银华多策略稳健三个月持有期混合（FOF）A
025820
净值 2026-09-21
1.0194
日涨跌幅
0.18%
晨星分类
保守混合
基金经理
宋祖强
成立日期
2025-11-25
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘价值
基金规模
3.16亿
计价货币
人民币
综合费率
1.42%
基金类型
基金中基金(FOF)
换手率
0%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
3个月
托管人
广发银行
业绩
近三个月
年度回报
| 回报% | 2026年 一季度 | 二季度 |
| 本基金 | 1.05 | -2.38 |
| 同类平均 | 0.25 | 3.31 |
| 基准指数 | -0.30 | 6.19 |
基准指数为中国保守配置基准指数
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 今年以来 |
| 本基金 | 0.55 | 1.57 | 1.25 | 2.59 |
| 同类平均 | 1.18 | -0.05 | 0.32 | 2.74 |
| 基准指数 | 1.04 | -1.44 | 0.23 | 2.81 |
| 四分位排名 | — | — | — | |
| 百分位排名 | — | — | — | 39 |
| 同类基金数量 | 1625 | 1557 | 1469 | 1408 |
业绩数据截至2026-08-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
相对基准表现
跟踪指标-近一年 | 晨星计算基准 暂无匹配 | 招募说明书基准 中债综合（全价）指数收益率×75%＋中证红利指数收益率×20%＋银行活期存款利率（税后）×5% | 晨星分类基准 中国保守配置基准指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | — | — | — |
Beta系数 | — | — | — |
Alpha % | — | — | — |
超额收益 % | — | — | — |
跟踪误差 % | — | — | — |
信息比率 | — | — | — |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近12个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.42%
0.70%
显性费率0.60%
管理费(年)0.10%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.72%
隐性费率0.18%
交易成本(估)0.54%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为保守混合 共有1740只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 0.60% |
| 托管费(每年) | 0.10% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 10元 |
| 增购 | 10元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 500万元 | 0.80% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 180天 | 0.50% |
| 持有时间 ≥ 180天 | 0.00% |
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
2 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 80 元
银华基金 线上/柜台直销 
易方达e钱包有条件免申购费1折
7 家0.08%
买 10 万元 实付 80 元
蚂蚁基金
天天基金
腾讯理财通
盈米且慢
雪球基金
同花顺
好买基金 资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
17.09%
中国中盘
11.80%
中国小盘
1.61%
美国股票
0.00%
发达市场
0.01%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
22.02%
信用债
43.07%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.10%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
券种配置
| 债券品种 | 占净值 | 同类平均 |
重仓基金
| 基金代码 | 基金名称 | 占净值 |
| 000194 | 银华信用四季红债券A | 11.47% |
| 515080 | 招商中证红利ETF | 7.84% |
| 511030 | 平安中高等级公司债利差因子ETF | 7.71% |
| 000192 | 富国信用债债券C | 6.56% |
| 511010 | 国泰上证5年期国债ETF | 6.41% |
| 000033 | 易方达信用债债券C | 6.37% |
| 563020 | 易方达中证红利低波动ETF | 6.19% |
| 018444 | 东财瑞利债券A | 6.16% |
| 511220 | 海富通上证城投债ETF | 4.77% |
| 512890 | 华泰柏瑞中证红利低波动ETF | 3.89% |
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 增持
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 基金公司直接持有2026-06-30
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-06-30 |
| 50-100 万份 | 未持有 | 72.8 万份 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 5.0 万份 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
宋祖强 男
宋祖强：硕士研究生。曾就职于万联证券、恒生聚源数据有限公司、华宝证券研究创新部、民生证券资产管理事业部，2024年5月加入银华基金管理股份有限公司，现任FOF投资管理部投资经理（基金投顾业务）。
权益型
不足一年
主动管理不足十亿
0.8年
3.16亿
2
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资范围
该基金的投资范围包括：经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金（包括封闭式基金、开放式基金、上市开放式基金（LOF）、交易型开放式基金（ETF）、公开募集基础设施证券投资基金（公募REITs），不包括基金中基金）、境内依法发行或上市的股票（包含主板股票、创业板股票、科创板股票、存托凭证及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、债券（包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、地方政府债券、可转换公司债券及分离交易可转债、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款以及其他银行存款）、同业存单、现金以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，其投资比例遵循届时有效的法律法规和相关规定。该基金投资组合比例为：80%以上的基金资产投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金（包括封闭式基金、开放式基金、上市开放式基金（LOF）、交易型开放式基金（ETF）、公开募集基础设施证券投资基金（公募REITs），不包括基金中基金），投资于股票（含存托凭证）、股票型基金、混合型基金等权益类资产占基金资产比例为5%-40%，其中投资于境内股票（含存托凭证）、股票型基金、计入权益类资产的混合型基金不低于基金资产的5%，上述计入权益类资产的混合型基金需符合在基金合同中列明股票资产（含存托凭证）的投资比例不低于基金资产的60%或最近四个季度披露的定期报告中投资于股票资产（含存托凭证）的比例占基金资产的比例均不低于60%；该基金投资于货币市场基金的比例不得超过基金资产的15%；该基金投资于封闭运作基金、定期开放基金等流通受限基金的资产占基金资产净值的比例不得超过10%；该基金应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
投资策略
1、资产配置策略该基金实施偏稳健的整体资产配置，以降低组合整体波动性为目标，对权益资产以及固收品种等核心资产类别进行多元配置。通过定量分析各类资产的长期收益风险特征，在风险预算框架下分配各类资产的权重，确定各类资产中枢；然后基金将采取宏观基本面定性分析和其他定量分析相结合的方法，动态调整各类资产的权重，在定性分析方面，主要分析经济增长情况、通胀水平、流动性环境、货币政策、财政政策等宏观基本面因子，在定量分析方面，主要分析资产之间的性价比、动态相关性、以及估值、技术面等因子。2、基金组合的构建；3、基金投资策略；4、股票投资策略；5、债券投资策略；6、资产支持证券投资策略；7、可转换公司债券和可交换债券投资策略；8、公募REITs投资策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中债综合（全价）指数收益率×75%＋中证红利指数收益率×20%＋银行活期存款利率（税后）×5%
投资策略及运作分析
2026年中报
2026年上半年，全球AI产业迅速发展，大模型火热之后，以年初openclaw为代表的Agent兴起，对算力的消耗突破人本身的物理限制，Agent自动、循环调用大模型，带动token消耗量以非线性的速度快速增长，从而推动全球AI产业迅猛发展，虽然期间美伊冲突一度对全球经济的上行节奏构成扰动，但AI产业本身的高速发展克服了美伊冲突带来的不确定性，在此背景下，算力成为2026年上半年最大亮点，报告期间，美股标普500指数上涨9.55%，但费城半导体指数大幅上涨101.14%，韩国综合指数、国内的科创50、创业板指数等高芯片含量的指数不同程度的大幅上涨，但AI科技高速发展的另一面是传统经济的走弱，经济K型分化并有所扩大，体现在经济数据上，是虽然集成电路引领出口同比高增17.6%，出口和外需带动工业生产增加值走好，但消费和投资羸弱，社会消费品零售总额同比增长1.3%，全国固定资产投资同比下降5.7%，因此，传统板块走弱，中证消费下跌23.54%，中证金融下跌14.39%，中证红利上半年下跌8.75%。
报告期内，本基金坚持既定的投资策略，在红利资产下跌过程中，适当积累仓位，我们认为红利指数由于价值风格特征，其向下空间可控，作为指数，由于其个股、行业构成相对分散，红利指数本身一定程度上能规避价值陷阱问题，同时由于今年美伊冲突，煤炭、石油、化工等价格高企导致红利部分成分股业绩有望温和增长，从而对冲其他行业基本面的回落，整体上红利有望保持基本面的相对稳定，因此今年5月以来、特别是6月份红利的大幅回撤更多的是来自市场参与主体行为层面、资金层面和流动性层面的因素，出于此考虑，我们在红利下跌中逐步积累仓位。
基金经理展望
2026年中报
就宏观经济来看，当前宏观经济K型分化最极致的情形或已过，产业趋势上，AI产业有望继续发展，但产业重心从上游算力有望拓展到下游端侧应用，目前AI仍需要扩大应用场景并扩大盈利，否则庞大的资本开支难以为继，同时中国大模型在算力受到限制的情况下紧紧追赶着美国同行，凭借着极大的成本优势对美国AI产业利润构成压制，因此，AI产业可能在经历了算力高潮后，迎来一段产业磨合探索时期。同时，经济K型分化扩大已经为决策者所引起关注，央行二季度例会提及国内经济面临“供强需弱、结构分化、外部冲击”三重挑战，关注传统经济扶持政策出台的可能性。
就当前所处的宏观经济和产业趋势来看，未来证券市场也有望迎来风格阶段性适当平衡的机会，科技在高拥挤度和高盈利预期下，需要阶段性震荡来消化当前的高估值和高盈利预期，并等待进一步的产业新动向和催化，而传统板块中，部分基本面相对稳定的资产由于此前流动性的冲击大幅回落后，跌入性价比区间，低利率时代，传统板块中低估值和高股息、基本面相对稳定的板块有望迎来估值修复行情。
相关基金
| 基金名称 | 基金代码 | 成立日期 | 规模 | 管理费率 | 托管费率 | 销售服务费 | 综合费率 | 最低投资额 |
| 银华多策略稳健三个月持有期混合（FOF）A | 025820 | 2025-11-25 | 0.24亿 | 0.60% | 0.10% | — | 1.42% | 10 |
| 银华多策略稳健三个月持有期混合（FOF）C | 025821 | 2025-11-25 | 2.91亿 | 0.60% | 0.10% | 0.40% | 1.82% | 10 |
基金公司
银华基金管理股份有限公司 基本信息 2026-06-30
80
基金经理人数
428
管理基金
3339.15亿
非货基规模
518.68亿
21.86%
近一年规模增长
777.85亿
35.88%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
5.25年
平均投管年限
3.53年
平均在职时长
84.48%
近三年留职率
30/163
平均投管年限排名
23/163
平均在职时长排名
34/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 银华多策略稳健三个月持有期混合型基金中基金（FOF）2026年中期报告 | 2026-08-29 | |
| 2 | 银华基金管理股份有限公司关于终止上海凯石财富基金销售有限公司办理旗下基金相关业务公告 | 2026-07-28 | |
| 3 | 银华多策略稳健三个月持有期混合型基金中基金（FOF）2026年第二季度报告 | 2026-07-20 | |
| 4 | 银华基金管理股份有限公司关于终止深圳腾元基金销售有限公司办理旗下基金相关业务公告 | 2026-05-11 | |
| 5 | 银华多策略稳健三个月持有期混合型基金中基金（FOF）2026年第一季度报告 | 2026-04-21 | |
| 6 | 银华基金管理股份有限公司关于银华多策略稳健三个月持有期混合型基金中基金（FOF）A类基金份额接受代销机构申购费率折扣申请的公告 | 2026-02-24 | |
| 7 | 银华多策略稳健三个月持有期混合型基金中基金（FOF）开放日常申购、赎回及定期定额投资业务的公告 | 2026-02-13 | |
| 8 | 银华基金管理股份有限公司关于终止北京微动利基金销售有限公司办理旗下基金相关业务公告 | 2025-12-03 | |
| 9 | 银华基金管理股份有限公司关于银华多策略稳健三个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同生效的公告 | 2025-11-26 | |
| 10 | 银华基金管理股份有限公司关于旗下基金在国元证券股份有限公司开通转换业务的公告 | 2025-11-13 |