兴业恒泰债券A
023811
净值 2026-10-23
1.0275
日涨跌幅
0.23%
晨星分类
积极债券
基金经理
周鸣、唐丁祥
成立日期
2025-08-26
风险等级
中低风险(R2)
股票投资风格箱
大盘成长
基金规模
2.35亿
计价货币
人民币
综合费率
1.08%
基金类型
债券型
换手率
32%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
招商银行
业绩
近一年
年度回报
| 回报% | 2025年 四季度 | 2026年 一季度 | 二季度 | 三季度 |
| 本基金 | 0.46 | -0.46 | 5.69 | -2.20 |
| 同类平均 | 0.36 | 0.40 | 2.37 | -1.71 |
| 业绩比较基准 | -0.03 | -0.14 | 1.53 | -0.64 |
业绩比较基准为中债综合全价指数收益率x90.0% + 沪深300指数收益率x9.0% + 中证港股通综合指数（人民币）收益率x1.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 今年以来 |
| 本基金 | -0.25 | -2.20 | 3.36 | 3.36 | 2.88 |
| 同类平均 | -0.92 | -1.71 | 0.62 | 1.39 | 1.02 |
| 业绩比较基准 | -0.44 | -0.64 | 0.89 | 0.72 | 0.75 |
| 四分位排名 | — | — | — | ||
| 百分位排名 | — | — | — | 20 | 15 |
| 同类基金数量 | 1774 | 1680 | 1543 | 1332 | 1442 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于41%同类 | 4.41% | 3.71% |
最大回撤 | 优于61%同类 | -2.45% | -1.96% |
下行风险 | 优于49%同类 | 2.63% | 2.54% |
晨星风险 | 优于41%同类 | 0.18% | 0.13% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于77%同类 | 0.52 | 0.09 |
卡玛比率 | 优于78%同类 | 1.37 | 0.71 |
索提诺比率 | 优于77%同类 | 0.87 | 0.14 |
相对基准表现
跟踪指标-近一年 | 晨星计算基准 暂无匹配 | 招募说明书基准 中债综合全价指数收益率×90%＋沪深300指数收益率×9%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×1% | 晨星分类基准 中证目标风险保守指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | — | 0.40 | 0.62 |
Beta系数 | — | 1.72 | 1.06 |
Alpha % | — | 2.94 | 0.77 |
超额收益 % | — | 2.64 | 0.84 |
跟踪误差 % | — | 3.61 | 2.74 |
信息比率 | — | 0.73 | 0.31 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近12个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.08%
0.70%
显性费率0.60%
管理费(年)0.10%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.38%
隐性费率0.31%
交易成本(估)0.07%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为积极债券 共有1745只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 0.60% |
| 托管费(每年) | 0.10% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 0.60% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 300万元 | 0.40% |
| 300万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.20% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.10% |
| 持有时间 ≥ 30天 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–54 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
55–1095 天A份额更低该区间累计持有成本更低
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 60 元
兴业基金 线上/柜台直销 1折
7 家0.06%
买 10 万元 实付 60 元
蚂蚁基金
天天基金
招商银行
腾讯理财通
盈米且慢
同花顺
好买基金 资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
9.23%
中国中盘
0.53%
中国小盘
0.00%
美国股票
0.16%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
20.29%
信用债
72.24%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
券种配置
| 债券品种 | 占净值 | 同类平均 |
重仓债券
| 债券代码 | 债券名称 | 占净资产% |
| 2220030 | 22重庆银行二级 | 7.42% |
| 152575 | 20郑发01 | 6.49% |
| 092280131 | 22建行二级资本债02A | 4.42% |
| 092202005 | 22国开行二级资本债01A | 4.41% |
| 102483041 | 24河钢集MTN010 | 4.39% |
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 增持本期上期
- 内部员工持有
- 减持 -76.05%
- 基金公司直接持有2026-06-30
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-06-30 |
| 0-10 万份 | 0-10 万份 | 14.6 万份 | 未持有 |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 | |
| 10-50 万份 | 10-50 万份 | 60.9 万份 | 3,000.6 万份 | |
| 未持有 | 未持有 | 352.1 份 | 未持有 | |
| 10-50 万份 | 10-50 万份 | 25.3 万份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
唐丁祥 男
中国籍，博士学位，具有证券投资基金从业资格。2011年3月至2013年4月在光大证券股份有限公司研究所担任债券分析师，内容涉及宏观利率、专题研究等；2013年4月至2013年8月在申万菱信基金管理有限公司从事宏观和债券研究，内容涉及宏观利率、信用分析和可转债等研究工作；2013年8月加入兴业基金管理有限公司，现任基金经理。
固收型
任职稳定
机构持有高
短期业绩弹性强
7.7年
438.11亿
11
前42%
收益能力
前27%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括主板、创业板及其他中国证监会核准或注册上市的股票）、港股通标的股票、债券（包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、地方政府债券、政府支持机构债、政府支持债券、可转换债券（含可分离交易可转债）、可交换债券）、资产支持证券、货币市场工具、同业存单、银行存款、信用衍生品、国债期货，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相关规定。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
投资策略
主要投资策略为资产配置策略、债券投资策略、股票投资策略、港股通标的股票投资策略、国债期货投资策略、信用衍生品投资策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中债综合全价指数收益率×90%＋沪深300指数收益率×9%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×1%
投资策略及运作分析
2026年中报
报告期内，国内市场交易主线围绕“K型”经济分化、AI科技产业浪潮、全球地缘冲突三大核心维度展开，大类资产走势呈现显著结构性特征，债券市场表现优于年初市场预期，股票市场则演绎极致的结构性分化行情。 从国内经济基本面来看，全球AI产业高速扩张带动国内相关出口板块持续高增，新经济赛道维持高景气度，但传统经济周期仍处于底部修复阶段。国内私人部门持续推进去杠杆进程，居民消费、企业投资需求整体偏弱，经济运行呈现“供强需弱”的结构性特征，二季度GDP同比增速回落至4.3%，低于全年4.5%-5%的预期增长目标。通胀层面，中东地缘冲突推升国际原油价格，带动国内PPI快速触底修复，但国内内需疲软对冲了大部分输入性通胀压力，CPI整体维持温和运行态势，通胀整体结构性分化特征显著。 海内外货币政策环境呈现明显分化。海外方面，全球通胀预期阶段性回升，打断了美联储降息周期，市场加息预期持续升温，全球整体流动性边际收紧、压力上行。国内货币政策始终维持适度宽松基调，国债买卖重启，市场流动性运行呈现阶段性特征，先后经历央行主动投放呵护、市场自发宽松、央行适度回笼三个阶段，资金价格中枢呈现先下后上的特征，货币政策流动性管理的精准化程度持续提升。财政端整体保持稳健态势，财政赤字规模维持平稳，地方及专项债发行节奏放缓，财政支出发力力度有所弱化。 在上述海内外宏观环境共同作用下，国内债券市场走出超预期行情，国债收益率呈现陡峭化下行走势，信用利差持续收窄并回落至历史低位区间。大宗商品与权益市场结构性行情同样突出：地缘冲突驱动国际原油价格大幅上行；美联储货币政策预期转向，推动黄金价格承压下行；国内权益市场呈现冰火分化格局，科技赛道持续走牛、债券市场震荡走强，而传统下游行业则普遍承压。 报告期内，组合以稳健操作为主，整体采取哑铃策略，利率债超长债以逆向交易为主；信用债采用中短久期票息策略为主；随着转债估值的提升，组合适度降低可转债的持仓；组合股票维持中性偏乐观仓位，结构上聚焦于科技成长，综合考虑行业景气度、估值性价比和流动性等维度适度优化持仓结构。
基金经理展望
2026年中报
当前资产价格运行的核心宏观逻辑并未发生根本性改变，变化的仅是各类资产交易的赔率与收益空间。新旧经济的K型分化格局仍将延续，但经过前期极致分化的资产定价后，市场再平衡的修复力量需重点关注。 一方面，传统经济周期持续走弱，市场整体融资需求持续收缩，消费、投资两大内需板块延续弱势，支撑货币政策维持宽松基调，市场低利率环境有望持续，债市整体调整风险相对可控。另一方面，新经济赛道的景气上行部分对冲了传统经济的下行压力，整体经济失速风险较低。当前债券绝对收益率已逼近低位，后续多头行情的收益空间打开仍需关键催化，市场对于货币政策进一步宽松落地仍存在较强预期。 基于上述分析，基准情形下，预计10年期国债收益率核心波动中枢继续下移，30-10年期国债利差有望继续收窄。同时存在两类边际情景：一是若国内经济增速超预期下行，央行落地总量型宽松政策，债券做多赔率将显著改善，长端收益率有望再创阶段新低；二是若海外地缘冲突持续升级、演绎超预期，输入性通胀压力上行，制约国内总量型货币政策宽松的节奏与空间，债市大概率维持窄幅震荡走势。 操作策略方面，以稳健操作为主，债券部分，以信用债为底仓，维持适度杠杆和久期；可转债部分，若高估值高弹性品种出现明显回调适度参与交易；股票部分，仓位维持在中性水平，结构上适度均衡，重点关注高股息和科技两大方向，密切关注低估值的消费、医药等防御板块的投资机会。
基金公司
兴业基金管理有限公司 基本信息 2026-06-30
30
基金经理人数
239
管理基金
2921.17亿
非货基规模
51.78亿
1.89%
近一年规模增长
885.97亿
46.19%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
5.04年
平均投管年限
3.16年
平均在职时长
79.17%
近三年留职率
35/163
平均投管年限排名
51/163
平均在职时长排名
51/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 兴业基金管理有限公司关于深圳分公司注册地址及办公地址变更的公告 | 2026-10-16 | |
| 2 | 兴业恒泰债券型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-29 | |
| 3 | 兴业基金管理有限公司高级管理人员变更公告 | 2026-08-03 | |
| 4 | 兴业基金管理有限公司高级管理人员变更公告 | 2026-07-21 | |
| 5 | 兴业基金管理有限公司高级管理人员变更公告 | 2026-07-21 | |
| 6 | 兴业恒泰债券型证券投资基金2026年第二季度报告 | 2026-07-21 | |
| 7 | 兴业恒泰债券型证券投资基金基金产品资料概要更新 | 2026-06-23 | |
| 8 | 兴业基金管理有限公司关于终止中证金牛（北京）基金销售有限公司办理本公司旗下基金销售业务的公告 | 2026-06-16 | |
| 9 | 兴业恒泰债券型证券投资基金2026年第一季度报告 | 2026-04-22 | |
| 10 | 兴业恒泰债券型证券投资基金2025年年度报告 | 2026-03-28 |