为"盈利结构+资金结构"驱动的结构慢牛。上半年全A非金融企业上市公司整体净利润同比增速预计为17.8%，盈利基本面为市场提供了坚实支撑。虽然市场分化极致，但科技主线清晰、成交活跃，市场整体"水温"并未出现过热迹象。我们认为A股的慢牛格局具备基本面支撑，泡沫化风险可控。（三）美股处于泡沫后期，风险收益比差美股当前估值已处于历史较高水平。标普500的CAPE（周期调整市盈率）高达41.4，远超1881年以来的长期均值17.8。股票风险溢价已接近零甚至转负，这意味着承担股市波动风险所获得的额外补偿已微乎其微——这一信号在2000年互联网泡沫破裂前也曾出现。基于当前估值水平，未来8年美股年化回报率仅约1.1%至1.2%。美股当前的风险收益比较差，我们将维持低配或审慎配置美股的策略。（四）黄金回归5000美元/盎司后，性价比低于优质资源和人民币资产黄金在经历了大幅上涨后，价格已在4000-5000美元/盎司区间整固。在黄金价格已处于历史高位的背景下，其性价比已显著下降。相比之下，A股中的优质资源类资产和人民币核心资产仍处于合理估值区间，具有更好的风险收益比。我们将密切关注黄金的配置节奏，在价格高位适度控制敞口。（五）黄金作为货币体系切换的逃生门，各类资产价格存在向其回归的趋势；基于油金比，原油具有较大上涨空间从中长期视角看，黄金的上涨逻辑依然坚实。在债务规模屡创新高及通胀持续顽固的背景下，黄金作为对冲货币贬值风险的工具具有不可替代的价值。地缘政治分化加剧推动私人机构及央行增加黄金需求，以寻求美元以外的替代资产。黄金本质上承担着"货币体系切换的逃生门"功能，在全球货币体系重构的背景下，各类资产价格存在向其回归的趋势。基于油金比视角，当前金油比虽较极端高点有所回落，但仍处于结构性偏高状态。历史上金油比频繁来到70倍上方，而当前布伦特原油约81美元/桶。若黄金维持高位，原油相对于黄金存在显著的比价修复空间。原油作为对冲组合风险的重要工具，在当前估值水平下具有较好的配置价值。我们将把原油相关资产纳入组合的多元化配置考量，以增强组合的抗风险能力。总结：展望下半年，我们将在A股慢牛格局中继续聚焦科技成长主线，同时保持对估值的审慎；在债券低利率环境下控制久期敞口；对美股保持谨慎；在黄金高位适度控制配置；同时积极关注原油等大宗商品的战术配置机会。期待为投资者带来稳定持续的回报。

晨星评级	数量	资产占比
5星	32	23.87%
4星	67	18.12%
3星	125	31.25%
2星	78	20.98%
1星	34	5.77%
			0% 20% 40%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	1238.08	10.72%
固收型	4009.62	34.73%
混合型	1017.63	8.82%
货币	5206.98	45.10%
其它	71.83	0.62%
			0% 25% 50%

	公告名称	公告日期
1	鹏华易选稳健3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金产品资料概要更新	2026-09-04
2	鹏华易选稳健3个月持有期混合型基金中基金（FOF）招募说明书更新	2026-09-04
3	鹏华易选稳健3个月持有期混合型基金中基金（FOF）2026年中期报告	2026-08-28
4	鹏华易选稳健3个月持有期混合型基金中基金（FOF）招募说明书更新	2026-07-27
5	鹏华易选稳健3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金产品资料概要更新	2026-07-27
6	鹏华易选稳健3个月持有期混合型基金中基金（FOF）2026年第2季度报告	2026-07-20
7	鹏华易选稳健3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同更新	2026-06-27
8	鹏华基金管理有限公司修改基金合同的公告	2026-06-27
9	鹏华基金管理有限公司关于终止浦领基金销售有限公司办理本公司旗下基金销售业务的公告	2026-06-24
10	鹏华基金管理有限公司关于终止中证金牛(北京)基金销售有限公司办理本公司旗下基金销售业务的公告	2026-05-30