万家锦利债券发起式A
020218
净值 2026-10-23
1.1452
日涨跌幅
0.17%
晨星分类
积极债券
基金经理
董一平、石东
成立日期
2024-01-18
风险等级
中低风险(R2)
股票投资风格箱
大盘成长
基金规模
179.85亿
计价货币
人民币
综合费率
1.07%
基金类型
债券型
换手率
120%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
浦发银行
业绩
近一年
年度回报
| 回报% | 2025 |
| 本基金 | 9.62 |
| 同类平均 | 5.67 |
| 业绩比较基准 | 0.79 |
| 四分位排名 | |
| 百分位排名 | 17 |
| 同类基金数量 | 1142 |
业绩比较基准为中债-新综合全价（总值）指数收益率x80.0% + 活期存款基准利率x5.0% + 中证可转换债券指数收益率x5.0% + 沪深300指数收益率x5.0% + 恒生指数收益率x5.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 今年以来 |
| 本基金 | -1.54 | -5.77 | 2.41 | 4.25 | 6.54 | 3.68 |
| 同类平均 | -0.92 | -1.71 | 0.62 | 1.39 | 4.27 | 1.02 |
| 业绩比较基准 | -0.50 | 0.06 | 0.82 | 0.58 | 1.65 | 0.75 |
| 四分位排名 | — | — | — | |||
| 百分位排名 | — | — | — | 11 | 18 | 10 |
| 同类基金数量 | 1774 | 1680 | 1543 | 1332 | 1053 | 1442 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于16%同类 | 8.36% | 3.71% |
最大回撤 | 优于23%同类 | -5.79% | -1.96% |
下行风险 | 优于17%同类 | 5.93% | 2.54% |
晨星风险 | 优于16%同类 | 0.68% | 0.13% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于71%同类 | 0.41 | 0.09 |
卡玛比率 | 优于60%同类 | 0.73 | 0.71 |
索提诺比率 | 优于68%同类 | 0.57 | 0.14 |
相对基准表现
跟踪指标-近一年 | 晨星计算基准 中证综合债指数×65%＋中证A500全收益指数×35% | 招募说明书基准 中债-新综合全价（总值）指数收益率×80%＋活期存款基准利率×5%＋中证可转换债券指数收益率×5%＋沪深300指数收益率×5%＋恒生指数收益率×5% | 晨星分类基准 中证目标风险保守指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.90 | 0.09 | 0.85 |
Beta系数 | 1.16 | 1.57 | 2.37 |
Alpha % | 2.25 | 4.20 | -0.03 |
超额收益 % | 2.34 | 3.67 | 1.73 |
跟踪误差 % | 2.88 | 8.02 | 5.49 |
信息比率 | 0.81 | 0.46 | 0.31 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近12个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.07%
0.70%
显性费率0.60%
管理费(年)0.10%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.37%
隐性费率0.36%
交易成本(估)0.01%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为积极债券 共有1745只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 0.60% |
| 托管费(每年) | 0.10% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | — |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 0.80% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 300万元 | 0.50% |
| 300万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.30% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.10% |
| 持有时间 ≥ 30天 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–72 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
74–1095 天A份额更低该区间累计持有成本更低
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
2 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 80 元
万家基金 线上/柜台直销 
易方达e钱包有条件免申购费1折
9 家0.08%
买 10 万元 实付 80 元
蚂蚁基金
天天基金
招商银行
腾讯理财通
盈米且慢
雪球基金
同花顺
好买基金
陆金所 资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
17.84%
中国中盘
1.79%
中国小盘
0.04%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
53.68%
信用债
32.13%
可转债
0.03%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
券种配置
| 债券品种 | 占净值 | 同类平均 |
重仓债券
| 债券代码 | 债券名称 | 占净资产% |
| 260205 | 26国开05 | 12.52% |
| 250203 | 25国开03 | 10.22% |
| 250215 | 25国开15 | 3.97% |
| 240203 | 24国开03 | 3.38% |
| 250208 | 25国开08 | 3.34% |
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 增持本期上期
- 高管投研跟投
- 增持本期上期
- 内部员工持有
- 增持 518.36%
- 基金公司直接持有2026-06-30
- 持平
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-06-30 |
| 10-50 万份 | 10-50 万份 | 31.0 万份 | 500.0 万份 |
| 未持有 | 0-10 万份 | 0.7 万份 | 500.0 万份 | |
| 10-50 万份 | 未持有 | 27.6 万份 | 3,112.8 万份 | |
| 未持有 | 未持有 | 18.34 份 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
FOF持有人数量
2
| 持有该基金的FOF产品清单 | 持有市值￥ | 权重% | 持仓日期 |
| 农银养老目标日期2045五年持有期混合（FOF） | 6,252,245 | 1.92 | 2026-06-30 |
| 农银养老目标日期2035三年持有期混合（FOF） | 3,056,161 | 3.99 | 2026-06-30 |
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
董一平 女
国籍：中国；学历：复旦大学金融专业硕士，2019年11月入职万家基金管理有限公司，现任固定收益部基金经理，历任固定收益部研究员、基金经理助理。曾任鹏华基金管理有限公司稳定收益投资部研究员等职。
权益型
五年以上
机构持有高
股票风格漂移
月度胜率中
5.1年
184.42亿
4
前61%
收益能力
前13%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
在严格控制风险并保持良好流动性的基础上，力争为投资者提供长期稳定的投资回报。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括主板、创业板以及其他中国证监会允许上市的股票、存托凭证）、港股通标的股票、债券（包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、公开发行的证券公司短期公司债、政府支持机构债、次级债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券（含可分离交易可转债）、可交换债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、国债期货、信用衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：该基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%；该基金投资于股票、可转换债券（含可分离交易可转债）及可交换债券的比例合计不超过基金资产的20%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。
投资策略
1、资产配置策略；2、利率预期策略；3、期限结构配置策略；4、属类配置策略；5、债券品种选择策略；6、股票投资策略；7、公开发行的证券公司短期公司债券投资策略；8、可转换债券和可交换债券投资策略；9、国债期货交易策略；10、信用衍生品投资策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中债-新综合全价（总值）指数收益率×80%＋活期存款基准利率×5%＋中证可转换债券指数收益率×5%＋沪深300指数收益率×5%＋恒生指数收益率×5%
投资策略及运作分析
2026年中报
一、宏观经济与债券市场回顾：
上半年，债券市场主要受到资金面宽松、债券供给偏慢、信贷需求较弱、通胀阶段性扰动、经济基本面K型分化等因素驱动，债券收益率整体下行，短端走势强于长端。1月初，权益市场连续收涨、风险情绪升温，债券收益率一度上行。1月中下旬，央行通过结构性工具降价，市场预期货币宽松方向未变，同期银行高息存款续作超预期，带动收益率曲线下行。春节过后，美伊冲突抬升原油价格，输入性通胀预期升温，PPI数据明显回升。国内宏观数据偏强，引发基本面改善预期，多重因素压制下长端收益率出现回升，而中短端偏强。4月到5月，基本面开始转弱，信贷和内需疲软。地缘冲突边际缓和，通胀担忧阶段性消退，市场关注点重回资金面。在流动性持续充裕的情况下，债券市场进入顺畅下行阶段，10Y国债收益率创出上半年的阶段性低点。6月，随着央行持续收回流动性，资金面边际收敛，大行净融出减少，叠加季末扰动等因素，市场一度出现回调。但基本面偏弱、债市“资产荒”的格局并未改变，随着下半月央行对跨季流动性呵护力度加强，市场情绪有所修复。
产品运作方面，本组合严控产品信用风险，主要投资于中高等级信用债，并根据市场判断，进行长端利率债波段交易，增厚组合收益。
二、权益市场回顾：
上半年A股走出“指数区间震荡，成交维持高位，结构剧烈分化”的结构性行情。上证指数在一季度3700-4200点区间宽幅震荡，3800点成为市场反复确认的短期心理底部；二季度从3800-4000点区间一路攀升至4100点上方，创业板指创近11年新高，成交连续多日站上2万亿。
市场双主线贯穿始终。第一条主线为科技成长（AI与半导体），这是最具持续性的方向。行情从年初的普涨迅速收敛至“硬件确定性”。全球AI军备竞赛直接驱动算力基础设施景气度，光通信（光模块、光纤光棒）、先进封装、服务器PCB/CCL等环节成为资金抱团的“硬科技”堡垒。二季度主线从“主题扩散”急剧收敛至“紧缺涨价链”——磷化铟警告短缺、ABF载板确认涨价、高端铜箔/电子布价格上行，叠加光模块龙头业绩超预期、谷歌TPU8代发布等产业催化，资金彻底抱团“海外算力核心环节+国产替代确定性”双线。半导体沿“存储涨价周期”“国产替代”“设备零部件紧缺+先进封装”三重逻辑强化。
第二条主线为周期与资源（能源与大宗商品），这是地缘冲突催生的最强β。行情与霍尔木兹海峡通航预期、关键商品（原油、天然气、铝、锂、氦气等）的供给扰动高度绑定，油运、煤炭、油气开采及受供应链冲击的化工品表现突出，呈现“事件驱动-价格脉冲-股价大涨”的剧烈波动特征。
本基金上半年紧扣产业趋势演进调整持仓：权益仓位整体有所抬升，方向沿"AI算力紧缺链+国产算力条线+供需改善周期品"三块布局——AI侧重点持有光模块、PCB龙头、CCL、电子布、高端铜箔等环节；国产算力侧重设备、零部件及存储产业链，以及国产芯片龙头；周期品以煤炭、锂矿、锂电材料为主。整体看，二季度基金净值弹性主要来自AI算力链的紧缺叙事，仓位与结构的调整基本匹配了市场从"停火交易"到"物料涨价"的主线演变。此外，仍然持有量化红利仓位作为底仓配置。
三、转债市场回顾：
上半年转债市场整体呈现以下核心特征：供需严重失衡，发行提速但规模有限，强赎潮加速导致存量快速萎缩，市场规模持续缩水；估值高位承压，整体估值处于历史高位。1月春燥行情强势，2月高位震荡，3月受地缘风险冲击大幅调整，二季度跟随权益先扬后抑，中证转债指数在权益牛市带动下冲高，但估值继续处于历史极值区；个券极端分化，冰火两重天格局明显，AI、半导体链条转债表现强势，弱资质与偏债型个券持续承压；结构加速演变，指数化趋势加强，持有人结构向机构集中；政策环境优化，再融资新规为科技创新企业提供便利。总体来看，转债仍然整体跟随权益波动，性价比下降。本基金仅配置极少量转债。后续仍将等待估值回调至合理区间后再择机介入。
基金经理展望
2026年中报
展望下半年，预计地缘冲突对通胀的脉冲式影响将边际趋缓，国内内需和地产依旧偏弱，基本面对债市仍有支撑。可能的风险点在于三季度政府债供给加速、经济动能走弱后可能出台增量政策、海外债市收益率冲高等扰动因素。预计债券收益率维持震荡格局，关注长端和超长端阶段性利差压缩机会。
站在年中时点，我们认为三季度市场核心矛盾仍是"海外分母扰动"与"国内产业分子"的拉扯。海外端，如通胀数据不能在7-8月有所好转，则成长与长久期科技面临估值挤压；美伊协议反复拉扯仍未能成功落地。国内端，政治局"六网"基建、人工智能+行动的细化落地将成为结构性抓手，内需虽有压力但政策定力下大幅下行风险可控。对权益市场而言，AI算力链三季度面临一些挑战，主要来自融资成本、capex投资动能、新盈利环境叙事、产业价格战等。我们未来更倾向于配置1、AI应用方向；2、国产链（半导体上游材料设备、关键元器件、国产算力、PCB材料等）；3、海外链里面的新技术迭代方向。此外周期品侧关注煤炭、锂矿、生猪、工程机械、化工等板块的机会。转债不太悲观，未来应该会存在配置型机会。
本基金未来将维持聚焦硬核景气赛道的策略，权益端仓位中枢维持在17-18%左右，结构围绕"AI算力+供给改善周期品"两条主线，利用宏观扰动带来的回调加仓核心资产，规避纯情绪题材。转债资产待估值回落后可能会重新切入。整体力求在震荡加剧的环境中，以产业基本面为锚，兼顾弹性与回撤控制，为持有人获取稳健回报。
相关基金
| 基金名称 | 基金代码 | 成立日期 | 规模 | 管理费率 | 托管费率 | 销售服务费 | 综合费率 | 最低投资额 |
| 万家锦利债券发起式A | 020218 | 2024-01-18 | 120.16亿 | 0.60% | 0.10% | — | 1.07% | 1 |
| 万家锦利债券发起式C | 020219 | 2024-01-18 | 59.69亿 | 0.60% | 0.10% | 0.40% | 1.47% | 1 |
基金公司
万家基金管理有限公司 基本信息 2026-06-30
50
基金经理人数
409
管理基金
1734.21亿
非货基规模
-9.77亿
-0.66%
近一年规模增长
70.42亿
4.14%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
4.35年
平均投管年限
2.79年
平均在职时长
86.11%
近三年留职率
67/163
平均投管年限排名
80/163
平均在职时长排名
26/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 万家锦利债券型发起式证券投资基金基金产品资料概要（更新） | 2026-09-21 | |
| 2 | 万家锦利债券型发起式证券投资基金更新招募说明书（2026年第2号） | 2026-09-21 | |
| 3 | 万家锦利债券型发起式证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-29 | |
| 4 | 万家基金管理有限公司万家锦利债券型发起式证券投资基金基金合同 | 2026-08-22 | |
| 5 | 万家锦利债券型发起式证券投资基金托管协议 | 2026-08-22 | |
| 6 | 万家锦利债券型发起式证券投资基金更新招募说明书（2026年第1号） | 2026-08-12 | |
| 7 | 万家锦利债券型发起式证券投资基金基金产品资料概要（更新） | 2026-08-12 | |
| 8 | 万家锦利债券型发起式证券投资基金2026年第2季度报告 | 2026-07-21 | |
| 9 | 关于旗下万家锦利债券型发起式证券投资基金开通不同类别基金份额相互转换业务的公告 | 2026-06-10 | |
| 10 | 万家基金管理有限公司关于终止中证金牛（北京）基金销售有限公司办理旗下基金销售业务并为投资者办理相关业务的公告 | 2026-06-05 |