南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）C 160141 基金详情

净值 2026-06-04

1.3580

日涨跌幅

1.34%

晨星分类

QDII行业股票

基金经理

张其思

成立日期

2017-10-26

风险等级

中风险(R3)

股票投资风格箱

中盘平衡

基金规模

4.18亿

计价货币

人民币

综合费率

1.46%

基金类型

股票型

换手率

29%

单日申购限额

无限制

申购状态

可申购

赎回状态

可赎回

锁定期

无锁定期

托管人

工商银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近五年

年度回报

回报%	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
本基金	-1.94	20.45	-17.70	36.99	-19.41	12.98	5.49	-0.18
同类平均	-25.52	38.41	42.63	10.85	-18.40	-9.75	13.01	22.03
业绩比较基准	-7.56	17.65	-13.51	39.31	-27.20	8.96	3.93	-0.22

业绩比较基准为道琼斯美国精选REIT指数收益率x95.0% + 银行人民币活期存款利率（税后）x5.0%

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	近一年	近两年	近三年	近五年	今年以来
本基金	-0.93	0.21	5.16	8.42	8.85	8.40	4.37	8.61
同类平均	1.06	2.27	10.27	31.66	19.47	10.63	2.57	6.92
业绩比较基准	-0.27	1.37	8.26	12.18	9.87	8.24	1.62	11.54

业绩数据截至2026-05-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

风险

风险与回报

标准差%

回报%

性价比
指标	同类表现	本基金	同类平均

风险和波动
指标	同类表现	本基金	同类平均
标准差	优于92%同类	13.15%	—
最大回撤	优于99%同类	-7.53%	—
下行风险	优于87%同类	7.10%	—
晨星风险	优于95%同类	1.65%	—

相对收益	基准业绩比较基准业绩比较基准（基金披露）道琼斯美国精选REIT指数收益率×95%＋银行人民币活期存款利率（税后）×5% 沪深300全收益同类平均
指标	同类表现	本基金
Alpha	优于19%同类	-1.96%
Beta	—	0.92
R2	—	0.99
超额收益	优于18%同类	-3.30%
跟踪误差	优于35%同类	1.56%
信息比率	优于18%同类	-5.16
月度胜率	优于37%同类	25.00%
涨势捕获率	优于11%同类	89.07%
跌势捕获率	优于44%同类	100.60%

投资者回报

收益率%

费用

费率与成本

2025-12-31

总费用

申购赎回

申购费

赎回费

综合费率 1.46%

1.40%

显性费率

0.80%

管理费(年)

0.20%

托管费(年)

0.40%

销售服务费(年)

0.06%

隐性费率

0.03%

交易成本(估)

0.03%

其它费用(估)

综合费率

60%

在同类基金的百分位

0.50%

同类平均 1.44%

3.49%

显性费率

79%

在同类基金的百分位

0.20%

同类平均 0.94%

2.15%

隐性费率

在同类基金的百分位

0.01%

同类平均 0.50%

2.79%

换手率

中位数 35%

基金规模

中位数 5.48亿

当前基金的晨星分类为QDII行业股票共有213只基金

购买费用

费用信息
管理费(每年)	0.80%
托管费(每年)	0.20%
销售服务费(每年)	0.40%
最小投资额度
申购	1元
增购	1元
单日申购限额
个人代销	无限制
个人直销	无限制
机构直销	无限制
机构代销	无限制
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 0万元	0.00%
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 7天	1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天	0.50%
持有时间 ≥ 30天	0.00%

资产分布

最新

历史

2025-12-31

是否穿透

股票持仓

中国大盘

0.00%

中国中盘

0.00%

中国小盘

0.00%

美国股票

94.21%

发达市场

0.00%

新兴市场

0.00%

债券持仓

利率债

0.00%

信用债

0.00%

可转债

0.00%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

0.00%

海外高收益

0.00%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

股票行业分布

2025-12-31

	投资组合 %	基准 %	+/-
周期性	100.00	40.17	59.83
基础材料	0.00	9.92	-9.92
可选消费	0.00	6.84	-6.84
金融服务	0.00	22.70	-22.70
房地产	100.00	0.72	99.28
敏感性	0.00	44.10	-44.10
通信服务	0.00	1.72	-1.72
能源	0.00	2.45	-2.45
工业	0.00	16.30	-16.30
科技	0.00	23.64	-23.64
防御性	0.00	15.73	-15.73
必选消费	0.00	7.84	-7.84
医疗保健	0.00	5.03	-5.03
公用事业	0.00	2.86	-2.86

基准指数为沪深300

股票地区分布

2025-12-31

	投资组合 %	基准 %	+/-
大亚洲地区	0.00	100.00	-100.00
日本	0.00	0.00	0.00
大洋洲	0.00	0.00	0.00
发达亚洲	0.00	0.98	-0.98
新兴亚洲	0.00	99.02	-99.02
美洲	99.98	0.00	99.98
北美	99.98	0.00	99.98
拉丁美洲	0.00	0.00	0.00
大欧洲地区	0.00	0.00	0.00
英国	0.00	0.00	0.00
发达欧洲	0.00	0.00	0.00
新兴欧洲	0.00	0.00	0.00
非洲/中东	0.00	0.00	0.00
未分类	0.02	0.00	0.02

基准指数为沪深300

重仓股票

2026-03-31

股票代码	股票名称	晨星行业	风格箱	占净值	占比变动	重仓季度
WELL	沃尔塔公司	房地产		11.22%	0.41%	34
PLD	安博	房地产		9.99%	-0.07%	33
EQIX	Equinix有限公司	房地产		7.84%	1.45%	16
SPG	西蒙房地产集团公司	房地产		4.93%	-0.19%	34
DLR	数字房地产信托有限公司	房地产		4.73%	0.49%	34
O	Realty Income公司	房地产		4.58%	0.18%	24
PSA	公共存储	房地产		3.48%	0.00%	34
VTR	Ventas 公司	房地产		3.16%	0.08%	5
EXR	Extra Space Storage有限公司	房地产		2.26%	-0.08%	13
AVB	AvalonBay社区股份有限公司	房地产		1.88%	-0.29%	34

股票风格箱

价值

平衡

成长

大盘

中盘

小盘

股票风格

基金换手率

业绩归因

持有人

内部人员持有

2025-12-31

基金经理自持: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

高管投研跟投: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

内部员工持有: 0.5万份
减持 -72.20%; 占总份额比例0.01%
估算金额
0.6 万元

基金公司直接持有 2026-03-31: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息张其思	基金经理 2025-12-31	高管投研 2025-12-31	内部员工 2025-12-31	管理人 2026-03-31
南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）C 本基金	未持有	未持有	0.5 万份	未持有
南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）A	未持有	未持有	13.2 万份	未持有
南方标普500ETF（QDII）	未持有	未持有	未持有	未持有
南方顶峰TOPIXETF（QDII）	未持有	未持有	未持有	未持有
南方东英富时亚太精选ETF（QDII）	未持有	未持有	未持有	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

分红

除息日	再投资日	分红(元/10份)	再投资日净值
2019-11-14	2019-11-14	0.2000	1.1532

规模变动

货币单位：元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

张其思男

波士顿大学数理金融硕士，特许金融分析师（CFA）、金融风险管理师（FRM），具有基金从业资格。曾就职于美国Charles River Development、Citizens Financial Group，历任固定收益部分析员、资本管理部量化分析师。2017年4月加入南方基金，历任数量化投资部研究员、指数投资部研究员、国际业务部研究员。2020年6月2日至2021年3月26日，任南方原油基金经理助理；2021年3月26日至今，任美国REIT、南方原油基金经理；2022年11月29日至今，任南方纳斯达克100指数发起（QDII）基金经理；2024年5月21日至今，任南方恒生科技指数发起（QDII）基金经理。

主动型

五年以上

近期规模相对稳定

近三年超额收益高

5.2年

任职经验

294.30亿

在管规模

管理数量

前5%

收益能力

前27%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

在有效分散风险的基础上，力争获得与业绩比较基准相似的回报。

投资范围

该基金投资范围为道琼斯美国精选REIT指数的成份券、备选成份券、以道琼斯美国精选REIT指数为投资标的的指数基金（包括ETF）等；已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证；银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具；在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募债券型基金及货币市场基金；与固定收益、信用等标的物挂钩的结构性投资产品、远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的期权、期货等金融衍生产品。基金的投资组合比例为：该基金投资于道琼斯美国精选REIT指数成份券、备选成份券及以道琼斯美国精选REIT指数为投资标的的指数基金（包括ETF）的投资比例不低于基金资产的90%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。该基金的标的指数为道琼斯美国精选REIT指数。

投资策略

该基金采用被动式指数化投资，以实现对标的指数的有效跟踪。主要采用完全复制法，即完全按照标的指数的成份券组成及其权重构建REIT投资组合，并根据标的指数成份券及其权重的变动进行相应调整。（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

道琼斯美国精选REIT指数收益率×95%＋银行人民币活期存款利率（税后）×5%

投资策略及运作分析

2026年第一季报

本基金的投资目标是通过指数化投资策略，力争获得与业绩比较基准相似的回报。在基金的管理中我们采用了全复制法跟踪标的指数，基金投资组合中的证券以贴近指数成分股的配比进行配置。 2026年一季度美股整体处于弱势盘整态势，尤其是三月份受到中东地缘冲突影响出现快速下行。市场此前对于美股存在一定程度的错误定价。第一，市场交易霍尔木兹海峡长期封锁，油价长期维持100以上，导致美国滞涨。但是历史经验告诉我们，在事件发生初期，市场往往过于线性外推，错误地以为事件影响会延续，但是事后往往会发现，即使冲突仍在延续，世界会找到解法缓和经贸往来，金融市场会快速恢复，最典型的例子就是俄乌，即使战争到现在仍未结束，市场的反应早已消退。第二，市场交易美联储有可能加息。这是一个逻辑谬误，因为无论油价走向是何种情形，美联储加息都不合逻辑。如果油价长期保持100以上，海外经济很可能陷入集体衰退，美国也无法独善其身，在陷入衰退时美联储更倾向于放弃通胀目标转而快速降息救市，最典型的就是2020年；如果油价快速回落，美国通胀压力就不会显著提高，市场就应回到原本的降息路径上。因此无论何种情形，交易美联储加息都是一个错误定价。基于以上，在霍尔木兹局势爆发初期，金融市场上的参与者一直没有形成自洽的预期，不同交易逻辑之间的博弈导致美股一直存在各种层面的错杀，短期内的修复是个非常合理的市场反应。我们预计未来中东局势仍有大量反复，此类错误定价的机会仍会出现，投资者可在市场出现错误定价时冷静思考，把握难得的机会。回顾历史，当前的宏观环境类似于上世纪90年代，经济状况为“三高”：高增速、高通胀、高利率。当前的利率周期预计也类似于上世纪90年代后半段，在经历了快速加息后进入缓慢且持久的降息周期，且整体降息幅度均不大，与95年的预防式降息较为类似。两个周期中经济增速和通胀都维持较高水平，同时金融市场条件和信用环境较为平稳，美国经济在紧缩货币环境中仍表现出韧性，美联储并未大幅提高降息节奏追赶曲线。从股票资产表现来看，在90年代的降息周期中，道琼斯美国精选REIT指数取得了超过50%的收益表现。对于美国REIT未来的走势，我们判断2026年仍然是一个相对乐观的环境。我们仍处于美国较长降息周期的早期，美国经济衰退风险仍然较低，美联储应对经济走弱的政策空间仍然巨大，美股处于一个具有良好支撑的宏观环境中。历史上，美股的熊市基本都伴随着美联储快速加息或者全球性经济危机，目前这两种情形发生的概率都很低，因此方向上我们预计美股会在放大的波动中继续上行，房产价格在高通胀及经济不衰退的情况下预计也将比较稳健。与此同时，在历史上的降息周期中，美国房地产板块的走势相比于美股大盘表现更优。一季度，本基金净值良好保持了对业绩基准的跟踪。未来，本基金投资团队将密切关注市场变化趋势，谨慎勤勉、恪尽职守，力争实现对标的指数的继续有效跟踪。截至报告期末，本基金A份额净值为1.3183元，报告期内，份额净值增长率为2.42%，同期业绩基准增长率为1.92%；本基金C份额净值为1.2779元，报告期内，份额净值增长率为2.31%，同期业绩基准增长率为1.92%。

基金经理展望

2025年年报

短期来看，因经济基本面的稳健，市场很难快速交易更多降息预期，宏观利率上应没有大方向。对于美国经济乐观的预期也将维持较好的美股盈利预期，利率对于估值的影响趋于淡化，美股预计仍是中性，即在窄幅波动中温和上行。回顾历史，当前的宏观环境类似于上世纪90年代，经济状况为“三高”：高增速、高通胀、高利率。当前的利率周期预计也类似于上世纪90年代后半段，在经历了快速加息后进入缓慢且持久的降息周期，且整体降息幅度均不大，与95年的预防式降息较为类似。两个周期中经济增速和通胀都维持较高水平，同时金融市场条件和信用环境较为平稳，美国经济在紧缩货币环境中仍表现出韧性，美联储并未大幅提高降息节奏追赶曲线。从股票资产表现来看，在90年代的降息周期中，道琼斯美国精选REIT指数取得了超过50%的收益表现。对于美国REIT未来的走势，我们判断2026年仍然是一个相对乐观的环境。我们仍处于美国较长降息周期的早期，美国经济衰退风险仍然较低，美联储应对经济走弱的政策空间仍然巨大，美股处于一个具有良好支撑的宏观环境中。历史上，美股的熊市基本都伴随着美联储快速加息或者全球性经济危机，目前这两种情形发生的概率都很低，因此方向上我们预计美股会在放大的波动中继续上行，房产价格在高通胀及经济不衰退的情况下预计也将比较稳健。与此同时，在历史上的降息周期中，美国房地产板块的走势相比于美股大盘表现更优。

晨星评级	数量	资产占比
5星	24	11.35%
4星	111	24.67%
3星	150	26.25%
2星	71	29.68%
1星	23	8.05%
			0% 15% 30%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	2796.96	19.58%
固收型	2866.11	20.06%
混合型	1326.09	9.28%
货币	7162.96	50.14%
其它	133.69	0.94%
			0% 30% 60%

	公告名称	公告日期
1	关于南方道琼斯美国精选REIT指数证券投资基金（QDII-LOF）2026年5月25日暂停申购、赎回和定投业务的公告	2026-05-20
2	南方道琼斯美国精选REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2026年第1季度报告	2026-04-22
3	南方道琼斯美国精选REIT指数证券投资基金（QDII-LOF）恢复大额申购、定投业务的公告	2026-04-08
4	关于南方道琼斯美国精选REIT指数证券投资基金（QDII-LOF）2026年4月3日暂停申购、赎回和定投业务的公告	2026-03-31
5	南方道琼斯美国精选REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2025年年度报告	2026-03-31
6	南方基金管理股份有限公司关于调低旗下部分基金管理费率、托管费率并修订基金合同的公告	2026-03-27
7	南方道琼斯美国精选REIT指数证券投资基金(QDII-LOF)2025年第4季度报告	2026-01-23
8	关于南方道琼斯美国精选REIT指数证券投资基金（QDII-LOF）2026年1月19日暂停申购、赎回和定投业务的公告	2026-01-14
9	关于南方道琼斯美国精选REIT指数证券投资基金（QDII-LOF）2026年境外主要市场节假日申购赎回安排的公告	2026-01-08
10	关于南方道琼斯美国精选REIT指数证券投资基金（QDII-LOF）2025年12月25日暂停申购、赎回和定投业务的公告	2025-12-22

基金名称	基金代码	成立日期	规模	管理费率	托管费率	销售服务费	综合费率	最低投资额
南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）A	160140	2017-10-26	3.00亿	0.80%	0.20%	—	1.06%	1
南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）C	160141	2017-10-26	1.19亿	0.80%	0.20%	0.40%	1.46%	1